1、動態模型對全國及重點地區2022年市場形勢進行了預判，以供參考。
2022政策趨勢2022年，我國經濟仍面臨新的挑戰和下行壓力，綜合各個機構預估數據：2022年GDP增速或回落至5.0%左右，預計貨幣政策將持續發力穩經濟，M2增速或居于8.5%9.0%之間，持平或略好于2021年。
房地產金融監管力度不放松，房地產金融審慎管理進一步完善，住房信貸環境短期存在改善預期。
房地產調控政策或已見底，“房住不炒”、“三穩”目標下，地方全面落實因城施策，預計各地將微調限價、限貸、限簽等政策，靈活調整預售資金監管或預售條件，促進房地產市場實現良性循環房地產稅試點或將落地，征收細則等均有望發布。

2、其增速，從2005年開始，除了個別特殊年份外，整體來說行業規模增速在逐步放緩，同比增速從40%多降到現在2-3%左右。
其中，16年是一個比較重要的分水嶺，16年之前行業復合增速9.7%，16之后降到2.6%，主要是因為15年全國開啟降庫存模式，尤其是棚改貨幣化安置極大的刺激了房地產市場規模上漲，正常來講在15年之前規模增速基本在8-10%上下，因為15年的刺激，16年一下子增速達22%。
連續五年增速放緩，行業規模已經見頂了，后續大概率是要從高位掉下來。
行業規模的下行，意味著蛋糕將越來越小了。
2.收益持續下滑，21年行業震蕩后預估利潤率下滑到4%以下以上市房企為例看行業整體利潤增速，行業整體利潤是成下行趨勢的，其實從14年以后理論上國內行業利潤增速就已經開始放緩了，但是15年這輪去庫存采用棚改貨幣化，國家放水厲害，本次去庫存是漲價去庫存。
大家知道去庫存分漲價去庫存和跌價去庫存，漲價去庫存直接帶來了行業規模暴增的同時房價還大幅漲幅，行業的利潤就大幅上升，所以原本可以通過正常市場消化的房價快速上漲被人為中斷了，行業利潤重新上升，但16年之后又開始下滑，20年因疫情行業利潤負增長，21年數據還沒出來，21年的利潤也會是負增長。
右側這張圖，表示的是行業ROE水平和銷售凈利率，從11之后行業利潤率持續下滑，從15%掉到現在的9.6%，因為數據有滯后性疊加上市公司報表處理問題，實際的利潤率要遠低。

3、戰略的研究，其中提到一個觀點，“中國旅游業適度超前發展”。
從后來的實際情況看，的確如此，中國旅游業整體保持了比國民經濟更快的發展速度。
而在之前國民旅游消費增長的紅利更多流向了國外，如何轉向景色文化歷史不絲毫不遜色的高質量國內游，是擺在旅游人面前的重大課題。
從長遠來看，隨著中產階層的崛起，旅游消費市場無疑是充滿前景；但短期來看，這樣的消費潛力是否能真正變成市場機遇，又另當別論。
仍在持續的俄烏戰爭以及持續緊張的中美貿易戰，讓國際對外貿易形勢變得更加嚴峻；加之銀根收緊，大水漫灌式投資的告別，讓拉動經濟增長的三駕馬車不得不更多依賴消費。
雖然促進旅游消費的原因更多要在旅游之外去找，但是國務院辦公廳關于進一步激發文化和旅游消費潛力的意見也反映了國家層面對激發旅游消費的殷殷之盼。
可以預見，進入2022年，國家層面對旅游的重視力度和支持力度還會不斷加強。
除了對旅游本身的政策支持之外，結合國家文化公園建設、脫貧攻堅、對外交流等重大戰略，旅游的綜合效益也將得到進一步釋放。
在地方層面，在經濟下行壓力加大的背景下，對旅游業的重視較之國家層面，更是有過之而無不及，而隨著地方文化和旅游機構改革的完成，各地在文旅融合政策方面也開始積極探索。
詩人顧城在墓床一詩中寫道，“我知道永逝降臨，并不悲傷。
松林中安放著我的愿望。
下邊有海，遠看像水池，一點點跟我的是下午的陽光。
人時已盡，人世很長”。
01文旅地產行業發展。

4、識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 1616 TablePage 行業專題研究建筑材料 2020 年 5 月 17 日 證券研究報告 本報告聯系人： 李振興 01059136627 建筑材料行業建筑材料行業 基建和地產投資。

5、敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 建材建材 推薦推薦維持維持 資本資本加速加速進入進入地產鏈地產鏈， 關注消費關注消費建材建材優質標的優質標的 2020年年05月月24日日 建材建筑行。

6、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMainInfo 行業研究房地產 證券研究報告 行業專題報告行業專題報告 2019 年 06 月 24 日 TableInvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 市場表現市。

7、家電需求周期6階段模型： 不是地產那么簡單 2019年5月22日 姓名：李樹建研究助理 郵箱： 電話：17521783326 證書編號：S0880118090151 證券研究報告 姓名：范楊分析師 郵箱： 電話：18616768762 證書。

8、 中國物流行業發展現狀及行業發展趨勢分析中國物流行業發展現狀及行業發展趨勢分析 物流是指為了滿足客戶的需求，以最低的成本，通過運輸保管配送等方式，實現 原材料半成品成品或相關信息進行由商品的產地到商品的消費地的計劃實施和管理 的全過程。
物流。

9、行業深度報告 疫情短期階段性沖擊，中期關注政策端走向 行 業 深 度 報 告 行 業 報 告 地產地產 2020 年 02 月 04 日 地產地產 強于大市維持強于大市維持 建材建材 強于大市維持強于大市維持 行情走勢圖行情走勢圖 相關研究。

10、2012 年中國行業發展報告會演講整理稿 目 錄目 錄 當前經濟形勢及宏觀調控政策取向 .1 新一輪增長的需求引擎 .7 2012 年財政政策展望 .13 當前世界經濟形勢下的中國外貿發展前景 .22 2012 年世界經濟形勢展望 .29 。

11、深圳房地產業的發展深圳房地產業的發展 我國房地產業現狀從發展歷程上看，與 20 世紀 2030 年代美國房地產業的狀況基本相同，其共性表現主要是房地 產市場的不穩定性，都出現了前所未有的大起大落，房地產 金融體制亦尚處在探索中的不完善階段。

12、中國 2021年4月 勇毅篤行，蓄勢而發 中國物流地產市場白皮書 研究報告 2020年注定是不平凡的一年， 在大 部分房地產資產面臨供應壓力 同 質化競爭以及新冠肺炎疫情的多 重沖擊下， 中國物流地產市場的表 現可謂勇毅篤行， 蓄勢而發。
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13、P Analysis of the logistics industry development 物流行業發展分析 CONTENTSCONTENTS 一研究背景一研究背景 二產生與發展二產生與發展 三發展現狀三發展現狀 四面臨挑戰四面臨挑戰。

14、中國 2021年4月 勇毅篤行，蓄勢而發 中國物流地產市場白皮書 研究報告 2020年注定是不平凡的一年， 在大 部分房地產資產面臨供應壓力 同 質化競爭以及新冠肺炎疫情的多 重沖擊下， 中國物流地產市場的表 現可謂勇毅篤行， 蓄勢而發。
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15、中國 2021年4月 勇毅篤行，蓄勢而發 中國物流地產市場白皮書 研究報告 mNzRvMoRnQyQmQpNnPxPnN6MdNaQtRqQpNqRkPrRsPjMtRsM7NmNoQxNsRwPxNtOzQ 市場背景 04 01 物流地產。

16、一商業地產發展階段及現狀分析 我國商業地產初步經歷了三種形態的發展：初級階段是線性商鋪，這種 形態的商業地產呈直線型布局，功能單一，較低端；中級階段是商辦綜合樓， 這種形態的商業地產呈塊狀布局，通常為商業和辦公兩種功能的集合體，如上 海淮海。

17、宏觀經濟宏觀經濟 靠近北京，受京津冀經濟發展和大北京經濟一體化的影響，發展速度相靠近北京，受京津冀經濟發展和大北京經濟一體化的影響，發展速度相 對較快，區域經濟發展良好，未來發展潛力較大。
對較快，區域經濟發展良好，未來發展潛力較大。
大廠香。

18、現階段下 住宅地產發展趨勢 及應對策略 房住非炒 拿地難了 備案限價 銀行限貸 買房受限 韭菜割完了 沒有規模就沒有生存空間 高周轉 去杠杠 高品質 高能維度的大概率無序因子有向躍遷 的出現必定導致低維度的非零和博弈 產業結構政策調整 市場。

19、2020 生存 求變 第第一一章章 重新定義運營 在生產線外解決問題，不要把問題帶到生產線上 運營管理 PART ONE 1.1運營重新定義 土地 設計 報建 施工 銷售 交付 運營 1.2 04 05 06 01 02 03 融資難 可能。

20、策略整合新銳創意系統實效傳播 中國首座復式房，中國首套精裝修房； 中國首個情景花園洋房，中國住宅行業首個與利產品； 中國首個業主組織中國首個民辦的建筑技術研究中心； 中國首個住宅產業化研究基地， 作為行業領跑者 萬科，始終引領城市生活 萬科。

21、新基建順勢而為，通 信行業借助5G東風進 入高速發展期 中國通信行業并購活動回顧與展望 2016年 2020上半年 2020年9月 uWmVoRpMyRoRbRaO7NtRrRtRnNjMoOyReRnNxP6MmNoOwMmPwPxNpM。

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23、最新商業地產行収展趨勢分枂報告 2 一國內外城市綜合體項目癿開収設計理念 事丨國商業地產収展特征不未來収展趨勢 三丨國商業地產項目典型開収模式癿介紹 目 彔 3 一國內外城市綜合體項目癿開収設計理念 4 一商業建筑體設計癿商業元素 5 案例。

24、商業地產行業特性不収展趨勢 2 一國內外城市綜合體項目癿開収設計理念 事丨國商業地產収展特征不未來収展趨勢 三丨國商業地產項目典型開収模式癿介紹 目 彔 3 一國內外城市綜合體項目癿開収設計理念 4 一商業建筑體設計癿商業元素 5 案例：日。

25、重慶城市發展及房地產市場研究 重慶緯立行地產顧問有限公司2019年4月20日 加入知識星球 行業與管理資源庫，免費下載報告合集 1. 每月上傳分享2000份最新行業資源涵蓋科技金融教育互聯網 房地產生物制藥醫療健康等行研報告科技動態管理方案。

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27、2021 年深度行業分析研究報告 目錄目錄 初識現代物流地產：倉儲業的明珠初識現代物流地產：倉儲業的明珠 . 1 天然的稀缺資產，自穩固的護城河天然的稀缺資產，自穩固的護城河 . 3 供需結構矛盾，天然稀缺資產 . 3 規模經濟網絡效應，自。

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30、國海證券研究所請務必閱讀正文后免責條款部分 2021 年 11 月 7 日 2021 年 11 月 7 日 專題研究 專題研究 策略研究 策略研究 研究所 證券分析師： 證券分析師： TableTitleTableTitle 當前地產下行周。

31、物聯云倉數據研究院研究及繪制2021.11 50yc Inc物聯云倉數據研究院研究及繪制2021.11 50yc Inc物聯云倉數據研究院研究及繪制2021.11 50yc Inc摘要2021年前三季度在大力發展首店首發經濟培育區域市場消費。