1、席首席經濟學家經濟學家:任澤平任澤平 聯系人聯系人:陳雨田陳雨田 郵箱: 相關研究:相關研究: 1. 住房租賃研究: 渠道與風險 201848 2. 房地產稅何時推出如何征收影響 多大201838 3. 房地產周期導論2017919 4. 。

2、組合,更是踐行科學管理的組織體系.時間沉淀, 管理的優勢會帶來業績穩健成長管理的優勢會帶來業績穩健成長. 從高管理費用走向常態經營.從高管理費用走向常態經營.2018 年以前,持續上漲的房價和企業拓展區域的 雄心,都使管理費用持續增長.我們。

3、雖然持續向上,年的歷史看,優勢地產股的基本面雖然持續向上, 但股價表現并未能穿越周期.比如:保利自但股價表現并未能穿越周期.比如:保利自2007年年11月的高點至月的高點至 今僅上漲了今僅上漲了17.93萬科自萬科自2007年的高點至今僅上。

4、公司高股息公司可以可以值得關注值得關注 股票投資的收益主要來源于兩個部分:股息收入和資本利得.股息率是股息與股 票市值的比值,是重要的選股因子.在當前市場環境下,股票分紅較資本利得更 具有收益確定性,那些高股息率的公司可能更容易獲得機構投資。

5、外化在 對物業的要求上各不相同.而事實上目前我國的房地產市場無論是在住宅商鋪寫字樓 物業的定位上沒有形成自己的特色,內地的企業沿用沿海房地產企業的定位風格,而沿海 城市借鑒國外公司的定位理論.還有些房地產企業在市場定位時一味強調地段論,把。

6、基調下偏友好的窗口期可能延長, 地產基本面有望自 2 季度起逐漸修復,提示投資者關注板塊回調后的低吸機會. 理由理由 復盤復盤 2003 年非典疫情對地產基本面的影響:先抑后揚,深年非典疫情對地產基本面的影響:先抑后揚,深V型走勢.型走勢。

7、電話:075523900571 郵箱: 聯系人:楊雨蕾 郵箱: 行業相對指數表現行業相對指數表現 數據來源:聚源數據 基礎數據基礎數據 股票家數 129 行業總市值億元 19,609.46 流通市值億元 18,996.31 行業市盈率 TT。

8、 輕工輕工 隋思譽隋思譽 S1090513110001 家電家電 2 關于老舊小區改造的詳細深度報告,請參考此前發布的關于老舊小區改造的詳細深度報告,請參考此前發布的老舊小區改造老舊小區改造竣工周期之外的第竣工周期之外的第 二二 ,本篇報告。

9、52.00 買入 旭輝控股 7.20 買入 中海物業 5.00 買入 綠城服務 8.30 審慎增持 永升生活服務 5.00 買入 相關報相關報告告 銷售驅動成長,業績體現價 值20190421 有地才有未來 行業深度報告 20190317 。

10、銷售開工竣工面積占比分別為 89和 14,若疫病傳播能在 2 月份之內得到控制,全年規模受影響較小, 再者我們認為目前房地產的需求大多為剛改,需求會延后不會消失. 當前當前政策限制全國銷售范圍政策限制全國銷售范圍約約 73.各地方政府陸續出。

11、創新2 專題研究報告REITs的大時代 請參閱附注免責聲明 01 資產配置需求是房地產基金產生的主要原因 要點:1以美國為代表的最早出現房地產基金的國家,并非房企融資需求帶來房地產基金興起,而是在居民收入增長之后,自 發在資產配置方面加入了。

12、利用集 體建設用地建設租賃住房試點城市原有 13 城 .地方層面,莆田出臺人 才政策,降低人才公積金貸款首付比例,提高貸款額度,同時,東方市給予 高層次人才及本碩人才購房及租房補貼,地方行政政策繼續底部改善. 本周基本面情況:本周基本面情況。

13、明地產A股小周期理論框架股小周期理論框架持續被印證持續被印證 表表3:優勢房企:優勢房企PE與制造業龍頭與制造業龍頭PE比較比較 優勢房企優勢房企制造業龍頭制造業龍頭 證券簡稱2018年wind一致預期PE證券簡稱2018年wind一致預期。

14、只 148 4.1 總市值億元 19577 3.8 流通市值 億元 16872 3.9 行業指數行業指數 1m 6m 12m 絕對表現 1.4 13.7 1.8 相對表現 1.9 0.8 0.9 資料來源:貝格數據,招商證券 相關報告相關報。

15、政府靈活掌控 .未來房地產政策的主要特點是穩字當頭以及各地政府靈活掌控 .在 2019 年 12 月 10 日至 12 日召開的中央經濟工作會議上, 再次強調 2020 年房地產行業的政策主基 調是穩 ;另外,此次會議也明確提出要壓實各方責。

16、把聚焦內容回到 國內. 首先,我們需要將房產稅和房地產稅概念的理清.整體而言,房 地產稅與房產稅是包含與被包含的關系.目前各地所征收的房產 稅主要是由房地產持有運營商所繳納的房產稅,稅基為租金收 入,稅率為 12.目前正處于草案起草階段的是。

17、迅速下滑,而且連續 4 年 直至近期仍呈萎縮疲軟之態勢.無獨有偶,美國房地產市場 因股市驟然下跌也曾出現過連續 4 年持續低迷瀕臨崩潰的形 勢,兩地情況非常相似,都不同程度地出現了一方面商品住 房大量積壓滯銷,而另一方面缺房戶無力購買的供求。

18、列金融土地房產 政策,為偏離正常發展軌道的樓市降溫使得整個房地產業回歸理性, 這為房地產也以后長期穩定發展提供了保證. 盡管如此,在上海,房地產市場投資規模仍在穩步擴大.房地產業的支 柱產業地位仍在凸顯.2003 年全年房地產業實現增加值 。

19、健康 發展,必須重視建設項目整個生命周期 的項目管理 ,以保證產品的品質,時刻 維護自身的聲譽. 概述 房地產業是從事房地產開發,經營,管 理,服務等行業和企業的總稱. 房地產可分為: 1 一級市場指被國家壟斷的土地市場, 發展商從國家手中。

20、06 金蝶軟件中國有限公司 萬科企業股份有限公司成立于1984年5 月,以房地產為核心業務,是中國大陸 首批公開上市的企業之一. 公司于1988年介入房地產領域,1992年 正式確定大眾住宅開發為核心業務, 目 前萬科業務已經擴展到20個大。

21、他互聯網協作平臺和 媒體來迚行營銷銷售公共關 系處理和客戶服務以及市場開拓 的一種新的營銷方式; 社會化媒體營銷工具包括論壇 微博博客SNS社區圖片和 視頻分享等. 社會化營銷兵器譜 社會化營銷AISAS模式 A: ATTENTION 引起。

22、 與溝通與溝通 人力人力 物料物料 建造建造 售后售后 服務服務 交付交付 接收接收 以批量生產住宅為例以批量生產住宅為例 以小規模定制住宅為例以小規模定制住宅為例 土地土地 獲取獲取 人力人力 物料物料 預生產預生產 建造建造 售后售后 。

23、7 維度 1:2017 年拿地項目盈利能力最低,2018 年以來逐步改善 . 7 維度 2:取證項目利潤率在 2020 年二季度觸底 . 8 高價地入市影響式微,2021 年銷售利潤率有望邊際改善 . 8 面向未來的量 : 三道紅線后的資源。

24、讓我想起我當初進 入地產策劃這一行時的情景. 那是 10 年前吧,我有幸接觸到廣州疊彩園項目的策劃書,有七八家 代理公司參與競爭,每家公司的策劃報告都有三四大本,當時,我剛進入房 地產策劃業,對策劃一竅不通,并且有一種莫測高深的恐懼感.望著。

25、筑,高矮參差,既能豐富造型,又能視棟別用途作彈性規劃.不論基于何種原 因,產品定位的最終結果勢必在每塊土地上產生或高或低或胖或瘦或單棟或多棟的建 筑物,而所謂的容積率利用,就是指如何將每塊土地的總可建建筑面積樓地面面積利用 到極致. 同樣一。

26、積系指房屋外墻柱勒腳以上各 層的外圍水平投影面積,包括陽臺挑廊地下室室外樓梯等,且具備有上 蓋,結構牢固,層高 2.20M 以上含 2.20M的永久性建筑. 成套住宅建筑面積:是指成套住宅的建筑面積總和. 危險房屋建筑面積: 是指結構已嚴重。

27、相同區位,如何避免同室操戈 同一企業,不同區位,相似定位,如何避免競爭 地王項目,成本高企,資源平平,甲方期望甚高,問題多多,該從哪個角度思 考如何一步步解決問題. willanwillan 4 過渡頁 TRANSITION PAGE 項目。

28、品定位 CONTENTS 01 LOREM IPSUM DOLOR 02 LOREM IPSUM DOLOR 03 LOREM IPSUM DOLOR 04 LOREM IPSUM DOLOR 目 錄 1. 過去常用的幾種定位邏輯 依據地塊。

29、建筑, 高矮參差, 既能豐富造型, 又能視棟別用途作彈性規劃, 不論基于何種原因, 產品定位的最終結果勢必在每塊土地上產生或高 或低或胖或瘦或單棟或多棟的建筑物,而所謂的容積率利用,就 是指如何將每塊土地的總可建建筑面積樓地面面積利用到極致。

30、策劃思想的核心就是方法論. 只有掌握了策劃思想的方法論才能領會策劃 思想. 二策劃人應該具備的素質 1受制于人的人,靈魂是跪著的;欲制他人的人,靈魂是坐著的; 具有獨立人格的人,靈魂是站的. 2一個成功者,一個不斷自我超越的人,甚至是不斷在。

31、7日 外部環境分析邏輯導圖外部環境分析邏輯導圖 外部環境分析邏輯導圖外部環境分析邏輯導圖 SCP PES T 五力五力 等行等行 業概業概 況分況分 析析 地產地產 行業行業 機遇機遇 和挑和挑 戰分戰分 析析 地產地產 行業行業 發展發展。

32、區位,如何避免同室操戈 同一企業,不同區位,相似定位,如何避免競爭 地王項目,成本高企,資源平平,甲方期望甚高,問題多多,該從哪個角度思 考如何一步步解決問題. willanwillan 5 過渡頁 TRANSITION PAGE 項目定位。

33、性推導定位 依據市場調研推導定位 依據客戶調研推導定位 根據地塊屬性做定位 案例:濟南央墅 根據地塊屬性做定位 案例:廈門萬科湖心島 根據地塊屬性做定位 案例:諸多地王項目 青島紫御觀邸青島紫御觀邸北京九號公館北京九號公館 根據地塊屬性推導。

34、目定位 客戶客戶 市場背景市場背景 在在合適的土地合適的土地上為上為合適的客戶合適的客戶提供與之提供與之匹配的產品匹配的產品 在了解土地的基礎上選擇客戶在了解土地的基礎上選擇客戶 通過客戶判斷與競爭尋找機會通過客戶判斷與競爭尋找機會 項目定。

35、產銷售開工竣工面積占比分別為 89和 14,若疫病傳播能在 2 月份之內得到控制,全年規模受影響較小, 再者我們認為目前房地產的需求大多為剛改,需求會延后不會消失. 當前當前政策限制全國銷售范圍政策限制全國銷售范圍約約 73.各地方政府陸續。

36、融資23 2.3境外美元債券的發行24 2.4海外融資架構的稅務優化25 2.5經營重組 項目稅務籌劃及實施支持26 2.6海外投資架構的稅務優化27 2.7部分股權出讓引入戰略投資者28 2.8房地產企業整體上市30 2.9房地產集團部分。

37、區位,如何避免同室操戈 同一企業,不同區位,相似定位,如何避免競爭 地王項目,成本高企,資源平平,甲方期望甚高,問題多多,該從哪個角度思 考如何一步步解決問題. willanwillan 4 過渡頁 TRANSITION PAGE 項目定位。

38、經典的4P理論即產品價格渠道 促銷是房地產營銷策略組合運用的基本理論框架.從產品導 向到顧客導向再到競爭導向,十年間,房地產營銷理論創新 不斷,也浮現出許多營銷經典案例,如華僑城波托菲諾 萬科十七英里等標桿性樓盤. 本報告是嚴格保密的. 房。

39、變 638 32 影響力 4 開篇致辭 第一太平戴維斯全球首席執行官 Mark Ridley先生介紹本期報告主 題演變 6 韌性排名 第一太平戴維斯韌性城市指數, 盤點 具有最強適應力的城市 14 市場周期 能否以歷次經濟衰退為參照來預測 。

40、房地產業務布局從重點一二線 城市轉變為核心城市圈的覆蓋;業務經營范圍從單一的地產開發業務逐步拓展到物業租賃養老等 多元嘗試,未來地產的細分類行業或將逐步增加,且或有細分龍頭公司脫穎而出.3 3估值面:估值面:當前 地產板塊 PE 估值創 0。

41、115 120 125 1701170317051707170917111801180318051807 成都 杭州 合肥 南京 青島 天津 武漢 重慶 平均 90 95 100 105 110 115 120 125 1701170317。

42、投資評級投資評級 萬科 A 000002 CH 35.82 買入 金地集團 600383 CH 19.26 買入 中交地產 000736 CH 8.10 買入 華發股份 600325 CH 8.75 買入 招商積余 001914 CH 25。

43、區位,如何避免同室操戈 同一企業,不同區位,相似定位,如何避免競爭 地王項目,成本高企,資源平平,甲方期望甚高,問題多多,該從哪個角度思 考如何一步步解決問題. willanwillan 4 過渡頁 TRANSITION PAGE 項目定位。

44、型情況產品未定型情況 由于產品尚未定型,思考的方向是如何選擇目標市場,針對 選擇的目標客戶制定具有競爭力的產品策略 產品已定型產品已定型 4 思考點思考點 項目 市場 客戶 項目思考分為分土地開發商產品三個方面 包括地塊狀況環境交通景觀資源。

45、單位和人員多, 因此房地產業是公認的上下產業鏈長, 數據量大, 投資周期長,不確定性和風險程度高的行業.一行業概況一行業概況1 行業背景及信息化情況房地產業務涉及到房地產產業鏈中的所有環節:市場研究產品定位土地獲得規劃及設計融資建筑市場營銷。

46、 如何做到科學客觀準確房地產定位如何做到科學客觀準確房地產定位 問題一:問題一: 問題二:問題二: 交流討論 定位這一概念源自軍事領域,本義是驅動軍隊抵達決戰地點. 定位,泛指確定或指出的方位地方. 何謂定位 市場定位 定位Position。

47、放緩到8, 商品房銷售額增速放緩到15, 再考慮通過居民財富消費財政收支和金融體系的間接影響,綜合可能拖累 GDP 約 2.7 個百分點.這意味著短期內對沖地產需求下行的難度大,經濟可能從類滯脹走向微衰退,貨幣易松難緊財政積極可期待地產政策。

48、變化,行業集中度可能開始下降行業集中度可能開始下降.2022年年,按揭利率按揭利率和和貸款貸款利率對利率對房地產房地產需求需求的的決定性作用不變,決定性作用不變,預計從預計從銷售到投資的銷售到投資的復蘇鏈條不變復蘇鏈條不變. 房地產行業的支。