1、常的3年周期規律中的經驗判斷方式都出現了不同程度的失效.供給端調控導致持續低庫存并庫存周期延長2015年房地產行業開始了持續的供給端調控,包括:土地端調控調控土地資源,通過三四線去庫存和集中供地等政策,實現調控土地價格預售證監管調控預售證資。

2、2020年年11月月6日日 地產行業觀點交流地產行業觀點交流 后三道紅線時代的平臺化房企后三道紅線時代的平臺化房企 陳聰陳聰 中信證券研究部中信證券研究部 基地產業首席分析師基地產業首席分析師 1 I.房地產金融審慎監管終結內卷化時代房地產。

3、請務必閱讀正文請務必閱讀正文后的后的聲明及說明聲明及說明 證券研究報告行業動態報告 三道紅線下房企拿地力度分化三道紅線下房企拿地力度分化,佛山將推共有產權房佛山將推共有產權房 報告摘要報告摘要: TableSummary 市場表現:市場表現。

4、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 三道紅線之后,哪些房企仍在擴張 從拿地數據看各城市與房企的變化 2 2020020 年全國年全國土地供應土地供應及成交情況及成交情況 土地供給方面,2020 年全國土地出讓金同比增加 19,其中, 12。

5、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業策略 2020 年 12 月 25 日 房地產開發房地產開發 三道紅線是估值分化的起點,三道紅線是估值分化的起點,高質量高質量 ROE 房企房企性價比凸顯性價比凸顯 202。

6、三大預期糾偏三大預期糾偏 小周期中有大機會小周期中有大機會 20182018 年下半年房地產行業投資策略年下半年房地產行業投資策略 核心觀點核心觀點 2018 2018 年上半年回顧:先揚后抑年上半年回顧:先揚后抑 板塊估值下移板塊估值下移。

7、請務必閱讀正文之后的免責條款 周期微復蘇優選 周期微復蘇優選穩定,竣工大拐點深耕存量穩定,竣工大拐點深耕存量 基礎設施和房地產產業 2020 年投資策略2019.11.12 中信證券研究部中信證券研究部 陳聰陳聰 首席基地產業分析師 S10。

8、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司.本報告版權屬于安信證券股份有限公司. 各項聲明請參見報告尾頁.各項聲明請參見報告尾頁. 穿越周期的迷霧穿越周期的迷霧 20192019 年度策略年度策略 20182018 年年的五大轉變的五大轉變:1。

9、 行業深度研究報告 2 2020 年房地產銷售表現優異,行業基本面持續向好,同時板塊 估值仍處歷史低位,繼續看好板塊投資機會,建議關注業績確 定性強的龍頭房企萬科 A保利地產金科股份中南建設 新城控股陽光城招商蛇口藍光發展榮盛發展等.相關 。

10、匯聚財智共享成長匯聚財智共享成長 大都市區化中國房地產演進之路 2010年房地產行業投資策略報告 匯聚財智共享成長 目 錄目 錄 一城市化推動房地產發展的作用機制一城市化推動房地產發展的作用機制 二海外城市化進程與啟示 三中國大都市區形成 。

11、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司.本報告版權屬于安信證券股份有限公司. 各項聲明請參見報告尾頁.各項聲明請參見報告尾頁. 穿越周期的迷霧穿越周期的迷霧 20192019 年度策略年度策略 20182018 年年的五大轉變的五大轉變:1。

12、行 業 及 產 業 行 業 研 究 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 房地產 2021 年 06 月 23 日 跨越轉軌周期,重估長期主義 看好房地產行業 2021 年中期投資策略 相關研究 行業數據高位放緩,黑石收購 SOHO 中國。

13、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 三道紅線之后,哪些房企仍在擴張 從拿地數據看各城市與房企的變化 2020 年全國土地供應及成交情況 2020 年全國土地供應及成交情況 土地供給方面,2020 年全國土地出讓金同比增加 19,其中,1。

14、 核 心 觀 點 2021隨著政策調控力度加強,行業基本面進入下行周期.下半年以來,銷售滑坡土拍遇冷行業現流動性危機,倒逼政策邊際放松.我們認為,政策先于基本面出現拐點,而后行業基本面于2022年上半年逐漸恢復,板塊行情則會先于基本面提前演。

15、房地產行業房地產行業產業生命周期視角下的行業透視和機會挖掘 產業生命周期視角下的行業透視和機會挖掘 房地產行業 2012 年年度投資策略房地產行業 2012 年年度投資策略研究報告行業策略 研究報告行業策略 同步大市維持同步大市維持發布日期。

16、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業策略 2020 年 12 月 25 日 房地產開發房地產開發 三道紅線是估值分化的起點,三道紅線是估值分化的起點,高質量高質量 ROE 房企房企性價比凸顯性價比凸顯 20。

17、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 證券研究報告 2021 年 1 月 4 日 房地產房地產 撥云見日,去偽存真:數說三條紅線 觀點聚焦 投資建議投資建議 我們參考新規內容設計三象循環模型,模擬 26 。

18、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明新舊周期切換新舊周期切換,底部,底部蓄蓄能能嬗變嬗變 房地產行業房地產行業 2022 年年年度投資策略年度投資策略 房地產行業房地產行業 推薦推薦 維持評級維持評級 核心觀點。

19、行業報告行業報告 行業投資策略行業投資策略請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 房地產房地產證券證券研究報告研究報告 2018 年年 12 月月 29 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市維持評級 上次評級 上次評級 強。

20、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業策略 2020 年 12 月 25 日 房地產開發房地產開發三道紅線是估值分化的起點,高質量三道紅線是估值分化的起點,高質量 ROE 房企性價比凸顯房企性價比凸顯 2021。

21、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明TableInfo1TableInfo1房地產 房地產 TableDate TableInvest優于大勢優于大勢上次評級: 優于大勢 TablePicQuote歷史收益率曲線 Tab。

22、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 新舊周期切換新舊周期切換,底部,底部蓄蓄能能嬗變嬗變 房地產行業房地產行業 2022 年年年度投資策略年度投資策略 房地產行業房地產行業 推薦推薦 維持評級維持評級 核心觀點。