1、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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各項聲明請參見報告尾頁。
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公司總覽。
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1 1歷史沿革。
歷史沿革。
華僑城股份有限公司1985 年創立于深圳， 1997 年上市，20。

2、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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公司總覽。
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1 1歷史沿革。
歷史沿革。
保利地產為保利集團旗下控股子公司，主 要負責房地產開發，2006 。

3、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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公司總覽。
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1 1 歷史沿革。
歷史沿革。
首開股份成立于 1993 年， 2001 年上市， 201。

4、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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公司總覽。
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1 1歷史沿革。
歷史沿革。
金科股份 1998 年成立于重慶，2007 年開 始全國化拓展，2。

5、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
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公司總覽。
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1 1歷史沿革。
歷史沿革。
金地集團1988 年成立于深圳；2001 年在上 交所上市； 20。

6、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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公司總覽。
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1 1歷史沿革。
歷史沿革。
藍光發展 1989 年成立于成都，2008 年開 始全國化拓展，2。

7、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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公司總覽。
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1 1歷史沿革。
歷史沿革。
公司于 1993 年成立于江蘇常州，主要從事 住宅開發商業開發及商。

8、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 固定收益研究 2018 年 08 月 09 日 固定收益專題固定收益專題 解密解密 64 家上市家上市房企資金鏈房企資金鏈房地產系列之一房地產系列之一 房地產行業屬于資金密集型。

9、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 投投 資資 策策 略略 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 房地產房地產 推薦推薦 維持維持 相關報告相關報告 新房二手房周。

10、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2018.08.27 激勵之道，規模之路激勵之道，規模之路 房企房企拾企拾企系列系列之激勵篇之激勵篇一一 謝皓宇分析師謝皓宇分析師 郝亞雯分析師郝亞雯分析師 01059312。