1、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告一一 超配超配 維持評級 2021 年年 。

2、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告二二 超配超配 維持評級 2021 年年 。

3、商業的誕生，城市的運營商業的誕生，城市的運營 商業地產系列報告一 證 券 研 究 報 告 道合矩陣數據支持報告 DataEdge 本報告導讀： 商業地產發展進入新階段。
本篇報告對商業地產的業態和模式進行梳理，借助于 DataEdge 的大數。

4、1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 大悅城000031深度研究報告 強推強推首次首次 商業商業地產地產運營運營典范，核心資產典范，核心資產價值價值標桿標桿 目標價：目標價：8.74。

5、請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 37 研究報告 房地產行業 2019922 從業態和標的角度簡析商業地產現狀從業態和標的角度簡析商業地產現狀 商業地產系列報告二商業地產系列報告二 行業研究深度報告 評級 看好看好 維持維持 報告要點 現金。

6、 20162016 年商業地產行業研究報告年商業地產行業研究報告 目錄 一一 20162016 年商業地產發展宏觀情況年商業地產發展宏觀情況 . 1 1.1. 中產崛起消費升級，傳統商業多元化轉型中產崛起消費升級，傳統商業多元化轉型 . 2。

7、全球視野 本土智慧全球視野 本土智慧 Page 2 投資摘要投資摘要 關鍵結論與投資建議關鍵結論與投資建議 1. 現金流滾資產模式下，房企求快：現金流滾資產模式下，房企求快：以新城控股為典型，利用項目可售部 分的利潤填補項目的資金缺口，善用。

8、此報告僅供客戶內部使用，未經中國房地產信息集團 克而瑞中國信息技術有限公司的書面許可，其它任何機構和個人不得擅自傳閱引用或復制。
2015年5月17日 2015年最新商業地產行収展趨勢分枂報告 2 一國內外城市綜合體項目癿開収設計理念 事丨。

9、萬達商業地產盈利模式深度解萬達商業地產盈利模式深度解 析及二三線商業地產戰略開發析及二三線商業地產戰略開發 要點要點 2011年9月 培訓講師：徐培訓講師：徐 揚揚 原萬達集團商務部副總經理，負責集團商業項目業 態規劃核心租戶管理租賃決策文。

10、 2011 8 10 30 OEM 20092010 11 14 2011 1930 2011 40 2011 8 2012 2011 202012 2011 2011 35 2011 26 8 2012 EPSPE 11E 12E 13E。

11、標桿項目深度調查表標桿項目深度調查表 項目 名稱 開發 商 投資 商 建筑 設計 規劃 設計 施工 單位 監理 商 廣告 商 代理 商 占地 面積 總建 面積 總 高 層 高 層 數 建筑 密度 地下 室 地理 位置 土地 獲得 出讓 轉讓。

12、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野 本土智慧 全球視野 本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告二二 超配超配 維持評級 2021 年。

13、20122012 年商業地產行業發展情況分析探討年商業地產行業發展情況分析探討 一個小縣城建三四個城市綜合體，這不是繁榮，而是亂 象。
一位商業地產專家近日在多地調研后發出如是感慨。
在房企爭相進入商業地產城市綜合體項目四處開花之 后，商業地。

14、E雪屠S扭 2013年5月11日 此報告僅俠客戶內部使用，來經中國房地嚴信息集團克而瑞中國言1勘查術有限公司的書面許可，笑包任何機構和個人不得J雪白傳閱引用或復制 。

15、1 現金流滾資產商業地產模式 萬達地產深度研究報告 2 第一部分：萬達地產研究意丿 3 幾組數字看萬達 研究萬達的意丿 1持有物業面積700萬平方米，是亞洲排名第一的丌勱產商 3戔止到2011年5月，44個萬達廣場15家五星級酒店600多 。

16、萬達商業地產盈利模式深度解萬達商業地產盈利模式深度解 析及二三線商業地產戰略開發析及二三線商業地產戰略開發 要點要點 圖圖 片片 課程提綱課程提綱 商業地產概述商業地產概述 商業開發過程中常見的問題商業開發過程中常見的問題 萬達的內部管控體。

17、1 現金流滾資產商業地產模式 萬達地產深度研究報告 2 第一部分：萬達地產研究意丿 3 幾組數字看萬達 研究萬達的意丿 1持有物業面積700萬平方米，是亞洲排名第一的丌勱產商 3戔止到2011年5月，44個萬達廣場15家五星級酒店600多 。

18、最新商業地產行収展趨勢分枂報告 2 一國內外城市綜合體項目癿開収設計理念 事丨國商業地產収展特征不未來収展趨勢 三丨國商業地產項目典型開収模式癿介紹 目 彔 3 一國內外城市綜合體項目癿開収設計理念 4 一商業建筑體設計癿商業元素 5 案例。

19、萬達商業地產盈利模式深度解萬達商業地產盈利模式深度解 析及二三線商業地產戰略開發析及二三線商業地產戰略開發 要點要點 2011年9月 培訓講師：徐培訓講師：徐 揚揚 原萬達集團商務部副總經理，負責集團商業項目業 態規劃核心租戶管理租賃決策文。

20、商業地產行業特性不収展趨勢 2 一國內外城市綜合體項目癿開収設計理念 事丨國商業地產収展特征不未來収展趨勢 三丨國商業地產項目典型開収模式癿介紹 目 彔 3 一國內外城市綜合體項目癿開収設計理念 4 一商業建筑體設計癿商業元素 5 案例：日。

21、萬達商業地產盈利模式深度解萬達商業地產盈利模式深度解 析及二三線商業地產戰略開發析及二三線商業地產戰略開發 要點要點 培訓講師：徐培訓講師：徐 揚揚 原萬達集團商務部副總經理，負責集團商業項目業 態規劃核心租戶管理租賃決策文件制定商業項目 。

22、2013 年商業地產中兒童職業體驗館行業發展研究報告四 三市場特點分析 1兒童職業體驗館行業所處生命周期 兒童職業體驗館行業還會長期存在，體驗模式會永遠成為潮流，但要變 身發展。
第一，因為 80家庭消費者都還不知道或不了解這個新興體驗模式。

23、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行 業 研 究 行 業 投 資 策 略 報 告 證券研究報告證券研究報告 房地產房地產 推薦推薦 維持維持 重點公司重點公司 重點公司 EPS元 評級 2021E。

24、2021年5月24日 2021年5月24日 房地產行業專題研究房地產行業專題研究 房地產業重定義 房地產業重定義 股票報告網 加入投行及上市公司和股權投資群微信 2 2 房地產 行業 房地產 行業 空間的開發營建銷售 空間的開發營建銷售 空。

25、 . 1 12020 . 1 2 . 2 3 . 3 4Z . 5 5. 6 . 7 1 . 7 20.35 . 9 3 . 10 . 12 1 . 13 2 . 18 3 . 23 . 28 CREIS 1 2020 CREIShttp:。

26、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行業 研 究 行業投資策略報告 證券研究報告證券研究報告 房地產房地產推薦推薦維持維持 重點公司重點公司 重點公司 EPS元 評級 2021E 2022E 金地集。

27、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告二二 超配超配 維持評級 2021 年年。

28、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告一一 超配超配 維持評級 2021 年年。

29、1 研究創造價值 公募公募 REITsREITs 終破冰，產業園與物流地產先行試點，終破冰，產業園與物流地產先行試點，在制在制度完善后商業地產落地可期度完善后商業地產落地可期方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 行業深度報告。

30、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告一一 超配超配 維持評級 2021 年年。

31、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野 本土智慧全球視野 本土智慧 行業行業研究研究Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 商業地產商業地產行業專題報告行業專題報告一一 超配超配 維持評級 2021 年年 。