1、謹請參閱尾頁重要聲明及華泰證券股票和行業評級標準 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究深度研究 2018年07月16日 商業貿易 增持維持 張堅張堅 執業證書編號：S0570517090001 研究員 0755 82364269 zhan。

2、行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 2 30 目目 錄錄 1 社區團購：疫情后浴火重生，便宜有好貨的新零售模式 . 5 1.1 社區團購：以預售次日達自提為特點的新零售模式 . 5 1.2 社區團購發展史：歷經。

3、1 電商黑馬的模式壁壘及潛在價值電商黑馬的模式壁壘及潛在價值從從 拼多多崛起看零售商發展機遇拼多多崛起看零售商發展機遇 拼多多崛起原因：緊抓下沉市場商機，主打低價拼團，借力微信圈層裂變拼多多崛起原因：緊抓下沉市場商機，主打低價拼團，借力微信。

4、投資要點投資要點 平臺渠道融合平臺渠道融合，創新提創新提效效。
1電商平臺：夯實存量基本盤電商平臺：夯實存量基本盤，搶灘同城零售搶灘同城零售。
疫情在加速培養到家消費習慣的同時，也 為同城零售帶來發展契機，2019年中國即時配送總單量183億。

5、1 The strategies, startups, corporations, and emerging technologies transforming the brickandmortar store. Reimagining t。

6、請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明 1 1 零售零售行業行業 報告原因：報告原因：專題專題研究研究 新型冠狀病毒新型冠狀病毒疫情對零售行業影響專題疫情對零售行業影響專題 評級評級 短期維持負面影。

7、華西帶你看兩會：輕工零售篇 華西證券輕工零售團隊華西證券輕工零售團隊 20202020年年5 5月月6 6日日 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 分析師：徐林鋒 郵箱： SAC NO：S1120519。

8、從直播電商的春秋戰國，看從直播電商的春秋戰國，看MCNMCN的進階之道的進階之道 新零售研究之直播電商系列新零售研究之直播電商系列2 2 周潔研究助理周潔研究助理 寧浮潔寧浮潔 S1090518090002 丁浙川丁浙川 S10905190。

9、1 證券研究報告證券研究報告 公司研究首次覆蓋 2020年04月06日 商業貿易商業貿易零售零售 當前價格元： 9.43 合理價格區間元： 11.5313.57 林寰宇林寰宇 執業證書編號：S0570518110001 研究員 陳羽鋒陳羽鋒。

10、導致最終經營不善等后果，商鋪的價值也大大縮水。
深圳大東門商業區由于地理位置的優越性取得了令人驚艷的成功，但很多商家難以立足，內部環境惡化，核心地位和商業功能嚴重退化。
模式二：只租不售由開發商進行市場培育，營造商業氛圍，并承擔經營風險，通過持續有效的經營管理提升商業價值。
優勢如果經營得好的話，有利于打造項目的品牌價值，提升項目的競爭力，享受物業升值所帶來的持續穩定租金收益。
劣勢對開發商的資金實力要求高，資金壓力大；易出現兩難境況：如將物業租賃給大商家，雖經營收益穩定，經營風險降低，但大商家所支付的租金回報較低；如采取散租模式，雖能提高預期的租金收益，但由于自身經營能力弱，往往導致商場經營失敗。
只租不售模式是在購物中心遭遇“一賣就死”的黑色定律之后，越來越多的開發商不得不面臨的現實。
模式三：不售不租一些商業地產開發商對旗下的商業物業不售不租，采取自主經營模式，介入百貨、超市、家居等零售行業。
優勢開發商自主經營，既是所有者，同時也是經營者，在商業經營中應具有一定的優勢；另一個動因是出于融資考慮，一些房地產開發商看中了零售超市百貨的流動資金。
劣勢由于房地產開發與商業經營隔行如隔山，導致很多商業地產開發商在嘗試商業運營中嗆水，一些商業地產開發商在運營零售商業時，還不知這趟水的深淺就草草上陣，結果經營失敗者十之八九。
模式四：租售結合租一部分售一部分，開發商往往將物業的一部分租給主力店，再銷售。

11、商業零售商業零售 經營戰略經營戰略 上海交通大學國際商業零售總裁班上海交通大學國際商業零售總裁班EMBAEMBA 德國埃森州立大學德國埃森州立大學 ULUM 研究院研究院 DID 工業設計博士工業設計博士 德國國家營銷指導經營管理學會德國國。

12、1guangzhou 演講080828 零售商業地產招商實施體系與操作模式零售商業地產招商實施體系與操作模式 總裁 總裁 . 合伙人 九洲遠景商業顧問有限公司 廣州 合伙人 九洲遠景商業顧問有限公司 廣州, 2008年8月28日 2guan。

13、零售數學實用篇之零售數學實用篇之 貨品管理零售數學貨品管理零售數學 科學的訂貨管理 季末打折清貨 貨品店鋪銷售管理 日常貨品歸并管理 現金流利潤 最大化 貨品管理四階段循循環貨品管理四階段循循環 訂貨管理是關鍵， 是貨品管理的源頭。
科學的。

14、1 guangzhou 演講080828 零售商業地產招商實施體系與操作模式 2 guangzhou 演講080828 5 一商業地產操作基本步驟 3 guangzhou 演講080828 : 由包括九洲遠景在內的多家專業公司執行，最后綜合。

15、化繭成蝶，變革中的零售業 中國新零售專題分析2017 20171172數據分析驅動變革20171172數據分析驅動變革 分析定義和方法 新零售，倡導以消費者為中心，依 托大數據人工智能等技術驅動， 對商品生產流通與銷售過程進行 升級改造，進。

16、家樂福的新促銷標識體系家樂福的新促銷標識體系 1驚爆低價驚爆低價棒：棒： 是全類商品中的最低價，是家樂福通 過自己的采購系統向廠商直接采購的商 品。
它將節省下來的廣告費包裝費等 都返回您的身上，使您成為實實在在的 受惠者； 家樂福的新促銷標。

17、 l行業現狀 l發展機遇 l便利店新零售 01 中國連鎖品牌化便利店門店 數接近10萬家，銷售達 1300億。
便利店規模 半數企業引入網購，網購占 比約11;移動支付技術 普及，但使用率低。
數字化見雛形 一二線城市是增長熱點，區 域格局。

18、ZARA模式研究 行業解決方案研究所 CFQ 版權所有 19932011 金蝶軟件中國有限公司 P2 目錄 Zara供應鏈體系 第二部分 如何復制Zara的成功模式 第三部分 如何借劣供應鏈方案實現卓越模式 第四部分 IndiTex 集團介。

19、新零售時代 目錄 添加標題 添加標題 添加標題 添加標題 1 2 4 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2。

20、PRICE : THEORY PRACTICE 2 0 世紀 9 0 年代以來， 在流通體制改革和對外開放的推 動下， 我國家居消費迅速增長， 家居零售業得到蓬勃發展。
在行業規模迅速提升的同時，我國家居零售企業的商業模 式也發生了巨大變化。

21、 請務必閱讀最后一惂免責聲明請務必閱讀最后一惂免責聲明請務必閱讀最后一惂免責聲明請務必閱讀最后一惂免責聲明 股市有風險股市有風險股市有風險股市有風險，入市總謹慎入市總謹慎入市總謹慎入市總謹慎 1 行業行業行業行業悁究悁究悁究悁究 點評點評點。

22、技術助力與理念升級下的行業變革 2018年餐飲新零售研究報告 億歐智庫 Copyrights reserved to EO intelligence, October 2018 X 目錄 CONTENTS 餐飲新零售基礎設施 餐飲新零售場景。

23、Agenda 2 1 CHAPTER 1 傳統零售與新零售 CHAPTER 2 新零售現狀模式 CHAPTER 3 2 3 CHAPTER 4 新零售趨勢及分化 4 新零售創新案例 傳統零售與新零售 3 傳統零售業形態 選址 地區中心 居住。

24、 display TRaiNNiNG sTORE OpEN 新零售商業視覺 視者生存 iNTERNaTiONal spORTs CiTyBEiJiN yMsG TRaiNiNG CONTENTs Of visual display TRai。

25、ESTATE NEW RETAIL PLATFORM SOLUTION解決方案 零售平臺系列 又一城 01 Development Trend 又 一 城 地 產 新 零 售 平 臺 解 決 方 案 商業地產定義 商業地產，顧名思義， 作為。

26、0 2018 年 中國零售新物種研究報告 1 艾瑞咨詢中國零售新物種研究報告 目 錄 什么是零售新物種 2 概念界定 3 研究思路 3 為何會出現零售新物種 4 溯源：國內零售業發展的獨特路徑 5 求索：網絡零售與實體零售關系的重新審視 6。

27、2018年中國新零售市場研究報告 概念模式與案例 前言 2 新零售一詞由馬云在16年的云棲大會上提出，至今已經出現一年有余，提到新零售 ，大部分人會自然而然將它和阿里巴 巴聯系在一起。
然而，億歐智庫認為，新零售 之新在于順勢下的變化，其背后。