1、合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。
而在經濟 工作會議上的表述則更為詳細： 要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加強預期引導，探索新的發展模式，堅持租購并舉，加快發展長租房市場，推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地產業良性循環和健康發展。
不難看出，兩次會議上對房地產的主基調都是良性循環和健康發展，顯然是要對此前因政策從嚴過緊導致房地產銷售驟然下跌和房企集中出現流動性危機等問題進行糾偏。
糾偏過后，政策層面的放暖大概率將延續到2022年，最終目的是要房地產行業在長效機制作用下，回歸到正常的軌道里。
02房貸利率下行的趨勢 最近，媒體頻頻報道各地銀行下調房貸利率的消息，而這些消息顯然與中央“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”密切相關。
事實上會議全文一出來，外界即判斷2022年貨幣政策將是趨勢性寬松，降準和降息在2022年大概率都會發生。
在全國利率進入下行空間與中央支持合理住房需求的大背景下，房貸利率必然呈現出下降的趨勢。
客觀來說，引導房貸利率下行，將會對房地產市場回暖帶來直接的刺激。
當然，比房貸利率下行更受購房者關注的是按揭貸款的發放問題。
央行的數據顯示，10月份個人住房貸款增加3481億元，較9月份多增1013億元；11月份個人住房貸款增加4013億元，較10月多增532億元。
數據已經表明，住房按揭貸款正。

2、破3%，為近十年最低。
圖：2012-2021年建筑業產值利潤率相信，你也會存在以下3個困惑：造成建筑施工企業低利潤的原因是什么？為什么建筑企業比房地產企業的利潤還要低？建筑施工企業該怎么活下去？3大原因造成建筑利潤持續下滑原因1：產業視角來看，建筑業位于價值鏈中段，所創造附加值不高1992年施振榮提出的著名商業理論微笑曲線，將一條產業鏈分為若干個區間，生產制造環節處在產業鏈上的低利潤環節，由于技術含量低，進入門檻也相對較低，致使競爭更為激烈，可替代性強，從而又進一步擠壓了利潤空間。
圖：建筑業的微笑曲線當前的建筑業同樣如此，正處于產業鏈（微笑曲線）的中間段，所產生的附加值不高。
據報告顯示，2021年全社會建筑業實現增加值8萬億元，比2020年增長2.1%。
2021年全年國內生產總值114.4萬億元，比上年增長8.1%（按不變價格計算），建筑業實現的增加值增速低于國內生產總值6個百分點。
圖：2012-2021年國內生產總值、建筑業增加值及增速原因2：行業視角來看，建筑業發展粗放，市場因素導致難以高利潤拼關系拿訂單，這是工程行業一個非常奇葩的現象。
即便凈利潤跌破3%，依然有大量的企業涌入這個產業，行業的門檻太低了。
截至2021年底，全國共有建筑業企業12.9萬個，比上年增加1.2萬個，增速為10.31%。
2016年以后，每年建筑企業新增速度達到了6%以上。
“最低價中標”也是諸多企業。

3、的物業管理應當包括業主共同管理的過程，和委托物業服務企業或者其他管理人進行的管理過程。
物業管理行業現狀 隨著中國經濟建設蓬勃發展和人民生活水平的不斷提高，近年來在中國的一些大、中、小城市相繼開發建設了大量的生活小區、寫字樓等。
為適應市場經濟的需要，物業服務企業應運而生，并逐步發展成為一個新興的行業。
物業管理作為現代房屋管理的一種管理模式，是隨著房地產經濟市場化和住房商品化的發展而產生的，它是房地產生產、流通、消費領域的延續，也是房地產產業的一個重要分支。
物業管理實行的是企業化經營、專業化管理、社會化服務和市場化運作的運行機制，適應了社會主義市場經濟體制的需要。
市場容量 從管理規模看，2018年中國百強企業管理面積均值達到了3718.13萬平方米，市場份額近四成。
TOP10企業亮出“群雄爭霸”的實力和態度，加速擴充項目儲備，2018年管理面積均值達2.39億平方米，市場份額為11.35%，強者愈強態勢延續;在多渠道擴規模方面，百強企業或借兄弟開發企業的優勢資源，承接大量優質項目，或加速市場化進程，同時借助理性收并購，多措并舉強化規模化擴張能力。
在精耕深拓方面，百強企業充分利用城市群的經濟發展優勢和人口優勢，挖掘核心區域蘊含的巨大物業服務需求，進行差異化布局，2018年，百強企業53.12%的管理面積位于五大核心城市群;同時瞄準全國重點城市進行布局，。

4、 企業業務: 2021 VS 2020（大眾）2021年企業業務同2020年比較，從大眾和行業高管反饋數據來看，企業業務成果差異較大，兩級分化明顯。
原因分析整理： 2021年業務不如2020年1）受疫情和整體經濟下滑雙重影響，酒店業績、文娛項目等產業利潤大幅下滑；2）2021下半年受房地產行業影響，局部工裝項目進展緩慢，有停滯跡象，影響了收入增長；3）項目雖然多但很多資金不能到位，僧多粥少，競爭更劇；4）市場項目類型大幅傾斜于高單價項目，傳統的大型項目競爭力度較以往更大，承接的考慮因素受到勞動人力資源的減少、原物料漲價、甲方的財務支付能力等影響；5）公司業務能力和轉型不夠及時。
2021年業務比2020年好1）2020年受疫情影響比較嚴重，進場施工受限，2021年疫情好轉，部分被暫停的項目在2021年得以重啟。
另外，出境消費受限后，國內消費趨勢增長，公司內部零售商業板塊合同額上升明顯；2）開拓了增長較快的新業務領域，如：電氣行業的機電，生物制藥，化工行業、EPC等；3）在疫情影響下，某些領域需求更旺盛，比如：服務于頂端極奢人群的私人定制家居設計，中國奢侈品店鋪，精品柜臺業務；4）發揮企業的專業化優勢，秉承以質量求生存的理念，抓住優質客戶，帶來持續的業務；5）公司管理進行了優化，做了詳細的計劃及可能的實施路徑，競爭力增強。
2021年業務同2020年變化不大1）。

5、源量身定制解決方案，達到企業效益更大化目的的同時安全合法地完成轉型和升級。
一、數字化趨勢建筑行業因發展模式粗放、生產效能低、工業化程度低、建筑人員綜合素質差等因素，長期被貼上了“落后產業”的標簽。
但近年來，隨著網絡技術的高速發展和5G的廣泛應用，數字化、智能化、物聯網、云計算等被廣泛用于各行各業。
建筑行業數字化進程加快，積極擁抱數字化轉型成為行業的共識，也是裝飾企業加強管理、降本增效、降低經營風險、提高盈利能力的有力方法。
建筑業雖是傳統產業但不能落后于時代；在以數字技術為代表的現代科技的引領下，建筑企業開始逐漸擺脫粗放，基礎、傳統等標簽。
二、人工智能趨勢人工智能技術給各領域各行業帶來了顛覆性的影響，相對于互聯網、金融等行業來說，傳統建筑業的接入技術的時間比較晚。
正是因為如此，人工智能的應用在建筑行業上擁有巨大的發展空間。
建筑企業可以巧妙地將人工智能與其他工作技術相結合，比如安全傳感器、建筑信息管理、移動設備，建筑信息模型（BIM）等，有便于實時做出更明智的決策，通過改進預測和施工管理降低施工成本。
三、項目管理軟件的運用越來越廣泛近年來，數字化管理軟件已經滲透到各行各業，為許多行業帶來了數字化便利。
目前建筑工程行業也已經有不少企業使用了智能項目管理軟件，完成了從粗放式管理到精細化管理的轉變。
在過去的幾年中，工程項目管理軟件也在不斷地改進和迭代，功能種類、實用性、靈活性都越來越高，能夠。

6、薪稅服務 Tax Service 針對建筑行業的痛點探討 1.建筑行業利潤控制 建筑項目賬面利潤一般不超過15，爭取控制到510 2.建筑行業成本項控制 成本各項比例搭配適合 人工成本控制在3035 材料，機械設備控制在6570 3.建筑行。

7、HeaderTableUser 847289893 1353271250 2163869204 2170769305 HeaderTableIndustry 13020600 看好 investRatingChange.sa me 1738。

8、識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 2020 TablePage 跟蹤分析房地產 證券研究報告 房地產行業房地產行業 基本面下行為政策改善奠定基礎，繼續推薦龍頭房企基本面下行為政策改善奠定基礎，繼續推薦龍頭房企 核心觀點：。

9、1 證券研究報告 行業趨勢下行，萬科十月發力 光大地產AH 重點公司樣本庫動態跟蹤報告10.2511.16 行業動態 政策面：政策面：1010 月新增居民中長期貸款同比回正，信貸環境相對平穩月新增居民中長期貸款同比回正，信貸環境相對平穩 1。

10、請務必閱讀正文之后的信息披請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 投投 資資 策策 略略 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 房地產房地產 推薦推薦 維持維持 重點公司重點公司 重點公司 2。

11、 2 房地產房地產 正文目錄正文目錄 四維梳理四維梳理 A A 股重點上市房企股重點上市房企 20202020 年報及年報及 20212021 年一季報表現年一季報表現 . 5 業績：利潤率加速下探，龍頭韌性全面顯現業績：利潤率加速下探，龍。

12、 嚴調控嚴調控下下行業邏輯行業邏輯生變生變，看看看看哪些哪些房企投融房企投融錯配錯配 作者：同策研究院資深分析師肖云祥 集中供地新規在 22 個城市試點，在率先通過集中供地成交的 5 個城市，土地成交金額已高達 2000 億元，顯然集中拍地。

13、 嚴調控嚴調控下下行業邏輯行業邏輯生變生變，看看看看哪些哪些房企投融房企投融錯配錯配 作者：同策研究院資深分析師肖云祥 集中供地新規在 22 個城市試點，在率先通過集中供地成交的 5 個城市，土地成交金額已高達 2000 億元，顯然集中拍地。

14、注注：紅紅色色 黃黃色色區區域域為為無無需需填填寫寫項項；綠綠色色區區域域為為必必填填項項 純利潤營業額人力成本固定成本營銷成本 0000 人力成本人數工作時間工資 0 固定成本辦公用品水電費用房屋租金稅務費用 0 營銷成本推廣費用物料費用。

15、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 3333 投資策略房地產 證券研究報告 房地產行業房地產行業 土地市場降溫，重點城成交熱度下行土地市場降溫，重點城成交熱度下行 核心觀點核心觀點： 政策環境綜述政策環境綜述：以地方層面。

16、2021 年深度行業分析研究報告 正文目錄正文目錄 四維梳理四維梳理 A A 股重點上市房企股重點上市房企 20202020 年報及年報及 20212021 年一季報表現年一季報表現 . 5 業績：利潤率加速下探，龍頭韌性全面顯現業績：利潤。

17、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 房地產房地產 利潤率和杠桿率的調整之年利潤率和杠桿率的調整之年 華泰研究華泰研究 房地產開發房地產開發 增持增持 維持維持 房地產服務房地產服務 增持增持 維。

18、嚴調控嚴調控下行業邏輯生變，看看哪些房企投融錯配下行業邏輯生變，看看哪些房企投融錯配 集中供地新規在 22 個城市試點，在率先通過集中供地成交的 5 個城市，土地成交金額已高達 2000 億元，顯然集中拍地對于房企資金排布提出了更高的要求。

19、 請務必閱讀尾頁重要聲明請務必閱讀尾頁重要聲明 近近 12 個月個月行業指數行業指數與滬深與滬深 300 比較比較截止至截止至 2021 年年 06 月月 2 日日 相關報告：相關報告： 主要觀點主要觀點行業基本面繼續向好，估值行業基本面繼。

20、 核 心 觀 點 2021隨著政策調控力度加強，行業基本面進入下行周期。
下半年以來，銷售滑坡土拍遇冷行業現流動性危機，倒逼政策邊際放松。
我們認為，政策先于基本面出現拐點，而后行業基本面于2022年上半年逐漸恢復，板塊行情則會先于基本面提前演。

21、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的。

22、TableRightTitle證券研究報告房地產證券研究報告房地產TableTitle投資銷售仍下行，按揭貸款改善 投資銷售仍下行，按揭貸款改善 TableIndustryRank同步大市同步大市維持 TableReportType房地產行。

23、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMainInfo行業研究房地產房地產 證券研究報告行業專題報告行業專題報告 2018 年 12 月 07 日 TableInvestInfo投資評級 優于大市優于大市 維持維持市場表現市場表。

24、 行業行業報告報告 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 建筑裝飾建筑裝飾 證券證券研究報告研究報告 2021 年年 11 月月 03 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次。

25、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業深度 2021 年 05 月 05 日 建筑裝飾建筑裝飾 營收利潤增長有韌性,現金流大幅改善營收利潤增長有韌性,現金流大幅改善 2020 年營收利潤增長有韌性,疫后建筑板塊。

26、 地產雜談系列之二十九 按揭利率下行還有多少空間 行業深度報告 請通過合法途徑獲取本公司研究報告,如經由未經許可的渠道獲得研究報告,請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內容. 行業報告 房地產 2022 年 02 月 22 日 強于大市維。

27、鋼材:疫情導致鋼材累庫,利潤壓縮警惕負反饋效應2022年4月6日2022年4月6日1GALAXY FUTURES1鋼材總結供給:螺紋小樣本產量303.37萬噸7.78,熱卷小樣本產量307.3萬噸6.86,247鋼廠高爐鐵水日均產量226。