1、動態模型對全國及重點地區2022年市場形勢進行了預判，以供參考。
2022政策趨勢2022年，我國經濟仍面臨新的挑戰和下行壓力，綜合各個機構預估數據：2022年GDP增速或回落至5.0%左右，預計貨幣政策將持續發力穩經濟，M2增速或居于8.5%9.0%之間，持平或略好于2021年。
房地產金融監管力度不放松，房地產金融審慎管理進一步完善，住房信貸環境短期存在改善預期。
房地產調控政策或已見底，“房住不炒”、“三穩”目標下，地方全面落實因城施策，預計各地將微調限價、限貸、限簽等政策，靈活調整預售資金監管或預售條件，促進房地產市場實現良性循環房地產稅試點或將落地，征收細則等均有望發布。

2、8、融資篇：政策回暖加速，融資端仍需時間傳遞政策篇中央密集穩地產，地方多樣松綁托市2022年一季度，中央多部委密集表態穩地產，財政部明確今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件，兩會定調探索行業新發展模式，支持新市民等三類購房需求。
房企融資、預售資金監管適度松綁，并購貸不計入“三道紅線”、保障性租賃住房貸款不計入“兩道紅線”、全國性商品房預售資金監督管理辦法出臺。
居民按揭貸款政策邊際改善，各地放寬公積金貸款、下調首付比例、局部放松限貸、下調房貸利率。
15城出臺新政刺激購房需求，重點涉及松綁限購、取消限售、發布購房補貼、棚改貨幣化安置等。
展望二季度，政策基調維持房住不炒，維持穩定但不會全面刺激。
信貸層面，一是支持房企的合理融資需求，支持優質企業開展并購貸款融資，二是支持合理住房消費，降低居民按揭貸款成本，保障剛需、滿足改善，給予新市民購房相應信貸支持。
地方繼續因城施策，核心一、二線城市調控政策仍將從緊執行，弱二線和三四線城市或將分類放松，壓力城市有望通過棚改、財稅托市等刺激居民購房消費。
中長期來說，首次明確提出探索建立行業新發展模式。
完善住房市場和保障體系，加快構建高端有市場、低端有保障的住房制度，引導住房結構由“重購輕租”向“租購并舉”轉變，挖潛增量與盤活存量并重，推動城市有機更新。
總結01中央密集表態穩地產，房地產稅年內暫不擴大試點（部分略）。

3、日，住建部負責人表示，我國現在仍然處于城市快速發展的階段，“住房的剛性需求比較旺盛”。
同時，還存在 2000 年以前建成的大量老舊小區，“群眾改善居住環境和居住條件的要求也比較迫切”。
住建部將推動各方面工作，“努力為今年穩定宏觀經濟大盤發揮積極作用”。
3 月 1 日，銀保監會負責人在新聞發布會上確認“房地產泡沫化、金融化勢頭得到扭轉”。
3 月 5 日，提交兩會審議的政府工作報告提出：“支持商品房市場更好滿足 購房者的合理住房需求”。
3 月 16 日，新華社發布財政部有關負責人接受采訪的表態，“今年內不具備擴大 房地產稅改革試點城市的條件。
”歷史經驗顯示政策放松之后，房地產投資通常都會有效發揮穩增長的作用。
但是本輪周期，投資者似乎存在一些額外的顧慮：三四線城市特別是非發達都市圈的三四線城市的房地產需求是否已經走過 歷史周期的大頂、“青山遮不住畢竟東流去”的一去不復返了？在這種情況 下，三四線城市是否面臨政策刺激也難以顯著扭轉房地產投資、銷售低迷的 局面？包括恒大在內的一些地產公司陷入流動性危機甚至已經出現了債務違約，購 房者會規避這些公司銷售的商品房嗎？大量房企陷入流動性危機會影響 2022 年中國房地產的銷售和投資增長嗎？有評論認為“三道紅線”等房地產長效機制的推出可能意味著中國房地產高 周轉模式的終結。
房地產行業的 ROE 會出現明顯的下降，一些企業和資本 可能會退出房地產行。

4、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告一一 超配超配 維持評級 2021 年年 。

5、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 地產服務地產服務 物業管理行業專題報告三物業管理行業專題報告三 超配超配 維持評級 2020 年。

6、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMainInfo 行業研究房地產 證券研究報告 行業專題報告行業專題報告 2020 年 02 月 28 日 TableInvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 市場表現市。

7、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 水大魚大水大魚大，期待混業品牌龍頭崛起，期待混業品牌龍頭崛起 房地產經紀行業專題報告之一2020.7.27 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 陳聰陳聰 首席基地產業分析 師 S101。

8、http: 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦維持維持 報告日期：報告日期：2019 年年 03 月月 13 日日 分析師：陳智旭 S1070518060005 02131829691 行業表現行業表現 數據來源。

9、請務必閱讀正文之后免責條款部分請務必閱讀正文之后免責條款部分 未來中國房地產市場空間有多大未來中國房地產市場空間有多大 恒大研究院研究報告恒大研究院研究報告 房地產行業房地產行業 專題報告專題報告 20191011 首席首席房地產研究員房地。

10、請務必閱讀正文之后免責條款部分請務必閱讀正文之后免責條款部分 中國住房制度：回顧成就反思與改革中國住房制度：回顧成就反思與改革 恒大研究院研究報告恒大研究院研究報告 房地產行業房地產行業 專題報告專題報告 2019711 首席首席研究員研究。

11、請務必閱讀正文之后免責條款部分請務必閱讀正文之后免責條款部分 發達經濟體發達經濟體房地產稅怎么收房地產稅怎么收 恒大研究院研究報告恒大研究院研究報告 房地產行業房地產行業 專題報告專題報告 2019314 首席首席房房地產研究員地產研究員：。

12、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 地產地產開發開發和和產業鏈會繼續冰火兩重天嗎產業鏈會繼續冰火兩重天嗎 房地產行業深度專題報告2020.8.12 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 當前當前， 地產開發， 地產開發板塊。

13、1 1 行 業 及 產 業 行 業 及 產 業 行 業 研 究 行 業 研 究 行 業 深 度 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 房地產房地產 2018 年年 10 月月 10 日日 多角度探討房地產稅方案與影。

14、請務必閱讀正文之后免責條款部分請務必閱讀正文之后免責條款部分 發達經濟體發達經濟體房地產稅怎么收房地產稅怎么收 恒大研究院研究報告恒大研究院研究報告 房地產行業房地產行業 專題報告專題報告 2019314 首席首席房房地產研究員地產研究員：。

15、 限價：限價：從打補丁到建體系從打補丁到建體系 房地產行業專題報告2021.7.14 核心觀點核心觀點 我們認為，二手房過戶指導價可能在全國核心城市陸續推廣，這一政策有助于我們認為，二手房過戶指導價可能在全國核心城市陸續推廣，這一政策有助于。

16、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告一一 超配超配 維持評級 2021 年年。

17、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告一一 超配超配 維持評級 2021 年年。

18、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野 本土智慧全球視野 本土智慧 行業行業研究研究Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告一一 超配超配 維持評級 2021 年年 。

19、 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級:投資評級:強于大市強于大市維持維持 報告日期:報告日期:2021 年年 08 月月 23 日日 行業表現行業表現 數據來源:貝格數據 相關報告相關報告 20210621 20210528 202。

20、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格,據此開展發布證券研究報告業務. 東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系.因此,投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的。

21、 行業及產業 行業研究行業深度 證券研究報告 房地產 2022 年 01 月 06 日 格局優化,破繭新生 看好 房地產行業格局優化專題報告 相關研究 12 月房企銷售依然低迷,央行支持住房需求及房企并購地產及物管行業周報202112252。

22、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野 本土智慧 全球視野 本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告深度報告證券研究報告深度報告 房地產房地產 地產融資專題報告二地產融資專題報告二 超配超配 維持評級 維持評級 2021 。

23、請務必閱讀正文之后的免責條款 2020 年房地產投資展望年房地產投資展望 房地產行業專題報告2019.11.4 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 繼我們繼我們此前對房屋此前對房屋竣工竣工面積面積進行進行定量展望之后,定量展望之。