1、2018按年按年 增幅增幅增幅增幅增幅增幅增幅增幅111月111月增幅增幅全年預測全年預測增幅增幅 房地產投資完成額房地產投資完成額億元億元95,03610.595,9791.0102,5816.9109,7997.0110,0839.71。

2、結構 價格預判:競品降價同質產品積存等 銷售收入 利 潤成本費用稅金 成本都包括哪些收入 銷售收入 收入 前期工程 建安成本 基礎設施 公共配套 貸款利息 開發間接費 開發成本 土地成本有票無票 建造成本 利 潤收入成本費用稅金 費用都包括。

3、密度限高 能賣多少可售面積公建配套 項目定位 產品結構 價格預判:競品降價同質產品積存等 銷售收入 利 潤成本費用稅金 成本都包括哪些收入 銷售收入 收入 前期工程 建安成本 基礎設施 公共配套 貸款利息 開發間接費 開發成本 土地成本有票。

4、廣佛 墊定上市條件一級開發 2009 廣東省內深耕 近郊大規模低地價高周轉拓展廣東 一級開發 2012 三四線中心區低地價低成本高周轉全國布局 拓展省外快速擴張勾地 2014 全國海外低地價低成本高周轉涉足海外 全國海外墊定千億基礎勾地招拍。

5、可售面積公建配套 項目定位 產品結構 價格預判:競品降價同質產品積存等 銷售收入 利 潤成本費用稅金 成本都包括哪些收入 銷售收入 收入 前期工程 建安成本 基礎設施 公共配套 貸款利息 開發間接費 開發成本 土地成本有票無票 建造成本 利。

6、數據的分作電子表格完成許多復雜的數據運算,進行數據的分 析和預測并且具有強大的制作圖表的功能.它的界面更析和預測并且具有強大的制作圖表的功能.它的界面更 加直觀操作更加簡單使用更加方便,對用戶來說學加直觀操作更加簡單使用更加方便,對用戶來說。

7、驗并予以書面確認;4施工現場已正式移交施工單位并辦理了書面移交手續,移交內容應包括:a 施工用配電站;b 施工用水表井,施工排污口c 工地圍欄設施d 施工占道施工道路情況e 地下管線情況地下障礙物情況水文地質情況f 周邊建筑物結構及基礎情況。

8、語和定義術語和定義 無 4 職責職責 4.1 海爾地產海爾地產 1. 投資發展部:對外項目投資的主要發起和運作部門,具體負責對外項目的投資談判 和投資研究與分析工作. 2. 項目發展工作小組:由集團財務管理部法務內控部戰略技術部海爾 Cap。

9、限高 能賣多少可售面積公建配套 項目定位 產品結構 價格預判:競品降價同質產品積存等 銷售收入 利 潤成本費用稅金 成本都包括哪些收入 銷售收入 收入 前期工程 建安成本 基礎設施 公共配套 貸款利息 開發間接費 開發成本 土地成本有票無票。

10、市場是土地使用權出讓的市場,即國家通過其指定的政府部門將 城鎮國有土地或將農村集體土地征用為國有土地后出讓給使用者的市場. 房地產企業通過一級市場獲取土地使用權進行房地產開發. 1一級市場拿地模式 概念 政府通過公開程序,將成熟的土地推出市。

11、限高 能賣多少可售面積公建配套 項目定位 產品結構 價格預判:競品降價同質產品積存等 銷售收入 利 潤成本費用稅金 成本都包括哪些收入 銷售收入 收入 前期工程 建安成本 基礎設施 公共配套 貸款利息 開發間接費 開發成本 土地成本有票無票。

12、2 中國存量房住房規模大中國存量房住房規模大 資料來源:中信證券研究部測算及預測 單位:億平米 潛在存量住房潛在存量住房現有存量住房現有存量住房在建住房在建住房潛在住房土地出讓潛在住房土地出讓 0 100 200 300 400 500 。

13、售面積,提升銷售額進而加快銷售回款,但是項目建 設的周期可能有所拉長,使得我們又觀察到所有指標中,竣工面積增速處在低位運 行.銷售仍然是影響房地產運行的關鍵因素,雖然當前房地產銷售有所回暖,但是 在居民部門杠桿率水平已經處在較高水平的背景下。

14、白, 具 有重大的歷史意義.公募型 REITs 的核心要義在于公募 與股權, 實現了基礎設施投資領域從私募到公募 債權到 股權 融資到資產管理的轉變. 從債權投資到參與股權投資的從債權投資到參與股權投資的 角色和角色和身份轉變, 意味著不僅。

15、的冷與暖 我們想討論的事我們想討論的事 行業基本面是否真的如數據般強勢如何給出一條邏輯線索,將行業近行業基本面是否真的如數據般強勢如何給出一條邏輯線索,將行業近 年看似矛盾的數據串聯到同一個框架中更重要的是,沿著這條邏輯遙年看似矛盾的數據串。

16、速明顯下行,房地產投資增速受此拖累而下行,市場對此形成 了一致預期.然而,房地產投資增速下行并不意味著其對 GDP 增長的貢獻一定 下行,關鍵要看建安投資增速能否回升.鑒于此,本文對房地產投資進行詳細分 析. 本文是房地產系列專題的第二篇。

17、速明顯下行,房地產投資增速受此拖累而下行,市場對此形成 了一致預期.然而,房地產投資增速下行并不意味著其對 GDP 增長的貢獻一定 下行,關鍵要看建安投資增速能否回升.鑒于此,本文對房地產投資進行詳細分 析. 本文是房地產系列專題的第二篇。

18、h y b g . h t ml 目錄 目錄 長三角及粵港澳:基本情況及觃劃綱要2 丐界三大灣區對比 13 長三角及粵港澳:房地產市場概況35 城市評價分析及投資建議53 風險提示59 1 更多行業研究報告下載請搜索h t t p : w 。

19、電話:075523900571 郵箱: 聯系人:楊雨蕾 郵箱: 行業相對指數表現行業相對指數表現 數據來源:聚源數據 基礎數據基礎數據 股票家數 129 行業總市值億元 19,609.46 流通市值億元 18,996.31 行業市盈率 TT。

20、一個關鍵的節點,政策底信號釋放,后期公募積極調倉,賺 錢效應從滬深300開始轉向均衡,有亮點或超跌的中小市值反彈行情此起彼伏. 房地產行業在20162017年發生大面積價值重估之后,居民加杠桿已經趨于飽和,2018年7月底 政治局會議明確提。

21、明地產A股小周期理論框架股小周期理論框架持續被印證持續被印證 表表3:優勢房企:優勢房企PE與制造業龍頭與制造業龍頭PE比較比較 優勢房企優勢房企制造業龍頭制造業龍頭 證券簡稱2018年wind一致預期PE證券簡稱2018年wind一致預期。

22、只 148 4.1 總市值億元 19577 3.8 流通市值 億元 16872 3.9 行業指數行業指數 1m 6m 12m 絕對表現 1.4 13.7 1.8 相對表現 1.9 0.8 0.9 資料來源:貝格數據,招商證券 相關報告相關報。

23、政府靈活掌控 .未來房地產政策的主要特點是穩字當頭以及各地政府靈活掌控 .在 2019 年 12 月 10 日至 12 日召開的中央經濟工作會議上, 再次強調 2020 年房地產行業的政策主基 調是穩 ;另外,此次會議也明確提出要壓實各方責。

24、8010002 S0880517080005 S0880518010004 本報告導讀:本報告導讀: 我們對我們對 2019 年投資并不悲觀,預計投資增速為年投資并不悲觀,預計投資增速為 7.7.從宏觀政策環境三個層面.從宏觀政策環境三個層。

25、0880119110057 2 2020年國泰君安中期投資策略線上交流會投資要點行業評級:增持 01 樓市整體表現超市場預期,土地市場更是搶眼,但高溢價率背后反映的更是企業的理性 市場對樓市整體較為悲觀,從融資能夠看出超預期的原因所在,但并。

26、 精品戰略之路 一一品質路線品質路線構建綠城核心競爭力構建綠城核心競爭力 綠城最主要的核心競爭力是高品質產品的開發能力,而住宅產品的品 質,不僅體現在用材精良,堅固耐用,更是注重和諧的居住氛圍典雅的 建筑形態精致的產品細節宜人的室外景觀和齊。

27、的相關概念 1房地產開發項目投資與一般建設項目投資的不同 對一般建設項目而言,其總投資是固定資產投資建 設期借款利息和流動資金之和. 對于開發后租售模式下的房地產開發項目而言,開發 商本身所形成的固定資產大多數情況下很少甚至是零, 房地產項。

28、產企業銷售大幅增長 2021年春節靠前,同時去化的確不斷走高,市場熱情高漲 2020年一季度受到疫情沖擊嚴重,前半年預計銷售同比增長很快.但利率中樞預計上行,2021年全 年銷售可能微幅增長. 資料來源:中國指數研究院,中信證券研究部資料來。

29、8 5 企業表現:銷售金額加速增長,融資市場較為冷淡,企業表現:銷售金額加速增長,融資市場較為冷淡,E50 指數表現良好指數表現良好. 12 pOoQmRsRsOmNnQsOnNoQmR9PbP8OtRoOsQqRiNpPsOjMrQmR6。

30、qRwMnNrN 20212021年年1 1月月,房地產企業銷售大幅增長房地產企業銷售大幅增長 2021年春節靠前,同時去化的確不斷走高,市場熱情高漲 2020年一季度受到疫情沖擊嚴重,前半年預計銷售同比增長很快.但利率中樞預計上行,202。

31、投資決策. 3 術語和定義術語和定義 無 4 職責職責 4.1 海爾地產海爾地產 1. 投資發展部:對外項目投資的主要發起和運作部門,具體負責對外項目的投資談判 和投資研究與分析工作. 2. 項目發展工作小組:由集團財務管理部法務內控部戰略。

32、展開,并可 能產生在銀行間債券市場和交易所市場分別交易的兩種 REITs 產品. 鑒于對前期 REITs 試點工作的實踐,筆者借由本文為契機,旨在總結我國 REITs 試點工作中 存在的主要法律問題,以期對 REITs 在中國的試點作拋磚引。

33、率法 公式:稅后月租金按揭月供款 12首 期房款期房時間內的按揭款 優點:考慮了租金價格和前期的主要投入,比 租金回報法適用范圍更廣, 可估算資金回收期的長短. 弊病: 未考慮前期的其它投入 資金的時間效應. 不能解決多套投資的現金分析問題。

34、 拍掛出讓活動. 覆蓋22個重點城市: 4個一線城市北上廣深18個二線城市南京蘇州杭州廈門福州重慶成都 武漢鄭州青島濟南合肥長沙沈陽寧波長春天津無錫. 出讓方式:零售改批發,供應節奏變化. 4 1土拍兩集中政策土拍兩集中政策 5 17.3 。

35、市冷熱不均,供應低迷下總成交微降住宅市場:城市冷熱不均,供應低迷下總成交微降 . 5 4 土地市場:集中供地下核心二線量價齊升,三四線規避窗口期減少供應土地市場:集中供地下核心二線量價齊升,三四線規避窗口期減少供應 . 8 5 企業表現:銷。

36、 that the size and component of the price bubble is decided by the investor structure of the housing market. The introdu。

37、數據的分作電子表格完成許多復雜的數據運算,進行數據的分 析和預測并且具有強大的制作圖表的功能.它的界面更析和預測并且具有強大的制作圖表的功能.它的界面更 加直觀操作更加簡單使用更加方便,對用戶來說學加直觀操作更加簡單使用更加方便,對用戶來說。

38、房地產公司的資產負債結構, 有助于其實現輕資產化運營的目的 ; 同時,也豐富了資本市場的投資產品種類,為市場 上大量的中小投資者參與房地產市場投資提供了機會.近年來,我國在 REITs 的發行上 做了很多研究及實踐探索,為推進我國住房制度的。

39、2月20日方可返回當地,但仍 需隔離14天.意味著這些城市要在3月初方可復工.公司計劃2月下旬 3月初復工.暫時按照年初計劃交付,只有部分城市如西安杭州 等出臺政策允許延期竣工,如果疫情持續不太久公司不會變更竣工 時間. 售樓處均已關閉,網。

40、限高 能賣多少可售面積公建配套 項目定位 產品結構 價格預判:競品降價同質產品積存等 銷售收入 利 潤成本費用稅金 成本都包括哪些收入 銷售收入 收入 前期工程 建安成本 基礎設施 公共配套 貸款利息 開發間接費 開發成本 土地成本有票無票。

41、限高 能賣多少可售面積公建配套 項目定位 產品結構 價格預判:競品降價同質產品積存等 銷售收入 利 潤成本費用稅金 成本都包括哪些收入 銷售收入 收入 前期工程 建安成本 基礎設施 公共配套 貸款利息 開發間接費 開發成本 土地成本有票無票。

42、題,辦理完全部國土證. 巨額土地溢價返還問題 該項目產生了4個多億的土地溢價,其 中還有之前未預計到的溢價所產生的 契稅1600萬.經過長達3年的堅持溝 通努力,通過抵扣項目城市基礎設施 配套費及返還現金,得以解決. 第一部分:案例分享 1。

43、 境內融資恢復,境外高息頻發 月度估值上行: 中資地產債市 6 月跟 蹤20210719 2 1 家BB評級樣本房企 16 月 銷售累計同比翻番: BB評級房企 系列之樣本房企銷售跟蹤 202107 05 3 2 家 B 評級及樣本房企 1。

44、重視地產股配置價值.36 個月優選貨量充裕的 快周轉標的,搏估值和增長彈性,A 股首推中南中南華發華發,同時建議關注新城新城未 覆蓋 陽光城陽光城未覆蓋 ;H 股首推融創融創奧園奧園旭輝旭輝美的置業美的置業.三四線市場 下行風險有望于年中見。

45、只 148 4.1 總市值億元 19577 3.8 流通市值 億元 16872 3.9 行業指數行業指數 1m 6m 12m 絕對表現 1.4 13.7 1.8 相對表現 1.9 0.8 0.9 資料來源:貝格數據,招商證券 相關報告相關報。

46、utional Investor II 評選中獲得亞太房地產板塊研究8 年冠 極豐富的資本市場融資經驗:200517期間參與全市場30以上的地產IPO,如普洛斯 GLP,龍湖,萬達,融創,旭輝,紅星美凱龍,等等 注冊特許財務分析師CFA和注。

47、9日是一個關鍵的節點,政策底信號釋放,后期公募積極調倉,賺 錢效應從滬深300開始轉向均衡,有亮點或超跌的中小市值反彈行情此起彼伏. 房地產行業在20162017年發生大面積價值重估之后,居民加杠桿已經趨于飽和,2018年7月底 政治局會議。

48、限高 能賣多少可售面積公建配套 項目定位 產品結構 價格預判:競品降價同質產品積存等 銷售收入 利 潤成本費用稅金 成本都包括哪些收入 銷售收入 收入 前期工程 建安成本 基礎設施 公共配套 貸款利息 開發間接費 開發成本 土地成本有票無票。

49、級開發 2009 廣東省內深耕 近郊大規模低地價高周轉拓展廣東 一級開發 2012 三四線中心區低地價低成本高周轉全國布局 拓展省外快速擴張勾地 2014 全國海外低地價低成本高周轉涉足海外 全國海外墊定千億基礎勾地招拍掛 2015 上市并。

50、企資金較為充裕,市場并未如期降溫,對土拍熱度的抑制作用還需要觀察. 2如何理解當下的地產政策:穩如何理解當下的地產政策:穩,既是目標既是目標,更是底線更是底線. 政策目標:去杠桿,穩預期,降波動.居民端和企業端的加杠桿行為都被嚴格管控.對行。

51、偏好呢未來房價還能持續大漲嗎除了購置實物房 產以外,還有沒有別的投資路徑呢 一一短期短期房價和投資熱度趨降房價和投資熱度趨降,做好債券和權益類投資準備做好債券和權益類投資準備 要想長期投資房地產成功要想長期投資房地產成功, 關鍵是保持投資組。

52、佛 墊定上市條件一級開發 2009 廣東省內深耕 近郊大規模低地價高速度拓展廣東 一級開發 2012 三四線中心區低地價低成本高周轉全國布局 拓展省外快速擴張勾地 2014 全國海外低地價低成本高周轉涉足海外 全國海外墊定千億基礎勾地招拍掛。

53、不足,售樓處現場人氣不夠.解決客戶資源問題,主要的 手段有兩個:一個是宣傳推廣靜態,一個便是渠道拓展動態. 現代營銷學的發展從傳統的坐銷又引申出行銷分銷和傳銷等幾種銷售形式.坐銷 在房地產中指的就是在售樓處守株待兔 等客上門, 這種方式適合。

54、外商投資鼓勵類項目,可按照相關法規政策享受優惠待遇;外商投資限制類項目,有嚴格的審批和監管要求;外商不得涉足禁止類項目.除鼓勵限制禁止類項目外,均歸類于允許類項目.一法律規定一法律規定2外商投資房地產項目主要為允許類,少部分為限制類外商投。

55、變化,行業集中度可能開始下降行業集中度可能開始下降.2022年年,按揭利率按揭利率和和貸款貸款利率對利率對房地產房地產需求需求的的決定性作用不變,決定性作用不變,預計從預計從銷售到投資的銷售到投資的復蘇鏈條不變復蘇鏈條不變. 房地產行業的支。

56、述.本章在闡述過程中將同步講解項目實地踏勘時的注意事項. 項目概況 重點表達: 2 1. 項目紅線范圍:為了清晰可視化表達地塊的紅線范圍及邊界,推薦使用地圖工具下載所在板塊高清衛星圖航拍圖天地圖地球在線奧維地圖谷歌地圖,清晰度較高,再將項目。

57、銷售持續較弱,即便10 月高頻數據出現弱邊際改善,但需求下行的煩惱仍未消除,加快按揭投放目前僅限于小循環,乘數效應的形成或需要年底.預計 21 年全國銷量或在 18 萬億左右約5,22 年銷量或較 21 年個位數負增長.政策邊際改善已出現。

58、心觀點:核心觀點: 2021 年 10 月 18 日,國家統計局公布了前 9 月房地產市場商品房銷售開發投資以及到位資金等最新數據.其中全國商品房成交金額和成交面積同比增速進一步收窄,單月同比分別下降 15.8和 13.2,市場預期不斷下行。

59、變化,行業集中度可能開始下降行業集中度可能開始下降.2022年年,按揭利率按揭利率和和貸款貸款利率對利率對房地產房地產需求需求的的決定性作用不變,決定性作用不變,預計從預計從銷售到投資的銷售到投資的復蘇鏈條不變復蘇鏈條不變. 房地產行業的支。

60、變化,行業集中度可能開始下降行業集中度可能開始下降.2022年年,按揭利率按揭利率和和貸款貸款利率對利率對房地產房地產需求需求的的決定性作用不變,決定性作用不變,預計從預計從銷售到投資的銷售到投資的復蘇鏈條不變復蘇鏈條不變. 房地產行業的支。

61、許多復雜的數據運算,進行數據的分析和預測并且具有強大的制作圖表的功能.它的界面更析和預測并且具有強大的制作圖表的功能.它的界面更加直觀操作更加簡單使用更加方便,對用戶來說學加直觀操作更加簡單使用更加方便,對用戶來說學習更加輕松,辦公也更加方。

62、10 6.43 增持 保利地產 1.13 1.41 6.43 增持 金地集團 0.68 0.82 5.46 增持 招商地產 1.52 1.86 8.81 增持 金科股份 1.16 1.71 6.34 增持 中南建設 0.82 1.16 6。