1、敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 行業(yè)行業(yè)深度深度報告報告 可選消費可選消費 零售零售 推薦推薦維持維持 百團大戰(zhàn)百團大戰(zhàn)在即在即，近場零售近場零售再迎變局再迎變局 2018年年10月月10日日 社區(qū)團購社區(qū)團購行業(yè)報告行業(yè)。

2、日，住建部負責(zé)人表示，我國現(xiàn)在仍然處于城市快速發(fā)展的階段，“住房的剛性需求比較旺盛”。
同時，還存在 2000 年以前建成的大量老舊小區(qū)，“群眾改善居住環(huán)境和居住條件的要求也比較迫切”。
住建部將推動各方面工作，“努力為今年穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤發(fā)揮積極作用”。
3 月 1 日，銀保監(jiān)會負責(zé)人在新聞發(fā)布會上確認“房地產(chǎn)泡沫化、金融化勢頭得到扭轉(zhuǎn)”。
3 月 5 日，提交兩會審議的政府工作報告提出：“支持商品房市場更好滿足 購房者的合理住房需求”。
3 月 16 日，新華社發(fā)布財政部有關(guān)負責(zé)人接受采訪的表態(tài)，“今年內(nèi)不具備擴大 房地產(chǎn)稅改革試點城市的條件。
”歷史經(jīng)驗顯示政策放松之后，房地產(chǎn)投資通常都會有效發(fā)揮穩(wěn)增長的作用。
但是本輪周期，投資者似乎存在一些額外的顧慮：三四線城市特別是非發(fā)達都市圈的三四線城市的房地產(chǎn)需求是否已經(jīng)走過 歷史周期的大頂、“青山遮不住畢竟東流去”的一去不復(fù)返了？在這種情況 下，三四線城市是否面臨政策刺激也難以顯著扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)投資、銷售低迷的 局面？包括恒大在內(nèi)的一些地產(chǎn)公司陷入流動性危機甚至已經(jīng)出現(xiàn)了債務(wù)違約，購 房者會規(guī)避這些公司銷售的商品房嗎？大量房企陷入流動性危機會影響 2022 年中國房地產(chǎn)的銷售和投資增長嗎？有評論認為“三道紅線”等房地產(chǎn)長效機制的推出可能意味著中國房地產(chǎn)高 周轉(zhuǎn)模式的終結(jié)。
房地產(chǎn)行業(yè)的 ROE 會出現(xiàn)明顯的下降，一些企業(yè)和資本 可能會退出房地產(chǎn)行。

3、比變化盡管政策引導(dǎo)房地產(chǎn)市場回歸理性，行業(yè)內(nèi)人才需求下降，但進入春招求職高峰期，伴隨著較大的就業(yè)壓力，畢業(yè)生求職需求持續(xù)增加。
數(shù)據(jù)顯示房產(chǎn)銷售、大客戶代表以及與核心業(yè)務(wù)無關(guān)的只能崗位人才需求都有一定量的縮減，而物業(yè)服務(wù)類需求成為了新浪潮。
2.建筑行業(yè)人才供需同比變化當前建筑業(yè)處于高質(zhì)量發(fā)展的變革階段，人才需求較大，特別是相關(guān)專業(yè)技術(shù)人才的需求持續(xù)在上升，像熱門的土木/土建工程師崗位平均薪酬達9240元/月。
除專業(yè)技術(shù)類崗位外，地產(chǎn)建筑業(yè)也在主動吸納科技、綠色人才，算法、軟件開發(fā)、環(huán)保、節(jié)能/能源這類工程師崗位薪酬以及職位同比漲幅都較大。
3.不同性質(zhì)企業(yè)對人才需求變化受形式影響，頭部萬人以上大型房企人才需求明顯下降，其中，民營企業(yè)、三資企業(yè)人才需求同比降幅較大。
國有企業(yè)抗壓能力較強，人才需求逆勢增長。
4.企業(yè)對不同學(xué)歷人才需求隨著房地產(chǎn)建筑行業(yè)提質(zhì)增效，組織管理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，企業(yè)對于人才的要求提升，在春招期間，企業(yè)對研究生學(xué)歷的人才需求同比增長43.6%，且畢業(yè)生學(xué)歷越高，獲得的薪酬越高。
5.不同等級城市對人才需求從數(shù)據(jù)來看，一線城市受影響較大，人才需求同比降幅最大達28.1%，而二三線城市人才需求持續(xù)上升，同比提升39.0%、43.1%。
而在簡歷投遞量上來看，成都畢業(yè)生簡歷投遞了位列第一，同比增長380.7%，其次長沙、青島、杭州等城市求職熱度也在快速升溫；從崗位薪酬來看，t。

4、減弱、疫情對經(jīng)濟的沖擊，原材料價格高位對利潤空間擠壓，中美關(guān)系的不確定、美聯(lián)儲政策的收緊和俄烏沖突等外部環(huán)境的不確定性影響，特別是房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險釋放還在進行當中，面對經(jīng)濟需求收縮和地產(chǎn)風(fēng)險，穩(wěn)增長任務(wù)重。
基建在固定資產(chǎn)投資中體量大，政府主導(dǎo)逆勢托底，如果不能發(fā)力會影響穩(wěn)增長的效果。
在防范地產(chǎn)風(fēng)險和其他內(nèi)外部影響還處初期階段的情況下基建穩(wěn)增長持續(xù)性將超預(yù)期。
同時在中國城鎮(zhèn)化率水平不高，基礎(chǔ)設(shè)施水平相對其他國家還不高，建設(shè)的空間仍然很大。
穩(wěn)增長先基建后地產(chǎn)，建筑建材行業(yè)需求總體上呈現(xiàn)探底改善的趨勢。
我繼續(xù)堅持年初的觀點：2022年上半年是基建集中發(fā)力的階段，專項債發(fā)行進入密集期，來對沖房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整。
基建穩(wěn)增長的持續(xù)性需要通過發(fā)債來解決。
同時，促進地產(chǎn)行業(yè)本身健康發(fā)展的政策也進入密集發(fā)布期，供給端以防范風(fēng)險為主，積極拉動購房需求，穩(wěn)杠桿加快行業(yè)內(nèi)循環(huán)，保證行業(yè)長期健康發(fā)展，但政策的影響需要一個過程，特別是在當前環(huán)境下。
隨著政策的落地，地產(chǎn)行業(yè)必然經(jīng)歷一個景氣度回落，然后回歸長期健康發(fā)展軌道的過程。
房地產(chǎn)投資在固定資產(chǎn)總投資中的占比較基建高，行業(yè)的景氣度回落會帶來建筑建材行業(yè)總需求的回落，而后探底后得到恢復(fù)，但在這個過程中消費建材需求會相對穩(wěn)定，基建鏈需求會保持持續(xù)向上，水利、公共設(shè)施和交通是主要方向。
建材行業(yè)供給端：集中度提升是確定且長期存在的趨勢。
在地產(chǎn)和基建高增長階段。

5、時代商學(xué)院研究報告 時代商學(xué)院分析師：孫華秋 編輯：郭吉桐 聚焦戰(zhàn) 疫 物管行業(yè)報告：智慧物業(yè)發(fā)力， 營收或超萬億 編者按 新型肺炎疫情突如其來，牽動舉國人心。
一場沒有硝煙的戰(zhàn) 疫 已經(jīng)打響。
面對洶涌而來的疫情，湖北多地相繼 封城 ，全國。

6、20142014 年年零售業(yè)零售業(yè)行業(yè)報告行業(yè)報告 完整完整版版 2012015 5 年年 4 4 月月 2 20 0 日日 總辦編輯部總辦編輯部 一一零售業(yè)零售業(yè)概況概況 20142014 年國內(nèi)零售業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析年國內(nèi)零售業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析。

7、 中國全民運動健身行業(yè)報告 產(chǎn)業(yè)價值探索 2016年 2 46號文發(fā)布2周年之際，國家再發(fā)健康中國2030規(guī)劃綱要 這意味著，2014年上升為國家戰(zhàn)略的全民運動健身 現(xiàn)在成為頂層國家戰(zhàn)略了 所以，全民運動健身行業(yè)，現(xiàn)在發(fā)展如何了 中國與發(fā)達。

8、 序 言 2011，政策宍觀調(diào)控影響力逐漸體現(xiàn)癿一年。
斗轉(zhuǎn)星秱，常州樓市經(jīng)歷了熱況兩重天癿轉(zhuǎn)發(fā)。
一月，繼 10 年國十條后，國務(wù)陊又出臺新八條 。
事月，常州房地產(chǎn)調(diào)控七條新丼措出臺。
常州房地產(chǎn)市場雪上加霜。
高壓下，常州樓市觀望情緒。

9、2016北京二手房客群深度洞察 行業(yè)報告 Part 01 北京進入存量房時代 北京進入存量房時代 數(shù)據(jù)來源：云房數(shù)據(jù)研究中心 北京 BEIJING 16個行政區(qū) 12000個住宅小區(qū) 700萬套住宅資產(chǎn) 3 E 二手住宅成交量 2 . 3倍。

10、請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMainInfo 行業(yè)研究房地產(chǎn) 證券研究報告 行業(yè)月報行業(yè)月報 2021 年 01 月 20 日 TableInvestInfo 投資評級 優(yōu)于大市 優(yōu)于大市 維持維持 市場表現(xiàn)市場表現(xiàn) 。

11、 請務(wù)必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責(zé)聲明。
1 行業(yè)行業(yè)深度深度報告報告 建筑行業(yè)建筑行業(yè) 目目 錄錄 一基建投資從量變到質(zhì)變一基建投資從量變到質(zhì)變. 2 一固定資產(chǎn)投資是托底經(jīng)濟的有力抓手 . 2 二基建投資從量變過渡到質(zhì)變 .。

12、 請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 行業(yè)相關(guān)股票行業(yè)相關(guān)股票 股票股票 股票股票 EPS PE 投資投資 評級評級 代碼代碼 名稱名稱 2019 2020E 2021E 2019 2020E 2021E 上期上期 本期本期 00274。

13、華東地區(qū)奧特萊斯行業(yè)報告 2018.11.17 華東地區(qū)奧特萊斯20062018 History 1 目錄 Content 華東地區(qū)奧特萊斯行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù) Data Base 2 機遇與挑戰(zhàn) Comparison 3 未來展望 Future 。

14、證券研究報告 請務(wù)必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責(zé)聲明 tablemain 7 7 月銷售市場降溫，月銷售市場降溫， 物管板塊回調(diào)帶來布局機會物管板塊回調(diào)帶來布局機會 7 月行業(yè)動態(tài)報告月行業(yè)動態(tài)報告 房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè) 推薦推薦。

15、234數(shù)字化居住：2021 年新居住展望第一章 大而趨穩(wěn)的市場5第一章 大而趨穩(wěn)的市場2020 年，在疫情的沖擊之下，中國房地產(chǎn)發(fā)生了怎樣的變化如何看待這樣的變與不變明年的市場會如何演變5數(shù)字化居?。?021 年新居住展望第一章 大而趨穩(wěn)的。

16、2018中國營地教育行業(yè)報告CHINACHINA CAMPCAMP EDUCATIONEDUCATION INDUSTRYINDUSTRY 20182018目錄 CONTENTS01營地教育的社會價值與使命中國營地教育的市場發(fā)展現(xiàn)狀定義 價。

17、2 0 1 72 0 1 7 房產(chǎn)行業(yè)報告房產(chǎn)行業(yè)報告 2017年7月 360營銷研究院出品 1 房產(chǎn)行業(yè)概況 目 錄 2 分城市行業(yè)概況 3 人群特征分析 4 移動端概況 1 房產(chǎn)行業(yè)概況 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月。

18、 2020年6月勤學(xué)好學(xué) 3 6 0 教 育 行 業(yè) 報 告 隨著復(fù)學(xué)有序進行,教育行業(yè)逐漸復(fù)蘇數(shù)據(jù)來源:360商易,360智慧商業(yè),2020年6月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月360 移動教育行業(yè)用。

19、atsnap智慧芽ROUSE .人臉識別市場規(guī)模全球人臉識別市場滲透率快速攀升,產(chǎn)業(yè)正進入增長快車道,2020茸全球市場規(guī)模已突破38億美元;中國市場復(fù)合王軍增長率超過全球平均水平, 有望成為全球最大的人臉識別市場.全球人臉識別市場規(guī)模及。

20、1 模擬芯片行業(yè)報告工程師紅利逐步釋放 模擬芯片行業(yè)報告工程師紅利逐步釋放 行業(yè)研究報告 行業(yè)研究報告 核心觀點核心觀點 模擬芯片國產(chǎn)替代潛力巨大.模擬芯片國產(chǎn)替代潛力巨大.根據(jù)WSTS的數(shù)據(jù),2018年全球模擬芯片市場規(guī)模為588億美元。

21、 1 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司.本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司. 各項聲明請參見報告尾頁.各項聲明請參見報告尾頁. Tabl eTi t l e 2022 年年 02月月 12 日日 餐飲旅游餐飲旅游 景區(qū)行業(yè)報告:景區(qū)行業(yè)報。

22、行 業(yè) 趨 勢 報 告R E P O R T20202021目錄CONTENT01KA客戶合作目標02數(shù)字廣告市場及市值前瞻03細分行業(yè)房地產(chǎn)市場04細分行業(yè)家裝市場05細分行業(yè)家居建材市場核心摘要l 2020年中國網(wǎng)民發(fā)現(xiàn)新品牌的數(shù)字廣告。

23、Fastdata極數(shù)20202020年中國互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)報告移動端數(shù)據(jù):通過SDK的形式獲取用戶移動端APP使用數(shù)據(jù).包括但不限于頻次時長瀏覽路徑訂單移動支付等維度數(shù)據(jù)的收集,上報存儲及統(tǒng)計分析.PC端數(shù)據(jù):針對特定類型平臺進行不同維度及口。

24、行 業(yè) 趨 勢 報 告R E P O R T20202021目錄CONTENT01KA客戶合作目標02數(shù)字廣告市場及市值前瞻03細分行業(yè)房地產(chǎn)市場04細分行業(yè)家裝市場05細分行業(yè)家居建材市場核心摘要l 2020年中國網(wǎng)民發(fā)現(xiàn)新品牌的數(shù)字廣告。