1、望看到的未來。
延續這樣的思考，我們看到了一種以沉淀資產盤活為核心的模式，那就是在歐美和新加坡比較流行的REITS模式。
關于這個概念，我想業界并不陌生。
這是個炒作了近20年的金融渠道，直到最近才正式在國內市場逐步開放出來。
復盤一下，其實從2020年起，資本市場開始放開了對REITS類項目上市的試點，近期這類率先上市的產品在資產荒的大背景下，又以穩健的收益率、比較好的分紅比率和穩定的波動率，成為了資本市場的明星產品，讓整個地產界看到了新的曙光。
那么，未來這種REITS模式的前景到底會是怎樣的？究竟什么樣的項目才能引起當下資本市場的熱捧？01REITS的本質是對優秀大運營的金融嘉獎要知道，對于持有型資產的變現，是多少地產企業夢寐以求的愿望啊。
但由于后續金融通路不暢，資本市場一直未給這個領域松綁，因此重資產的變現只有銀行質押貸款等少數手段，而且很多銀行也不發放這類項目貸款，即使貸款，物業估值也打折厲害，對于資產的盤活和資金融通非常不利。
而，REITS的本質是打通了物業與金融資本市場的鏈接，某種意義上說，也是一種固定資產的資本市場。
這個模式最終的盈利邏輯，已經不再是物業銷售邏輯，更是運營結果導向邏輯。
按照資本市場的價值評估的原理，物業資產的價值在于未來的盈利能力，所以能不能做好中長期的運營就非常重要了。
優秀的運營，即可獲得良好的資本退出，這就是一種金融獎勵。
從美國、新加坡資本市場的REITS。

2、萬聯證券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告 房地產房地產 投資視角看投資視角看公募型公募型 REIREIT Ts s 的的關注關注點點 不動產投資不動產投資系列報告系列報告 日期：20200812 TableSummary 。

3、 1 本報告的主要看點本報告的主要看點： 1. 通過數據展示不動產在全 球主要市場以上市公司和 REITs 形式上市的估值表 現包括溢價折價率以及 收益率要求 。
2. 境內試點公募 REITs 與境 外 REITs境內類 REITs 的實。

4、證券證券研究報告研究報告行業簡評報告行業簡評報告 公募公募 REITs 一小步， 金融市場一大一小步， 金融市場一大 步步 公募公募 REITs 啟航，啟航，金融市場金融市場邁入嶄新時代邁入嶄新時代。
2020 年 4 月 30 日，證監會發。

5、行業基本面持續修復，公募REITs試點破冰 房地產行業2020年度中期投資策略報告 證券研究報告 倪一琛倪一琛 中泰證券房地產行業首席分析師中泰證券房地產行業首席分析師 職業證書編號：S0740517100003 中泰證券研究所 2020年。

6、 行業行業報告報告 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 首批首批 REITs 基金普遍具有高凈現金流分派率基金普遍具有高凈現金流分派率 . 5 1.1. 底層資產現金流穩定，多數基金。

7、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業周報 2021 年 05月 24日 房地產開發房地產開發 首批首批基礎設施公募基礎設施公募 REITs 落地落地；南京天津完成首批集中供地；南京天津完成首批集中供地 行情回。

8、行業行業報告報告 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 房地產房地產 證券證券研究報告研究報告 2021 年年 06 月月 07 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次評級 。

9、識別風險，發現價值請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 1111 TablePage 跟蹤分析環保工程及服務 證券研究報告 0 環保行業深度跟蹤環保行業深度跟蹤 碳碳中和主題中和主題持續發酵持續發酵，公募，公募 REITs 開啟輕資產時代開啟輕。

10、識別風險，發現價值請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 1313 TablePage 跟蹤分析環保工程及服務 證券研究報告 環保行業深度跟蹤環保行業深度跟蹤 碳中和推動固廢碳中和推動固廢資源利用資源利用，公募公募 REITs 有望催化估值有望催。

11、 分析師及聯系人分析師及聯系人 TableAuthor 劉義 袁佳楠 薛夢瑩 862161118713 862161118712 862161118712 執業證書編號： 執業證書編號： 執業證書編號： S0490520040001 S04。

12、 行業行業報告報告 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 房地產房地產 證券證券研究報告研究報告 2021 年年 06 月月 07 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次評級。

13、行業行業報告報告 行業專題研究行業專題研究請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明1 房地產房地產證券證券研究報告研究報告 2021 年年 06 月月 07 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次評級 強于大。

14、敬請參閱最后一頁特別聲明 1證券研究報告 2022 年 3 月 10 日 行業研究行業研究 擇優擇精擇優擇精加速轉型，國內產業園公募加速轉型，國內產業園公募 REITsREITs 發行乘勢而上發行乘勢而上 國內典型產業園 REITs 產品專。

15、TableAuthor請閱讀最后評級說明和重要聲明 請閱讀最后評級說明和重要聲明 2 26 TableTitle1 房地產 TableInvest 報告日期 20210520 行業研究 深度報告深度報告 評級 看好維持看好維持 行業內重點公。

16、敬請參閱最后一頁特別聲明 1證券研究報告 2021 年 6 月 11 日 行業研究行業研究 首批基建公募首批基建公募 REITsREITs 發行超預期,期待建筑企業價值重估發行超預期,期待建筑企業價值重估 建筑裝飾行業專題研究之四 期待基建。

17、 請務必閱讀正文請務必閱讀正文后的后的聲明及說明聲明及說明 證券研究報告 行業動態報告 多部委出臺公募多部委出臺公募 REITs 實施細則實施細則,央行發布二季度貨幣報告,央行發布二季度貨幣報告 報告摘要報告摘要: TableSummary。

18、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號:證監許可20091210 號 行業研究行業研究 物流物流 2022 年年 03 月月 05 日日 物流行業深度研究報告 推薦推薦 維持維持 高標倉冷庫供。

19、2021年6月15日穩健及收益兼顧,增長及分紅并行交運公路倉儲公募REITs深度研究添加標題95摘要21模式:采用公募基金ABS形式專注底層資產運營,適宜穩健型長周期資金定義及架構:公募REITs以封閉式運營形式,將80以上公募基金資產投資。

20、敬請參閱最后一頁特別聲明 1證券研究報告 2022 年 3 月 10 日 行業研究行業研究 擇優擇精擇優擇精加速轉型,國內產業園公募加速轉型,國內產業園公募 REITsREITs 發行乘勢而上發行乘勢而上 國內典型產業園 REITs 產品專。