1、2020年12月8日 順勢而為，全年打底低估值，逢低布局高成長 2021年交運建筑行業投資策略 行業評級：看好 添加標題 95 摘要 2 12020年復盤分析：公路鐵路受損，物流建筑邏輯受益 公路板塊受免費通行影響，Q1Q2利潤分別下滑13。

2、敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告行業行業策略報告策略報告 原材料原材料 建材建材 推薦推薦維持維持 朝乾夕惕，與時偕行朝乾夕惕，與時偕行 2020年年11月月10日日 建材與建筑行業建材與建筑行業20202121年度年度投資。

3、弱化需求側邏輯，尋找結構性機會 建筑建材 作者 行業與滬深 300 指數對比圖 11 0 11 23 34 1019022005200920 建筑和工程滬深300 10 8 26 43 61 1019022005200820 非金屬類建材滬。

4、免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 行業研究年度策略 2020年11月15日 建筑 增持維持 鮑榮富鮑榮富 SAC No. S0570515120002 研究員 02128972085。

5、變革中尋求機遇變革中尋求機遇，三條主線掘金，三條主線掘金 西南證券研究發展中心西南證券研究發展中心 建筑裝飾研究團隊建筑裝飾研究團隊 2020年年11月月 建筑行業建筑行業20212021年投資策略年投資策略 核 心 觀 點 2020年前三。

6、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 供給側 供給側改革改革和和需求需求側側升級升級 基礎設施和房地產產業 2021 年投資策略2020.11.11 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 陳聰陳聰 首席基地產業分析師 S10。

7、證券證券研究報告研究報告 行業行業策略報告策略報告 原材料原材料 建材建材 推薦推薦維持維持 風起潮涌，風起潮涌，時過境遷時過境遷 2020年年05月月26日日 建材與建筑行業建材與建筑行業20202020年中期年中期投資策略投資策略 上證。

8、請參閱最后一頁的重要聲明 證券證券研究報告研究報告行業深度研究行業深度研究20192019 年投資策略報告年投資策略報告 基建仍將扮演重要角色基建仍將扮演重要角色 建筑工程行業建筑工程行業 20192019 年度策略年度策略 回顧回顧 20。

9、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 投投 資資 策策 略略 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 建筑裝飾建筑裝飾 推薦推薦 維持維持 重點公司重點公司 重點公司。

10、1 證券研究報告 2019 年 11 月 28 日 建筑和工程 海日生殘夜，江春入舊年 建筑和工程行業 2020 年投資策略 行業年度報告 19 年建筑板塊回顧年建筑板塊回顧：19 年 110 月投資數據整體承壓，基建投資總體 延續邊際改善。

11、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 建筑工程建筑工程 建筑工程建筑工程 2021 年投資策略年投資策略 超配超配 維持評級 2020。

12、請務必仔細閱讀本報告最后部分的重要法律聲明請務必仔細閱讀本報告最后部分的重要法律聲明 TableRank 評級： 看好 TableAuthors TableChart 行業指數走勢最近 1 年 資料來源：聚源數據 TableOtherRep。

13、東方風來滿眼春 2020年建筑裝飾行業投資策略 證券分析師：李峙屹 A0230517070004 黃穎 A0230519080001 研究支持：黃穎 2019.12.29 2 要點：低估值要點：低估值 基本面確定性強基本面確定性強 看好看好。

14、敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 行業深度報告 2021 年 08 月 09 日 推薦推薦維持維持 從水權交易發展看水利建設從水權交易發展看水利建設 工業建筑工程 從碳權交易的發展看水權交易：環境權益市場的下一片藍海。
從碳權交易的發展看。

15、證券研究報告證券研究報告低碳風勁起，成長正當時低碳風勁起，成長正當時電力設備行業電力設備行業20212021年中期策略報告年中期策略報告20212021年年6 6月月1414日日請務必閱讀正文后免責條款請務必閱讀正文后免責條款行業評級行業評。

16、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2021 年 11 月 10 日 行業研究行業研究 行到水窮處,坐看云起時行到水窮處,坐看云起時 建筑工程行業 2022 年度投資策略 建筑和工程建筑和工程 行到水窮處.行到水窮處.經濟下行壓力。

17、2021 年深度行業分析研究報告 目目 錄錄 圖 目 錄 . 3 表 目 錄 . 4 1.雙碳目標確立,建筑行業減排降碳大幕拉開 . 5 1.1. 碳中和政策出臺至今,行動方案逐步細化. 5 1.2. 建筑行業的碳排放比重 51,產業轉型綠。

18、 1 1 行業及產業 行業研究行業深度 證券研究報告 建筑裝飾 2021 年 12 月 22 日 逆周期調節風起,綠色建筑起航 看好 2022 年建筑行業投資策略 本期投資提示: 穩字當頭跨周期和逆周期保證財政支出強度加快支出進度適度超前開。

19、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1房地產房地產 TableDateTableInvest優于大勢優于大勢 上次評級: 優于大勢 TablePicQuote歷史收益率曲線 Tab。