1、合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。
而在經濟 工作會議上的表述則更為詳細： 要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加強預期引導，探索新的發展模式，堅持租購并舉，加快發展長租房市場，推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地產業良性循環和健康發展。
不難看出，兩次會議上對房地產的主基調都是良性循環和健康發展，顯然是要對此前因政策從嚴過緊導致房地產銷售驟然下跌和房企集中出現流動性危機等問題進行糾偏。
糾偏過后，政策層面的放暖大概率將延續到2022年，最終目的是要房地產行業在長效機制作用下，回歸到正常的軌道里。
02房貸利率下行的趨勢 最近，媒體頻頻報道各地銀行下調房貸利率的消息，而這些消息顯然與中央“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”密切相關。
事實上會議全文一出來，外界即判斷2022年貨幣政策將是趨勢性寬松，降準和降息在2022年大概率都會發生。
在全國利率進入下行空間與中央支持合理住房需求的大背景下，房貸利率必然呈現出下降的趨勢。
客觀來說，引導房貸利率下行，將會對房地產市場回暖帶來直接的刺激。
當然，比房貸利率下行更受購房者關注的是按揭貸款的發放問題。
央行的數據顯示，10月份個人住房貸款增加3481億元，較9月份多增1013億元；11月份個人住房貸款增加4013億元，較10月多增532億元。
數據已經表明，住房按揭貸款正。

2、房地稅是對“居住用地”進行征收的一種稅，有著長期性，所以，長遠來看，對穩定房地產市場有著積極的意義，有利于未來房地產市場健康平穩的發展。
其二，扎實推動共同富裕，在最高領導人發表的重要文章里，首次將房地產稅上升到了實現共同富裕的國家戰略層面，即擴大中等收入的群體，縮小城鄉收入差距，改善收入和財富分配的格局，而房地產稅改革則是其中最重要的一環。
其三，深化財政改革，征收房地產稅的本質不單是調控樓市，主要核心還是深化財政改革，此次房地產稅改革試點工作便是財政改革、稅制改革中非常重要的一部分。
如此可見，房地產稅的出臺是勢在必行。
政策出臺，普通老百姓最關心的還是對自身的影響，房地產稅到底怎么收、收多少成為了大家疑問，在明確征收對象之前，我們需要知道房地產稅和房產稅的區別，房產稅只是房地產稅里的一個小分支。
房地產稅雖然比較新鮮，但是房產稅早已存在，據了解，1986年，我國就已出臺房產稅相關條例，對經營性房產開征房產稅，而自住房產則免征該項稅款。
也就是說用于非居住用途的房地產（如寫字樓、商鋪等），一直都在房產稅的征收范圍。
1房地產稅，征收對象是誰？而新一輪房地產稅試點明確說明，試點地區房地產稅征稅對象為居住用和非居住用等各類房地產，不包括依法擁有的農村宅基地及其上住宅。
也就是說除農村住房外，其余房產都將納入征收范圍，但不同房產征收的方式也不同。
宅基地本就不具備金融屬性，所以向村民征收房產稅不現實，。

3、產企業，需提供最近半年購地資金來源情況說明和后續購地繳款資金安排”。
從行業區域來看，“15個一線和熱點二線城市”房地產相關行業的本科畢業生畢業半年后的平均月收入為5030元，比全國2021屆房地產相關行業的本科畢業生(4679元)高出351元。
房地產行業分析指出，北京、上海、深圳三地，在房地產相關行業就業的2021屆大學本科畢業生，其畢業半年后的平均月收入達到了5557元。
從房企利潤率數據走勢來看，無論是毛利潤率還是凈利潤率都呈現出明顯的下滑趨勢。
2021年E50房企的毛利潤率均值為22.8%，較2020年下滑2.7個百分點，凈利潤率均值為10.9%，較2020年下滑2.3個百分點。
從行業政策走勢來看，房企被嵌入了硬性的約束之中，拿地資金的投入上限被卡住，即使有可用的杠桿存在，可用于投資的資金上限就是銷售金額的40%，所有的企業都將以這一標準約束于自己的行為。
房企也在業務發布會或者公開場合表示，拿地的資金投入會控制在銷售金額的40%以內，這種趨勢性的變化更具有長期性。
至2021年末，我國的常住人口城鎮化率已經達到64%，距離發達國家70%、80%的城鎮化率雖仍有一段距離，但城鎮化的進程已經減速，也就意味著為中國房地產市場釋放增量住房消費的空間會有所收縮，全國商品房銷售金額的總量會在一定階段內開始下行。
這毫無疑問表示，一定階段內，房企結轉到表的營業收入的增速也會有保持一致的放緩。
目前。

4、其增速，從2005年開始，除了個別特殊年份外，整體來說行業規模增速在逐步放緩，同比增速從40%多降到現在2-3%左右。
其中，16年是一個比較重要的分水嶺，16年之前行業復合增速9.7%，16之后降到2.6%，主要是因為15年全國開啟降庫存模式，尤其是棚改貨幣化安置極大的刺激了房地產市場規模上漲，正常來講在15年之前規模增速基本在8-10%上下，因為15年的刺激，16年一下子增速達22%。
連續五年增速放緩，行業規模已經見頂了，后續大概率是要從高位掉下來。
行業規模的下行，意味著蛋糕將越來越小了。
2.收益持續下滑，21年行業震蕩后預估利潤率下滑到4%以下以上市房企為例看行業整體利潤增速，行業整體利潤是成下行趨勢的，其實從14年以后理論上國內行業利潤增速就已經開始放緩了，但是15年這輪去庫存采用棚改貨幣化，國家放水厲害，本次去庫存是漲價去庫存。
大家知道去庫存分漲價去庫存和跌價去庫存，漲價去庫存直接帶來了行業規模暴增的同時房價還大幅漲幅，行業的利潤就大幅上升，所以原本可以通過正常市場消化的房價快速上漲被人為中斷了，行業利潤重新上升，但16年之后又開始下滑，20年因疫情行業利潤負增長，21年數據還沒出來，21年的利潤也會是負增長。
右側這張圖，表示的是行業ROE水平和銷售凈利率，從11之后行業利潤率持續下滑，從15%掉到現在的9.6%，因為數據有滯后性疊加上市公司報表處理問題，實際的利潤率要遠低。

5、8、融資篇：政策回暖加速，融資端仍需時間傳遞政策篇中央密集穩地產，地方多樣松綁托市2022年一季度，中央多部委密集表態穩地產，財政部明確今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件，兩會定調探索行業新發展模式，支持新市民等三類購房需求。
房企融資、預售資金監管適度松綁，并購貸不計入“三道紅線”、保障性租賃住房貸款不計入“兩道紅線”、全國性商品房預售資金監督管理辦法出臺。
居民按揭貸款政策邊際改善，各地放寬公積金貸款、下調首付比例、局部放松限貸、下調房貸利率。
15城出臺新政刺激購房需求，重點涉及松綁限購、取消限售、發布購房補貼、棚改貨幣化安置等。
展望二季度，政策基調維持房住不炒，維持穩定但不會全面刺激。
信貸層面，一是支持房企的合理融資需求，支持優質企業開展并購貸款融資，二是支持合理住房消費，降低居民按揭貸款成本，保障剛需、滿足改善，給予新市民購房相應信貸支持。
地方繼續因城施策，核心一、二線城市調控政策仍將從緊執行，弱二線和三四線城市或將分類放松，壓力城市有望通過棚改、財稅托市等刺激居民購房消費。
中長期來說，首次明確提出探索建立行業新發展模式。
完善住房市場和保障體系，加快構建高端有市場、低端有保障的住房制度，引導住房結構由“重購輕租”向“租購并舉”轉變，挖潛增量與盤活存量并重，推動城市有機更新。
總結01中央密集表態穩地產，房地產稅年內暫不擴大試點（部分略）。

6、日，住建部負責人表示，我國現在仍然處于城市快速發展的階段，“住房的剛性需求比較旺盛”。
同時，還存在 2000 年以前建成的大量老舊小區，“群眾改善居住環境和居住條件的要求也比較迫切”。
住建部將推動各方面工作，“努力為今年穩定宏觀經濟大盤發揮積極作用”。
3 月 1 日，銀保監會負責人在新聞發布會上確認“房地產泡沫化、金融化勢頭得到扭轉”。
3 月 5 日，提交兩會審議的政府工作報告提出：“支持商品房市場更好滿足 購房者的合理住房需求”。
3 月 16 日，新華社發布財政部有關負責人接受采訪的表態，“今年內不具備擴大 房地產稅改革試點城市的條件。
”歷史經驗顯示政策放松之后，房地產投資通常都會有效發揮穩增長的作用。
但是本輪周期，投資者似乎存在一些額外的顧慮：三四線城市特別是非發達都市圈的三四線城市的房地產需求是否已經走過 歷史周期的大頂、“青山遮不住畢竟東流去”的一去不復返了？在這種情況 下，三四線城市是否面臨政策刺激也難以顯著扭轉房地產投資、銷售低迷的 局面？包括恒大在內的一些地產公司陷入流動性危機甚至已經出現了債務違約，購 房者會規避這些公司銷售的商品房嗎？大量房企陷入流動性危機會影響 2022 年中國房地產的銷售和投資增長嗎？有評論認為“三道紅線”等房地產長效機制的推出可能意味著中國房地產高 周轉模式的終結。
房地產行業的 ROE 會出現明顯的下降，一些企業和資本 可能會退出房地產行。

7、 2 2 行業點評 第 2 頁 共 30 頁 簡單金融 成就夢想 1行業數據 1.1 新房成交量 1.1.1 成交周環比：上周 45 城周成交環比上升 12，一二線環比上升 18三四線環比下降 7 上周3.274.245 個重點城市新房合計。

8、銷銷售售周周報報表表 東東合合官官湖湖郡郡統統計計區區間間：20142014年年7 7月月2121日日20142014年年7 7月月2727日日 本周來訪量35本周來電量23 寫寫字字樓樓 本周數據 成交套數 成交面積 成交金額 簽約套數 。

9、行業周報行業周報 2 11 目目 錄錄 1 多地發布房價調控機制，深圳落戶政策收緊 . 3 2 一二手單周成交下降 . 4 2.1 32 城新房成交同比降幅較大 . 4 2.2 9 城二手房單周成交表現一般 . 5 3 土地：溢價率有所下降。

10、rQzRxOpQqNyQtPtRnPuMpP6MaO7NmOpPsQmNjMqQpRlOqQyRaQnMsPNZrNsOMYmOnO 證券研究報告行業研究周報 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 3 正文目錄 1. 一周行情回顧.5 2.。

11、 行業報告行業報告 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 百城土地供應情況一覽百城土地供應情況一覽2021.05.242021.05.30 . 3 2. 百城土地成交情況一覽百城土地成。

12、房地產房地產 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 10 房地產房地產 2021 年 05 月 23 日 投資評級：投資評級：看好看好維持維持 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：貝格數據 行業周報單周成交表現一般，城鎮 化率水平超市場預。

13、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告動態動態報告報告 房地產房地產 房地產行業房地產行業周報周報 超配超配 維持評級 2021 年年 06 月月 0。

14、五 彩 城 營 銷 周 報 告 12月8日12月14日 匯報人： 周報要求： 1字體統一頁面簡潔； 2字體統一為微軟雅黑 3圖表內字體大小為12號； 4數據分析字體為16號； 5字體和圖表背景色不要過于花哨； 6數據分析字體行距1.5； 7。

15、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 TableIndustryInfo 2021 年年 07 月月 18 日日 強于大市強于大市維持維持 證券研究報告證券研究報告行業研究行業研究房地產房地產 房地產行業周報房地產行業周報7.127.18 高竣。

16、 TableInfo1TableInfo1 房地產房地產 TableDate TableInvest 優于大勢優于大勢 上次評級: 優于大勢 TablePicQuote 歷史收益率曲線 TableTrend 漲跌幅 1M 3M 12M 絕對。

17、 行 業 及 產 業 行 業 研 究 行 業 點 評 證 券 研 究 報 告 房地產 2021 年 08 月 08 日 多地樓市調控從嚴，深圳二批土拍中止 看好 房地產行業周報2021073120210806 相關研究 銷售增速再放緩，房企。

18、 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可20091210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 房地產行業周報 推薦推薦維持維持 中糧重組帶募資獲批， 資金環境中糧重組帶募資獲批，。

19、代理 咨詢 金融 商業 海外 養老 大數據 產業 公關 專業至上 服務至誠 Professional Professional SincereSincere 上海房地產市場周報 2019.7.298.4 周 報 目 錄 一周數據快報 商品住。

20、20212021年年5 5月月1616日日 證券研究報告證券研究報告 行業評級：地產行業評級：地產強于大市維持強于大市維持 地產行業周報地產行業周報 房地產稅座談會召開，首批公募房地產稅座談會召開，首批公募REITsREITs獲審通過獲審通。

21、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 一年期 LPR 降低，央行再提兩維護 房地產行業周報20211226 一周行情回顧 本周，申萬房地產指數上漲 1.23，滬深 300 指數下跌 0.67，相對收益為 1.91，板塊表現強于大盤。
行業。

22、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 因城施策持續推進，完善多層次養老體系 行業評級：增持行業評級：增持 報告日期： 20211128 行業指數與滬深行業指數與滬深 300 走勢比較走勢比較 分析師：王洪巖分析師：王洪巖 執業證書。

23、 行業研究行業研究 內地房地產內地房地產 內地房地產行業周報內地房地產行業周報 二手房二手房成交環比有所上升成交環比有所上升，中央強調推動，中央強調推動行業良性循環行業良性循環 數據要點數據要點： 本周，42 個主要城市新房成交面積環比下降。

24、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 新房成交環比增長，第三批供地冷熱分化 行業評級：增持行業評級：增持 報告日期： 20211226 行業指數與滬深行業指數與滬深 300 走勢比較走勢比較 分析師：王洪巖分析師：王洪巖 執業證書。

25、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 促進地產良性循環，銷售數據維持低位 房地產行業周報20211211 一周行情回顧 一周行情回顧 本周，申萬房地產指數上漲 2.29，滬深 300 指數上漲 3.14，相對收益為0.86，板塊表現弱于大盤。

26、申港證券股份有限公司證券研究報告申港證券股份有限公司證券研究報告敬請參閱最后一頁免責聲明證券研究報告行業研究行業研究行業研究周報行業研究周報邊際改善邊際改善 行業中觀指標單月增速回溫行業中觀指標單月增速回溫 房地產行業研究周報 投投資摘要資。