1、善應收賬款和現金流會，中建的基本面會持續向好。
而且高端房建的行業天花板很高，需求也是永續的。
2022年1-3月，房屋建筑新開工面積4899萬平方米，同比下降38.9%。
去年下半年，中建的房建業務合同大幅下降，尤其是去年10月，房建業務新簽合同額為1072億元，僅占全年新簽合同額的4.76%，這對今年新開工面積的影響較大。
好消息是，去年12月，房建業務的新簽合同額大幅增加，據此推算，預計到今年6月份，新開工面積會有一個大幅增長。
2022年1-3月，房屋建筑竣工面積3105萬平方米，同比下降10.3%。
雖然數據并不樂觀，但高于行業水平（行業同期下降16%）。
另外，竣工面積下降與目前難以收到足額的工程款項有關。
2022年1-3月，房屋建筑施工面積同比下降2.3%。
在上面三個數據中，這個數據是最重要的，與營收密切相關。
期內，下降的幅度不大，屬于正常波動范圍內。
同期，整個行業房屋施工面積同比下降22%，與行業數據對比，中國建筑表現優秀。
- 02 -基建業務2022年1-3月，基建新簽合同額2052億元，同比增長23.8%，基建合同又重回高速增長的行列。
在上個月的點評中，我說過“目前中國建筑仍在大力拓展基建業務，這個增速相信并不會讓中建的領導層滿意，后續還會較快增長”。
沒想到這么快就兌現了。
- 03 -地產業務2022年1-3月，合約銷售額615億元，同比下降32.6%。
同期，行業下。

2、用下，貿易疲軟、消費乏力和國內大循環的需求引發了新一輪的投資熱潮，當中最能提振經濟增速及穩定經濟發展就是投資建設基礎設施，所以這幾年來的軌道交通為代表的傳統基礎設施領域投資熱度只升不降，另外國家為了適應科技和市場的發展需要，推出了“新基建”、“城市更新”、“川藏鐵路”等國家戰略性投資方向，故整體來看，基礎設施投資建設在未來15年里都會保持在高速發展狀態。
特征二：國有企業、央企轉變為投資主體正因為中美關系惡化，外資投向中國的資金鏈大幅減少，政府為了吸引有實力的民間資本推廣PPP模式，但PPP項目的短板特性凸顯，就是資金需求大、回報率低、風險大等，導致民間資本對該模式喪失興趣。
久而久之，PPP本來為了吸引民間資本的模式成就了國企尤其是央企的投資，建筑類的央企以實力雄厚、經驗豐富、技術領先、融資成本低的優勢在基礎建設投資領域嶄露頭角，而且央企之間的競爭主要指標之一新簽合同額，所以中建、中鐵、中鐵建、中交、中冶、中電建等以土木工程為主業的央企都重點盯上了基礎設施建設領域，省屬國企基于實力不如也基本不與央企競爭，所以縱觀大型基礎設施投資建設項目基本都是建筑類央企主導成為投資主體。
特征三：產業園建設成為城市建設的新熱點基于“房住不炒”的政策影響下，房地產行業已經不再是經濟發展的支柱產業了，但是城市發展仍在持續進行，資金哪里來？政府就想到央企，只要政府把一個區域的投資、開發、規劃、計劃、建設、運。

3、證券研究報告 公司深度 2019 年 06月 13日 中國建筑中國建筑601668.SH 房建基建地產全面向上，低估值優勢顯著房建基建地產全面向上，低估值優勢顯著 政策對沖政策對沖加碼， 有望加碼， 有望助推基建與房建持續復蘇。
助推基建與房。

4、請務必閱讀正文之后的免責條款 低估的低估的核心資產核心資產：三足鼎立，穩中求勝三足鼎立，穩中求勝 中國建筑601668深度跟蹤報告2020.1.2 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 羅鼎羅鼎 首席建筑水泥分 析師 S10105。

5、證券研究報告 公司研究 2019 年 11 月 23 日 中國建筑中國建筑601668.SH 長周期視角看中國建筑長周期視角看中國建筑 在手訂單極為充裕，在手訂單極為充裕，未來收入有望持續增長未來收入有望持續增長。
從行業角度看，地產與基建行。

6、本研究報告僅通過郵件提供給 國投瑞銀 國投瑞銀基金管理有限公司 使用。
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1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 建筑裝飾 2019 年。

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8、建筑建筑 2019 年 03 月 13 日 中國建筑 601668 地產業務厚積薄發，基建發力打造新引擎 請務必閱讀正文后免責條款 公 司 報 告 公 司 首 次 覆 蓋 報 告 公 司 報 告 公 司 半 年 報 點 評 推薦推薦首次首次。

9、識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 2929 TablePage 公司深度研究資本貨物 證券研究報告 中國建筑國際中國建筑國際03311.HK 低估值港澳基建龍頭，政策區位優勢驅動長期發展低估值港澳基建龍頭，政策區位優勢驅。

10、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 評級評級：買入：買入首次首次 市場價格：市場價格：4.77 分析師：邢立力分析師：邢立力 執業證書編號：執業證書編號：S0740518100001 電話：0212031513。

11、1 45 房屋建設 證券研究報告 公司研究 中國建筑601668.SH 粵 開 建 筑 公 司 深 度 ： 中 國 建 筑 601688質優價廉增長確定 2020 年 03 月 24 日 投資要點 買入維持 當前價： 5.11 元 目標價：。

12、中國建筑行業中國建筑行業 2020 年上半年 業績概覽 年上半年 業績概覽 2020 年上半年我國國內產總值為幣 456,614 億元， 同下降 1.上半年建筑業實現增加值為幣 28,535 億元，同下降 1.9，增速低于國內產總值增速。

13、1 20 聯訊計算機 公司深度 廣聯達 002410.SZ ： 中國建筑信息化之領 導者 2019 年年 09 月月 04 日日 投資要點投資要點 增持首次評級 當前價： 37.39 元 目標價： 元 分析師：陳諍嫻分析師：陳諍嫻 執業編號。

14、 目錄 一一 宏觀經濟宏觀經濟 . 7 中國完全可以避免出現嚴重通貨膨脹 . 7 商務部副部長馬秀紅：外商投資在中國不存在過熱 . 7 前五個月我國境外投資增長四成 . 8 國家發改委出手區域規劃長三角環渤?；虺稍圏c . 9 15 月全國實。

15、中國建筑行業深度研究報告 頭豹研究院 2020年1月 目錄 2 1執行摘要 2中國宏觀經濟及建筑行業 3京津冀區域經濟及建筑行業 4行業排名及市場份額 5行業內上市公司研究河北建設 研究范圍 3 時間范圍 歷史年度：20132017 基準年。

16、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 公司研究 2021 年 08 月 16 日 中國建筑中國建筑601668.SH 龍頭超低估值性價比突顯，龍頭超低估值性價比突顯，地產地產預期改善估值有望修復預期改善估值有望修。

17、太原保利海德公園住宅小區太原保利海德公園住宅小區 009009 地塊地塊 1 17 7 號樓號樓 地下車庫安全和文明施工獎罰制度地下車庫安全和文明施工獎罰制度 中國建筑集團有限公司 太原保利海德公園項目部 2017 年 4 月 1.主題和適。

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19、 中 國 建 筑標 準 設 計研 究 所 發行 室中 國 建 筑標 準 設 計研 究 所 發行 室 薪 酬 管 理辦 法薪 酬 管 理辦 法 目目 錄錄 第一章 總 則 . 3 第二章 薪酬結構 . 4 第三章 工資定級與調整 . 7 第四。

20、 中 國 建 筑標 準 設 計研 究 所 發行 室中 國 建 筑標 準 設 計研 究 所 發行 室 營 銷 管 理制 度營 銷 管 理制 度 二二XXXX 年五月年五月 目目 錄錄 營銷戰略管理制度營銷戰略管理制度 . 5 5 第一章 總則。

21、中建西南院框架性薪酬激勵方案第1頁中國建筑西南設計研究院框架性薪酬激勵方案中國建筑西南設計研究院框架性薪酬激勵方案 北大縱橫管理咨詢公司北大縱橫管理咨詢公司中建西南院框架性薪酬激勵方案第2頁薪酬激勵框架性方案設計導讀薪酬激勵框架性方案設計導。

22、中國建筑股份有限公司 內部控制手冊 中國建筑股份有限公司 內部控制手冊 目 錄 目 錄 第一章 總 則 第一章 總 則 1 編制內部控制手冊目的依據 1 2 內部控制手冊的適用范圍1 3 內部控制基本原則 1 4 內部控制的基本要求 2 5。

23、分公司管理手冊 分公司管理手冊 版本：MS022007 版本：MS022007 CCEED 分公司管理手冊 共 92 頁 1前 言 前 言 在當今市場競爭日趨激烈企業生產經營規模不斷擴大的情況下，建立集團統一完善的管理體系具有重要的戰略意義。

24、中國建筑第二工程局有限公司中國建筑第二工程局有限公司滬滬項目質量管理檢查手冊項目質量管理檢查手冊受檢項目:中國建筑第二工程局有限公司滬技術質量部目錄一一項目質量管理基本信息表項目質量管理基本信息表二二過程檢查記錄臺賬過程檢查記錄臺賬三三工程。

25、中 國 建 筑 標 準 設計 研 究 所中 國 建 筑 標 準 設計 研 究 所薪 酬 管理 制 度薪 酬 管理 制 度北大縱橫管理咨詢公司二零零二年十一月目目錄錄第一章總則. 2第二章第二章 薪酬體系.3第三章第三章 薪酬結構.4第四章第。

26、評審稿2010.8規劃思路旅游區開發建設導引旅游區開發建設導引旅游區開發建設導引旅游區開發建設導引影響影響因素因素目標目標定位定位規劃規劃對策對策開發開發建設建設規劃規劃實施實施片區特征與問題片區特征與問題上層次規劃定位上層次規劃定位改造意。