1、產企業，需提供最近半年購地資金來源情況說明和后續購地繳款資金安排”。
從行業區域來看，“15個一線和熱點二線城市”房地產相關行業的本科畢業生畢業半年后的平均月收入為5030元，比全國2021屆房地產相關行業的本科畢業生(4679元)高出351元。
房地產行業分析指出，北京、上海、深圳三地，在房地產相關行業就業的2021屆大學本科畢業生，其畢業半年后的平均月收入達到了5557元。
從房企利潤率數據走勢來看，無論是毛利潤率還是凈利潤率都呈現出明顯的下滑趨勢。
2021年E50房企的毛利潤率均值為22.8%，較2020年下滑2.7個百分點，凈利潤率均值為10.9%，較2020年下滑2.3個百分點。
從行業政策走勢來看，房企被嵌入了硬性的約束之中，拿地資金的投入上限被卡住，即使有可用的杠桿存在，可用于投資的資金上限就是銷售金額的40%，所有的企業都將以這一標準約束于自己的行為。
房企也在業務發布會或者公開場合表示，拿地的資金投入會控制在銷售金額的40%以內，這種趨勢性的變化更具有長期性。
至2021年末，我國的常住人口城鎮化率已經達到64%，距離發達國家70%、80%的城鎮化率雖仍有一段距離，但城鎮化的進程已經減速，也就意味著為中國房地產市場釋放增量住房消費的空間會有所收縮，全國商品房銷售金額的總量會在一定階段內開始下行。
這毫無疑問表示，一定階段內，房企結轉到表的營業收入的增速也會有保持一致的放緩。
目前。

2、其增速，從2005年開始，除了個別特殊年份外，整體來說行業規模增速在逐步放緩，同比增速從40%多降到現在2-3%左右。
其中，16年是一個比較重要的分水嶺，16年之前行業復合增速9.7%，16之后降到2.6%，主要是因為15年全國開啟降庫存模式，尤其是棚改貨幣化安置極大的刺激了房地產市場規模上漲，正常來講在15年之前規模增速基本在8-10%上下，因為15年的刺激，16年一下子增速達22%。
連續五年增速放緩，行業規模已經見頂了，后續大概率是要從高位掉下來。
行業規模的下行，意味著蛋糕將越來越小了。
2.收益持續下滑，21年行業震蕩后預估利潤率下滑到4%以下以上市房企為例看行業整體利潤增速，行業整體利潤是成下行趨勢的，其實從14年以后理論上國內行業利潤增速就已經開始放緩了，但是15年這輪去庫存采用棚改貨幣化，國家放水厲害，本次去庫存是漲價去庫存。
大家知道去庫存分漲價去庫存和跌價去庫存，漲價去庫存直接帶來了行業規模暴增的同時房價還大幅漲幅，行業的利潤就大幅上升，所以原本可以通過正常市場消化的房價快速上漲被人為中斷了，行業利潤重新上升，但16年之后又開始下滑，20年因疫情行業利潤負增長，21年數據還沒出來，21年的利潤也會是負增長。
右側這張圖，表示的是行業ROE水平和銷售凈利率，從11之后行業利潤率持續下滑，從15%掉到現在的9.6%，因為數據有滯后性疊加上市公司報表處理問題，實際的利潤率要遠低。

3、常的3年周期規律中的經驗判斷方式都出現了不同程度的失效。
供給端調控導致持續低庫存、并庫存周期延長2015年房地產行業開始了持續的供給端調控，包括：土地端調控（調控土地資源，通過三四線去庫存和集中供地等政策，實現調控土地價格）、預售證監管（調控預售證資源，通過限價等政策，實現調控住宅價格）、資金調控（調控 資金資源，通過資管新規、三條紅線、貸款集中度等政策，實現調控資金價格），綜合導致了房地產行業持續去庫存， 推動了房地產行業的庫存周期的延長，從而導致了房地產行業小周期的延長。
目前低庫存特征奠定后續行業走勢將不同以往從全國的庫存指標來看，目前全國住宅庫存水平保持在歷史較低水平、甚至處于低庫存水平上進一步的去庫存階段。
從全國中期庫存來看（已開工未售庫存面積）和城市近期庫存來看（可售面積，已拿證未售庫存面積），目前我國 進入到了低庫存下的深度去庫存階段。
而從全國現房庫存來看（待售面積，已竣工未售庫存面積，即現房未售面 積），目前我國進入到了極低庫存階段。
總體而言，目前我國多維度的庫存指標都處于不同以往的低庫存狀態。
前2月全國投資同比+3.7%， 預計后續仍有下行壓力2022年1-2月，全國完成房地產開發投資14,499億元，同比增長3.7%，較1-12月下降0.7pct。
1-2月房地產投資轉正，但從實際開工差和拿地弱來看，我們認為房地產行業實際投資更差于數據表現。
前2月300城土地成交面。

4、日，住建部負責人表示，我國現在仍然處于城市快速發展的階段，“住房的剛性需求比較旺盛”。
同時，還存在 2000 年以前建成的大量老舊小區，“群眾改善居住環境和居住條件的要求也比較迫切”。
住建部將推動各方面工作，“努力為今年穩定宏觀經濟大盤發揮積極作用”。
3 月 1 日，銀保監會負責人在新聞發布會上確認“房地產泡沫化、金融化勢頭得到扭轉”。
3 月 5 日，提交兩會審議的政府工作報告提出：“支持商品房市場更好滿足 購房者的合理住房需求”。
3 月 16 日，新華社發布財政部有關負責人接受采訪的表態，“今年內不具備擴大 房地產稅改革試點城市的條件。
”歷史經驗顯示政策放松之后，房地產投資通常都會有效發揮穩增長的作用。
但是本輪周期，投資者似乎存在一些額外的顧慮：三四線城市特別是非發達都市圈的三四線城市的房地產需求是否已經走過 歷史周期的大頂、“青山遮不住畢竟東流去”的一去不復返了？在這種情況 下，三四線城市是否面臨政策刺激也難以顯著扭轉房地產投資、銷售低迷的 局面？包括恒大在內的一些地產公司陷入流動性危機甚至已經出現了債務違約，購 房者會規避這些公司銷售的商品房嗎？大量房企陷入流動性危機會影響 2022 年中國房地產的銷售和投資增長嗎？有評論認為“三道紅線”等房地產長效機制的推出可能意味著中國房地產高 周轉模式的終結。
房地產行業的 ROE 會出現明顯的下降，一些企業和資本 可能會退出房地產行。

5、整數恰放寬為千元整數倍。
二是增加提前還款的辦理渠道由在受委托報行柜面辦理的單一模式，拓展為通過“煙臺市住房公積金管理中心”官方網站和微信公眾號、愛山東APP、煙臺一手通APP以及受委托銀行柜臺均可辦理。
滿足了貸款職工的不同需求。
煙臺市住房公積金管理中心發布的關于調整住房公積金貸款提前還款的迷知是深化“故管服”改革的又一個新舉措，住房公積金貸款提前還款優化了辦事流程，實現了“掌上辦、遠程辦、現場辦”三位一體辦理，最大程度使民利民，讓群眾少跑穗、零跑胞。

6、敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 策略深度報告策略深度報告 2020 年年 12 月月 14 日日 房地產房地產 推薦推薦維持維持 謹守而中，與時偕行謹守而中，與時偕行 2021年房地產行業年度投資策略年房地產行業年度投資策。

7、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 研研 究究 行行 業業 投投 資資 策策 略略 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 房地產房地產 推薦推薦 維持維持 重點公司重點公司 重點公司 18E 19E。

8、客研賦能手冊 2021 客研新時代已經到來，你們是否準備接受 重建客研人的職業使命感 打通客研工作的閉環 養成大數據思維 激活數字化客研體系 構 建 城 市 建 筑 人 互 通 互 聯 的 數 據 視 界 大數據算法工程數字化客研體系 Te。

9、許昌房地產市場快報許昌房地產市場快報 20212021年年0202月月 目錄目錄 房地產政策 房地產政策 土地市場 整體市場 宅地市場 商辦市場 排行榜 熱門地塊 房產市場 市場成交 排行榜 房地產政策房地產政策 房地產政策 許昌市2021。

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12、決勝之道 房地產操盤的策略思維 Heng Xin Group 2021.3.14 Heng Xin Group 目 錄 Contents 房地產運作的關鍵 產品定位及產品魅力化策劃 整合營銷傳播 目 錄 市場調查及市場定位 戰略定位及形象定。

13、房地產研究房地產研究 2020年房地產行業投資策略年房地產行業投資策略 太平洋證券房地產組：太平洋證券房地產組：徐超徐超 執業證號：執業證號：S1190519080001 房地產行業七大判斷 2019年或是新房成交歷史大頂，量跌價穩大勢所趨。

14、保利保利 20202020 20212021 年房地產行業白皮書年房地產行業白皮書 卷首語卷首語 于無色處見繁花于無色處見繁花 茍日新，日日新，又日新。
過去的一年，如果用一個年度漢字來高度概括行業的特征，那就是新 宏觀出現新的形勢。
宏觀出現。

15、 本報告的信息均來自已公開信息，關于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。
請務必閱讀末頁聲明。
房地產房地產行業行業 推薦維持 基本面韌性足基本面韌性足 融資監管助力行業持續健康發展融資監管助力行業持續健康發展 風。

16、2021 年深度行業分析研究報告 rQqPoOmRyRoPrOpOsPrMsMaQdN6MnPnNmOoPeRoOqRjMmNrM7NrQmMvPpPmMMYrNpN 3 正文目錄 1. 房貸集中度新規出臺，分檔設置貸款上限 .4 2. 多。

17、2021年5月24日 2021年5月24日 房地產行業專題研究房地產行業專題研究 房地產業重定義 房地產業重定義 股票報告網 加入投行及上市公司和股權投資群微信 2 2 房地產 行業 房地產 行業 空間的開發營建銷售 空間的開發營建銷售 空。

18、 不破不立，危與機并存 房地產行業 2022 年年度投資策略 報告摘要報告摘要： 行業基本面：行業基本面：全年沖高回落全年沖高回落，數據全面下滑數據全面下滑在政策定調房住不炒及不將房地產作為短期刺激經濟的手段后，2021 年行業在一系列收緊。

19、敬請參閱最后一頁特別聲明 1證券研究報告 2021 年 10 月 22 日 行業研究行業研究 20222022：破而后立破而后立，曉曉喻喻新生新生 房地產地產開發2022 年投資策略 政策政策面面：破而后立，后疫情時代樓市重拾正破而后立，后。

20、敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 行業深度報告 2021 年 11 月 09 日 推薦推薦維持維持 房地產行業房地產行業 2022022 2 年度投資策略年度投資策略 總量研究房地產不動產與綜合服務 短期需求下行的煩惱仍在，按揭加快投放。

21、2020年12月30日 輕博弈，重經營 2021年房地產行業年度策略 分析師 陳立 分析師 李垚 Email Email 證書編號 S0740520080008 證書編號 S0740520110003 證券研究報告證券研究報告 核心觀點及投。

22、1 1 行業及產業 行業研究行業深度 證券研究報告 房地產 2021 年 01 月 11 日 物換星移，長風揚帆 看好 2021 年房地產行業投資策略 相關研究 銀行貸款新政加速優勝劣汰，十部委發文 鼓 勵 物 管 發 展 房 地 產 行 。

23、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野 本土智慧 全球視野 本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究證券研究報告報告行業策略行業策略 房地產房地產 房地產房地產 2021 年年 6 月投資策略月投資策略 超配超配 維持評級 2。

24、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 房地產行業信貸邊際持續回暖 房地產行業信貸邊際持續回暖 房地產行業周觀點房地產行業周觀點房地產 證券研究報告行業周報證券研究報告行業周報 2021 年 12 月 19 日20。

25、國海證券研究所請務必閱讀正文后免責條款部分 2021 年 11 月 21 日 2021 年 11 月 21 日 專題研究 專題研究 策略研究 策略研究 研究所 證券分析師： 證券分析師： TableTitleTableTitle 地產下行周。

26、敬請閱讀末頁的重要說明證券證券研究報告研究報告 策略深度報告策略深度報告 2020 年年 12 月月 14 日日 房地產房地產推薦維持推薦維持 謹守而中，與時偕行謹守而中，與時偕行2021年房地產行業年度投資策略年房地產行業年度投資策略行業。

27、國海證券研究所請務必閱讀正文后免責條款部分 2021 年 11 月 7 日 2021 年 11 月 7 日 專題研究 專題研究 策略研究 策略研究 研究所 證券分析師： 證券分析師： TableTitleTableTitle 當前地產下行周。

28、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分,請務必一起閱讀. 1 證券研究報告 房地產房地產 2022 年地產展望:年地產展望:向死而生向死而生 華泰研究華泰研究 房地產開發房地產開發 增持增持 維持維持 房地產服務房地產服務 增持增持 。