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2、中國房地產(chǎn)創(chuàng)新發(fā)展報告 德勤研究中心 2020年3月 行業(yè)轉(zhuǎn)型驅(qū)動創(chuàng)新 1 政策鼓勵房地產(chǎn)科技創(chuàng)新 1 供給告別“黃金時代” 2 品質(zhì)生活驅(qū)動創(chuàng)新 2 房地產(chǎn)科技邁入3.0時代 3 科技重塑行業(yè)與生活 5 智慧開發(fā) 5 智慧建造 6 智慧營銷 6 智慧運營 7 科技引領(lǐng)理想生活 7 中國房地產(chǎn)科技生態(tài) 8 全生命周期行業(yè)生態(tài)圖譜 8 傳統(tǒng)房企的科技轉(zhuǎn)型實踐 11 競爭與風(fēng)險挑戰(zhàn) 14 行業(yè)競爭加劇。

3、二線城市，市場預(yù)期同樣轉(zhuǎn)折，購房者觀望情緒愈加嚴重。
壓力城市市場形勢愈加嚴峻，天津、昆明、長春等19城落地“限跌令”。
受此影響，房企打折降價常態(tài)化，特價房、工抵房等優(yōu)惠頻出。
企業(yè)層面，2021年規(guī)模房企銷售增速罕見出現(xiàn)負增長。
規(guī)模房企整體的目標完成情況也遠不及歷史同期，平均目標完成率不到90%，明顯低于過去三年105%以上的平均水平。
在行業(yè)去杠桿、市場降溫的背景下，不斷出現(xiàn)大型房企風(fēng)險暴露，金融機構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險偏好明顯下降，行業(yè)從“控制風(fēng)險”到“暴露風(fēng)險”。
展望2022年，企業(yè)整體業(yè)績預(yù)期將更為保守，仍會有一定規(guī)模的房企面臨負增長困境。
短期內(nèi)謹慎投資預(yù)期難以大幅扭轉(zhuǎn)，投資力度修復(fù)仍需要3-6個月。
融資方面，行業(yè)融資管控趨于常態(tài)化，企業(yè)償債壓力仍然較大。
同時，新常態(tài)下規(guī)模房企整體經(jīng)營邏輯將加速向“以銷定投”轉(zhuǎn)變，更好地平衡財務(wù)杠桿、提升運營管控效率，防范風(fēng)險、降本增效。
01規(guī)模：百強房企全年累計業(yè)績同比降低3.5%2021年12月，TOP100房企實現(xiàn)銷售操盤金額9940.1億元，單月業(yè)績同比降低35.2%，較11月環(huán)比增長32.4%。
從累計業(yè)績來看，年內(nèi)百強房企累計業(yè)績增速持續(xù)放緩，截至12月末累計銷售操盤金額較2020年同比降低3.5%，規(guī)模房企銷售增速罕見出現(xiàn)負增長。
全年來看，2021年中國房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)整體銷售，表現(xiàn)為先揚后抑的走勢。
一季度，市場購房情緒延續(xù)了去年末。

4、有個猜想，龍頭地產(chǎn)股這一波不是反彈，是要創(chuàng)歷史新高去的。
除了行業(yè)增長空間看不到外，龍頭地產(chǎn)股的公司本身未來預(yù)期是增長的，且市占率提升亦是必然。
”網(wǎng)友回復(fù)多以調(diào)侃為主，有人認為這一觀點“比小說還離譜”，但也有人表示認同：“供給側(cè)改革的邏輯，龍頭大魚吃小魚”。
2021年對房地產(chǎn)行業(yè)可謂多事之秋。
特別是以恒大為首的百強房企頻爆債務(wù)違約問題，引發(fā)這是否會引發(fā)金融危機、成為中國“雷曼時刻”的擔憂。
而由于房地產(chǎn)行業(yè)在中國經(jīng)濟中的占比較高，也令投資者擔心面臨下行壓力的中國經(jīng)濟增長會進一步減速。
巴倫周刊認為，這些擔憂可能并不會成為現(xiàn)實，未來幾個季度房地產(chǎn)行業(yè)有望回暖；另外，在中國宏觀政策放松預(yù)期下，整體而言中國股票將吸引來更多投資者。
穩(wěn)定跡象初現(xiàn)，未來幾個季度或回升 投資機構(gòu)Gavekal分析師Rosealea Yao近日在研報中稱，高頻數(shù)據(jù)顯示，中國房地產(chǎn)銷售和價格下滑的趨勢正在企穩(wěn)，因為中國的經(jīng)濟政策正在轉(zhuǎn)向以穩(wěn)增長為主，政策措辭上的變化平復(fù)了市場之前的緊張情緒。
人民日報1月7日刊發(fā)中國國家發(fā)改革政策研究室的文章稱，今年中國將把平穩(wěn)增長放在更加突出位置，文章還稱宏觀政策具有較大回旋余地。
瑞銀首席中國經(jīng)濟學(xué)家、亞洲經(jīng)濟研究主管汪濤預(yù)計，中國政府會做一些政策調(diào)整，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了這樣的跡象，比如放松了按揭貸款的限制，額度也有所增加。
汪濤認為，到第二季度房地產(chǎn)市場會開始穩(wěn)定下來，下半年有望。

5、比例下調(diào)！此次土地出讓政策調(diào)整主要體現(xiàn)在四個方面：集中取消了租賃住房的配建要求；保證金比例下調(diào)至起始總價的20%；優(yōu)化調(diào)整了房地價差確保預(yù)期利潤；取消了競得地塊數(shù)量的限制：2021年南京在“兩集中”出讓時規(guī)定：同一集團企業(yè)同批次競得住宅地塊的總量不得高于總量的30%，此次的公告中該條限制已取消。
三、杭州土拍首創(chuàng)“次高報價者得”新規(guī)。
3月23日，浙江省杭州市規(guī)劃和自然資源局發(fā)布關(guān)于公布2022 年杭州市第一批住宅用地集中出讓的公告。
杭州市2022年第一批住宅用地集中出讓共60宗。
杭州此次土地出讓新規(guī)中首創(chuàng)了“次高報價者得”。
進入一次性報價環(huán)節(jié)，若有2個及以上有效報價的，所有有效報價中金額第二高的報價為競得價。
四、紹興首套房貸款利率最低降至5.05% 系當?shù)刈畹头抠J利率。
3月24日消息，紹興一家城商行將首套房利率降至5.05%，其二套房利率也降至5.25%，均是目前紹興出現(xiàn)的最低房貸利率。
該行有關(guān)人士說：“5.05%的貸款利率只面向紹興少數(shù)合作樓盤，且購房者必須擁有良好的征信狀況。
”記者了解到，年后紹興的房貸利率經(jīng)歷過兩輪集體下調(diào)，帶頭下調(diào)的是大型國有銀行，首套房貸款利率已普遍降至5.25%左右。
3月，個別城商行和股份制銀行搶在大型國有銀行前，進一步下調(diào)了房貸利率。
五、福州住房公積金中心發(fā)布通知：從2022年4月1日起，新開戶的繳存單位及其職工或已繳存單位中的新開戶職工，符合按住房。

6、須間隔12個月及以上的限制。
2月2月15日 南昌：全面開放城鎮(zhèn)落戶，實現(xiàn)零門檻落戶，大專學(xué)歷及以上學(xué)歷，可以不遷戶口，只需要提供租賃證和學(xué)歷證明即可購房。
夫妻雙方不管多少套住房都可以辦理夫妻財產(chǎn)約定，可以實現(xiàn)限購區(qū)不限套數(shù)。
2月18日 長沙：房價指數(shù)漲幅上限為剛需住房不超5個點，改需住房按照長沙城鎮(zhèn)居民收入增長水平，按8-10個點控制增長。
3月3月1日 鄭州：針對性取消限購，對子女、近親屬在鄭工作、生活的，鼓勵老年人來鄭投親養(yǎng)老，允許其投靠家庭新購一套住房。
明確取消“認房又認貸”，對擁有一套住房并已結(jié)清相應(yīng)購房貸款的家庭，為改善居住條件再次申請貸款購買普通商品住房，銀行業(yè)金融機構(gòu)執(zhí)行首套房貸款政策。
3月3日 寧波：在寧波市六區(qū)無住房購房者，無房貸余額、有房貸記錄和無房貸余額、無房貸記錄，按首套首付比例30%和首套房貸利率執(zhí)行，有房貸余額的按二套首付比例40%和二套房貸利率執(zhí)行。
3月4日 青島：新房由原來的取得不動產(chǎn)權(quán)證書滿5年，變更為網(wǎng)簽后滿5年便可交易，二手房則是拿證滿兩年即可交易。
3月23日 哈爾濱：鑒于進一步加強房地產(chǎn)市場調(diào)控工作的通知已完成其階段性調(diào)控使命，擬予以廢止，也就是取消限售政策。
3月30日 福州：外地戶籍在福州主城區(qū)內(nèi)購房已無需提供社保或納稅證明或落戶，并且已經(jīng)可以辦理過戶手續(xù)。
4月4月1日 衢州：取消限購，松綁限售政策。
非衢。

7、調(diào)首付比例、局部放松限貸、下調(diào)房貸利率。
15城出臺新政刺激購房需求，重點涉及松綁限購、取消限售、發(fā)布購房補貼、棚改貨幣化安置等。
展望二季度，政策基調(diào)維持房住不炒，維持穩(wěn)定但不會全面刺激。
信貸層面，一是支持房企的合理融資需求，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展并購貸款融資，二是支持合理住房消費，降低居民按揭貸款成本，保障剛需、滿足改善，給予新市民購房相應(yīng)信貸支持。
地方繼續(xù)因城施策，核心一、二線城市調(diào)控政策仍將從緊執(zhí)行，弱二線和三四線城市或?qū)⒎诸惙潘桑瑝毫Τ鞘杏型ㄟ^棚改、財稅托市等刺激居民購房消費。
中長期來說，首次明確提出探索建立行業(yè)新發(fā)展模式。
完善住房市場和保障體系，加快構(gòu)建高端有市場、低端有保障的住房制度，引導(dǎo)住房結(jié)構(gòu)由“重購輕租”向“租購并舉”轉(zhuǎn)變，挖潛增量與盤活存量并重，推動城市有機更新。
總結(jié)01中央密集表態(tài)穩(wěn)地產(chǎn)，房地產(chǎn)稅年內(nèi)暫不擴大試點（本節(jié)有刪減）2022年一季度，房地產(chǎn)行業(yè)仍處在深度調(diào)整期，樓市持續(xù)低迷，房企面臨危機。
中央各部委就房地產(chǎn)行業(yè)密集表態(tài)，釋放強烈維穩(wěn)信號。
1月17日，發(fā)改委發(fā)文，提出促進住房消費健康發(fā)展，加強預(yù)期引導(dǎo)，探索新的發(fā)展模式，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。
1月19日，央行副行長劉國強表示，當前重點的目標是穩(wěn)，政策的要求是發(fā)力。
要充足發(fā)力，、精準發(fā)力、靠前發(fā)力。
3月4日，銀保監(jiān)會發(fā)文，提出要滿足新市民合理購房信貸。

8、3月16日，六部門罕見聯(lián)合表態(tài)，防范化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險，積極推動房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，鼓勵機構(gòu)穩(wěn)妥有序開展并購貸，重點支持優(yōu)質(zhì)房企兼并收購困難房企優(yōu)質(zhì)項目。
這也表明中央對房地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)注被提到相當高度，釋放了積極正向的信號，也為接下來的樓市調(diào)控提供了重要的指導(dǎo)方向。
整體來看，短期內(nèi)政策以化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險，穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期為目標，中長期來看，轉(zhuǎn)變房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展方式，探索新的發(fā)展模式，促進房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。
進一步完善“四位一體”、租售并舉的住房保障體系。
圖1：2022年一季度中央會議對房地產(chǎn)市場定調(diào)（二）因城施策城市擴圍，松綁力度循序漸進今年開年以來，地方城市經(jīng)歷了多輪密集而緊湊的調(diào)控，并且呈現(xiàn)由點到面、迅速蔓延的態(tài)勢。
截止至2022年3月底，據(jù)不完全統(tǒng)計，全國有62個城市放松了房地產(chǎn)調(diào)控政策，并且從剛開始的三四線城市，逐漸拓展至部分二線城市。
從政策重點來看，主要從放松限購限貸，降低首付比例，下調(diào)房貸利率，下調(diào)公積金首付比例，放松限售限價，購房補貼等層面展開。
從城市看，鄭州作為政策發(fā)布較早、放松力度較大的城市之一，3月1日發(fā)布政19條，提出了包括放寬限購、取消“認房又認貸”、推行棚改貨幣化安置等內(nèi)容，鄭州由此成為今年全國首個全面放松限購限貸的城市。
從政策力度看，三四線城市及部分庫存壓力大的二線城市放松力度相對更大，而一線、新一線城市真正釋放放松信號的較少，力度也偏。

9、主要來自企業(yè)公布、CRIC、中國房地產(chǎn)測評中心等，主觀評判指標則是通過對房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士、投資者、券商、媒體、業(yè)主等的訪談?wù){(diào)研，和公開資料的深度剖析等途徑為指標賦值。
品牌傳播力榜單指標評價體系共包含四個一級指標，包括媒體推廣、產(chǎn)品推廣、曝光度、投資者關(guān)系，以及多個二級指標。
另外，在指標體系之外，我們設(shè)置了加分項（比如重大事件營銷等）和減分項（特定負面事件的影響）。
榜單解讀3月，春暖花開，房企在品牌宣傳活躍度上也有所提升，本月房企業(yè)績發(fā)布、春季招聘、助力抗疫、三八節(jié)“致敬她力量”等多個事件及品牌宣傳取得不錯的曝光效果。
熱點事件上，萬科2021年度業(yè)績溝通會，郁亮向股東誠懇道歉業(yè)績下滑，分析指出凈利潤下滑原因，歸結(jié)為管理離散度大、多賽道探索成本高，并提出了解決方案，引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議與思考。
碧桂園與招商銀行簽署150億地產(chǎn)并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議、融創(chuàng)“春愈深美好愈濃重，正是歸心交付時”官微閱讀量突破10萬，也凸顯出大眾對企業(yè)融資以及交付力的重視。
此外，本月逢每年的315日，依然有不少房企項目“上黑榜”，也充分彰顯出，產(chǎn)品是一切品牌的根基，只有注重產(chǎn)品的品質(zhì)，才能使品牌常青，并充分贏得品牌的溢價率。
在品牌傳播力排名方面，碧桂園、龍湖集團、華潤置地位列前三，旭輝集團、保利發(fā)展緊隨其后。
1房企年報密集披露多維度展現(xiàn)企業(yè)實力及品牌形象3月是各家房地產(chǎn)企業(yè)集中披露年報的時期，由于疫情在全國各地持續(xù)發(fā)酵。

10、門檻。
可以看出，與外資房企相比，內(nèi)房企的商業(yè)拓展速度更快。
此外，2022年一季度TOP20內(nèi)房企的總租金收入同比2020年一季度上漲了7%，整體商業(yè)租金規(guī)模保持穩(wěn)定。
2收入結(jié)構(gòu)外資房企租金收入占比超內(nèi)房企達93.1%總體而言，內(nèi)房企以及外資企業(yè)中，租金收入都占據(jù)到了運營收入較大比例，其中內(nèi)房企該比例達86.2%，而外資房企則為93.1%。
大多數(shù)的企業(yè)都以租金收入為主要收入來源，也有部分公司的運營收入以酒店運營為主。
例如富力、金茂、碧桂園、綠地等房企，其中2021年綠地的酒店運營占比達到了56%。
此外部分企業(yè)在長租公寓領(lǐng)域布局加大，其中如龍湖冠寓于2021年底已在全國30余個城市開業(yè)10.6萬間，規(guī)模居行業(yè)前二，實現(xiàn)租金22億元，同比增長23%。
3存量時代下內(nèi)資、外資房企均加大輕資產(chǎn)布局近期，不少房企運營商都加快了商業(yè)輕資產(chǎn)布局。
2021年3月龍湖宣布全面啟動輕資產(chǎn)模式，向購物中心提供涵蓋定位和設(shè)計咨詢、招商、運營管理、租戶管理、品牌輸出和消費者服務(wù)等全流程的支持。
據(jù)悉，截止2021年底，龍湖商業(yè)開業(yè)及儲備項目達到128個，建面達到1220萬平方米，當前已經(jīng)儲備的8個輕資產(chǎn)項目建面占比為2%。
除龍湖外，金科商業(yè)也加大了輕資產(chǎn)布局。
如3月15日，金科商業(yè)正式簽約四川營山華邦“時代天薈”輕資產(chǎn)項目，是繼長沙、濟南、重慶等地后，獲取的又一輕資產(chǎn)項目。
金科商業(yè)表示，未來還會迎來多個項目的陸續(xù)。

11、8、融資篇：政策回暖加速，融資端仍需時間傳遞政策篇中央密集穩(wěn)地產(chǎn)，地方多樣松綁托市2022年一季度，中央多部委密集表態(tài)穩(wěn)地產(chǎn)，財政部明確今年內(nèi)不具備擴大房地產(chǎn)稅改革試點城市的條件，兩會定調(diào)探索行業(yè)新發(fā)展模式，支持新市民等三類購房需求。
房企融資、預(yù)售資金監(jiān)管適度松綁，并購貸不計入“三道紅線”、保障性租賃住房貸款不計入“兩道紅線”、全國性商品房預(yù)售資金監(jiān)督管理辦法出臺。
居民按揭貸款政策邊際改善，各地放寬公積金貸款、下調(diào)首付比例、局部放松限貸、下調(diào)房貸利率。
15城出臺新政刺激購房需求，重點涉及松綁限購、取消限售、發(fā)布購房補貼、棚改貨幣化安置等。
展望二季度，政策基調(diào)維持房住不炒，維持穩(wěn)定但不會全面刺激。
信貸層面，一是支持房企的合理融資需求，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展并購貸款融資，二是支持合理住房消費，降低居民按揭貸款成本，保障剛需、滿足改善，給予新市民購房相應(yīng)信貸支持。
地方繼續(xù)因城施策，核心一、二線城市調(diào)控政策仍將從緊執(zhí)行，弱二線和三四線城市或?qū)⒎诸惙潘桑瑝毫Τ鞘杏型ㄟ^棚改、財稅托市等刺激居民購房消費。
中長期來說，首次明確提出探索建立行業(yè)新發(fā)展模式。
完善住房市場和保障體系，加快構(gòu)建高端有市場、低端有保障的住房制度，引導(dǎo)住房結(jié)構(gòu)由“重購輕租”向“租購并舉”轉(zhuǎn)變，挖潛增量與盤活存量并重，推動城市有機更新。
總結(jié)01中央密集表態(tài)穩(wěn)地產(chǎn)，房地產(chǎn)稅年內(nèi)暫不擴大試點（部分略）。

12、是否還有遲到的“小陽春”成為各界關(guān)注重點。
2022年一季度中國房地產(chǎn)市場形勢總結(jié)（一）價格水平：2月價格環(huán)比止跌，3月穩(wěn)中微漲，房價呈現(xiàn)橫盤態(tài)勢圖：2020年1月至2022年3月百城新建住宅均價及環(huán)比變化數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS（點擊試用）新建住宅價格初現(xiàn)企穩(wěn)跡象。
根據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)，2022年一季度百城新建住宅價格累計上漲0.06%，為2016年以來同期最低水平，漲幅較2021年四季度擴大0.03個百分點。
進入2022年，各地因城施策，樓市寬松政策密集出臺，市場信心略有修復(fù)，部分城市取消價格優(yōu)惠，2月百城新建住宅價格環(huán)比止跌轉(zhuǎn)漲。
3月，百城新建住宅均價16189元/平方米，環(huán)比上漲0.03%，為連續(xù)第2個月微漲，房價呈現(xiàn)企穩(wěn)橫盤態(tài)勢。
圖：2020年6月至2022年3月百城新建住宅均價環(huán)比下跌城市數(shù)量變化數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS（點擊試用）從漲跌城市個數(shù)看，2022年1月百城新建住宅價格環(huán)比下跌城市數(shù)量為46個，較2021年12月減少12個，2月和3月下跌城市數(shù)量有所增加，但均低于2021年12月的數(shù)量。
圖：2020年1月至2022年3月各梯隊城市新建住宅均價環(huán)比變化數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS（點擊試用）分梯隊來看，2022年一季度，一線城市新房價格環(huán)比有所恢復(fù)，二線城市初現(xiàn)恢復(fù)跡象，三四線代表城市繼續(xù)調(diào)整。
2022年一季度，一線城市新建住宅價格累計上漲。

13、明：房地產(chǎn)企業(yè)權(quán)益銷售數(shù)據(jù)統(tǒng)計是以2022年1月1日-4月30日期間按股權(quán)比例銷售的商品房為統(tǒng)計口徑，主要依據(jù)中指數(shù)據(jù)CREIS（點擊試用）在各地的銷售監(jiān)測數(shù)據(jù)，并參考當期總體經(jīng)營情況和推盤去化情況進行分析統(tǒng)計；對于少數(shù)沒有在監(jiān)測范圍內(nèi)的城市或項目，由企業(yè)提供相關(guān)證明文件，經(jīng)課題組對數(shù)據(jù)進行嚴格審核，也納入統(tǒng)計范圍。
本報告僅供參考，課題組不對使用報告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失承擔責(zé)任。
3家房企超千億TOP100房企銷售額均值為212.2億元圖：2022年1-4月千億、百億企業(yè)數(shù)量數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS（點擊試用）2022年1-4月，TOP100房企銷售額均值為212.2億元，同比下降50.2%；其中銷售額超千億房企3家，較去年同期減少6家；超百億房企57家，較去年同期減少46家。
TOP100房企權(quán)益銷售額均值為155.2億元，權(quán)益銷售面積均值為109.1萬平方米，同比分別下降50.7%和51.5%。
表：2022年1-4月TOP100房企增速情況數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS（點擊試用）各陣營企業(yè)數(shù)量均有大幅減少第三陣營較為穩(wěn)定表：2022年1-4月房企各陣營數(shù)量及銷售額均值情況數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS（點擊試用）2022年1-4月，不同陣營企業(yè)數(shù)量均有較大變化。
千億以上陣營3家，較同期減少6家，銷售額均值1408.6億元。
第一陣營（500-1000億）和第二陣營（。

14、請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業(yè)行業(yè)研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產(chǎn)房地產(chǎn) 行業(yè)專題行業(yè)專題研究研究 超配超配 維持評級 2019 年年 08 月月 12 日。

15、觀點指數(shù)2020 中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展白皮書 前言 1 觀點指數(shù)2020 中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展白皮書 前言 2 觀點指數(shù) 2020 中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展白皮書是對房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與前景所做的整體性研究， 由專業(yè)研究機構(gòu)觀點指數(shù)研究院撰寫，并于。

16、請務(wù)必閱讀正文之后免責(zé)條款部分請務(wù)必閱讀正文之后免責(zé)條款部分 未來中國房地產(chǎn)市場空間有多大未來中國房地產(chǎn)市場空間有多大 恒大研究院研究報告恒大研究院研究報告 房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè) 專題報告專題報告 20191011 首席首席房地產(chǎn)研究員房地。

17、 中國商業(yè)地產(chǎn) 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析 商業(yè)地產(chǎn)是三高產(chǎn)品：商業(yè)地產(chǎn)是三高產(chǎn)品：高風(fēng)險高回報高技術(shù)含量。
2010 年開始火紅，主要緣于： 一是宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)將帶動市場走出低谷； 二是商住倒掛，商業(yè)地產(chǎn)價值相對低估； 三是政。

18、 20122012 年年上半年上半年全國房地產(chǎn)市場研究全國房地產(chǎn)市場研究 及及未來未來趨勢趨勢研判研判 紅星美凱龍商業(yè)地產(chǎn)中心紅星美凱龍商業(yè)地產(chǎn)中心 二一二年六月二一二年六月 序言序言 6 月 7 日，中國人民銀行決定，自 2012 年 6。

19、第一章中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 一 國民經(jīng)濟發(fā)展情況 2011 年，面對復(fù)雜多變的國際形勢和國內(nèi)經(jīng)濟運行出現(xiàn)的新情況新問題， 我政府以科學(xué)發(fā)展為主題，以轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主線，堅持實施積極的財政政策和 穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強和改善宏觀調(diào)控，。

20、房地產(chǎn)行業(yè)分析房地產(chǎn)行業(yè)分析 1.3.1 房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀分析房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀分析 1.3.1.1 我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況 從 19852010 年，我國房地產(chǎn)業(yè)施工面積持續(xù)快速增長，其中住宅的投資額占總投資 額的 70以上。

21、目錄目錄 摘要摘要 . 1 第一部分：第一部分：2019 年上半年中國房地產(chǎn)市場形勢總結(jié)年上半年中國房地產(chǎn)市場形勢總結(jié) . 3 1. 政策環(huán)境政策環(huán)境：堅持堅持房住不炒房住不炒，調(diào)控力度不減調(diào)控力度不減 . 3 2. 市場量價：價格平穩(wěn)運行。

22、1 中指研究院 中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng) 數(shù)據(jù)預(yù)判中國房地產(chǎn)市場 最新形勢變化 2 中指控股 China Index Holdings 中指控股是以大數(shù)據(jù)和創(chuàng)新技術(shù)賦能中國房 地產(chǎn)市場特別是商業(yè)地產(chǎn)市場的數(shù)據(jù)SaaS工 具市場推廣服務(wù)綜合運營商。

23、請務(wù)必閱讀正文之后免責(zé)條款部分請務(wù)必閱讀正文之后免責(zé)條款部分 中國房企未來發(fā)展之路中國房企未來發(fā)展之路 新加坡新加坡 R REITEITs s 模式經(jīng)驗?zāi)Ｊ浇?jīng)驗 恒大研究院研究報告恒大研究院研究報告 房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè) 專題報告專題報告 。

24、請務(wù)必閱讀正文之后免責(zé)條款部分請務(wù)必閱讀正文之后免責(zé)條款部分 中國房地產(chǎn)市場：運行狀況政策周期與風(fēng)險評估中國房地產(chǎn)市場：運行狀況政策周期與風(fēng)險評估 恒大研究院研究報告恒大研究院研究報告 房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè) 專題報告專題報告 2019718。

25、請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業(yè)行業(yè)研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產(chǎn)房地產(chǎn) 房地產(chǎn)行業(yè)專題房地產(chǎn)行業(yè)專題 超配超配 維持評級 2019 年年 09 月月 19。

26、中國房地產(chǎn)中介市場行業(yè)研 究 課程目標 對中國房產(chǎn)中介行業(yè)市場現(xiàn)狀，中介企業(yè)典型發(fā) 展模式迚行整體研究。
幵以廣州中原地產(chǎn)為參考， 在一二手聯(lián)勱，客源信息利用，人員福利等方面迚 一步剖析房產(chǎn)中介企業(yè)實際運行情況，以期為租售 變革業(yè)務(wù)的發(fā)展提供。

27、目錄目錄 摘要摘要 . 1 第一部分：第一部分：2021 年一季度中國房地產(chǎn)市場形勢總結(jié)年一季度中國房地產(chǎn)市場形勢總結(jié) . 3 1. 政策環(huán)境政策環(huán)境：堅持堅持房住不炒房住不炒定位定位，多地樓市調(diào)控加碼穩(wěn)預(yù)期多地樓市調(diào)控加碼穩(wěn)預(yù)期 . 3 。

28、 中國房地產(chǎn)行業(yè)大勢論 市場調(diào)控政策市場調(diào)控政策 住房保障政策住房保障政策 商品房市場狀況商品房市場狀況 房地產(chǎn)行業(yè)趨勢房地產(chǎn)行業(yè)趨勢 企業(yè)應(yīng)對策略企業(yè)應(yīng)對策略 市場調(diào)控政策:四季度見底 本輪調(diào)控路線圖 第一波：由寬松轉(zhuǎn)為緊縮 2009.1。

29、 目錄目錄 摘要摘要 . 1 第一部分：第一部分：2021 年一季度中國房地產(chǎn)市場形勢總結(jié)年一季度中國房地產(chǎn)市場形勢總結(jié) . 3 1. 政策環(huán)境政策環(huán)境：堅持堅持房住不炒房住不炒定位定位，多地樓市調(diào)控加碼穩(wěn)預(yù)期多地樓市調(diào)控加碼穩(wěn)預(yù)期 . 3。

30、2 2018 中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展白皮書 目錄 開篇P3 P4 P10 P16 P17 P24 P30 P35 P41 P47 P48 P50 P56 P62 P66 P1 商業(yè)總論 購物中心 寫字樓與聯(lián)合辦公 長租公寓 養(yǎng)老地產(chǎn) 關(guān)于觀點指。

31、MARKETVIEW 1 2020 1 202018 12052 35 0.523.9TMT 2020 22 1.4 7.7 2020 90 31110 16162 15.9 2020 396 41 2.5 20206 0.5 20206 。

32、2020 年中國房地產(chǎn)行業(yè)融資總結(jié) 2020 年，中國房地產(chǎn)行業(yè)資金監(jiān)管整體從嚴從緊，銀保監(jiān)會等機構(gòu)密集發(fā)聲強 調(diào)防范房地產(chǎn)金融風(fēng)險，房企融資壓力丌減。
不此同時，三道紅線出臺對行業(yè)發(fā) 展將產(chǎn)生深進影響，房企應(yīng)控制負債水平，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，強化。

33、MARKETVIEW 20202020 2020 5 4 3 2GDP 2 5 0 5 10 15 20 25 30 35 0 10 20 30 40 50 60 70 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 。

34、美國房地產(chǎn)市場周期及與中國房地產(chǎn)市場的比較 董為紅 美國次貸金融危機越演越烈，次貸危機產(chǎn)生的主要原因之一是美國房地產(chǎn)市場泡沫破 裂，使信貸環(huán)境出現(xiàn)惡化，最終導(dǎo)致這場金融危機。
美國房地產(chǎn)市場為什么會逐步繁榮，吹 起一個大泡泡， 為什么又會轉(zhuǎn)為。

35、 This report has been prepared by UBS Securities Asia Limited. ANALYST CERTIFICATION AND REQUIRED DISCLOSURES, including。

36、2021 年 11 月 29 日星期一 策略報告招商證券香港有限公司證券研究部此為2021年11月29日Is the worst over for China property sector的中文版 1 中國房地產(chǎn)行業(yè)至暗時刻是否已過中國房。