1、02 研究員 01056793959 林正衡林正衡 SAC No. S0570118080076 聯系人 02128972087 1房地產房地產: 景氣度維持高位,投融資保持活躍景氣度維持高位,投融資保持活躍 2020.08 2房房地產地產。

2、可期 房地產房地產行業行業專題報告專題報告 規劃綱要出臺規劃綱要出臺,區域區域發展發展未來可期未來可期:2019 年 2 月 18 日國務院印發粵港 澳大灣區發展規劃綱要 ,從戰略定位發展目標空間布局交通運輸 產業體系 區域合作等方面做出了。

3、925 2. 國房地產稅的改革歷程 征收現 狀及效果 20190912 3. 房地產稅征收的國際經驗 20190905 4. 發達國家如何監管住房租賃市 場 20190813 5. 告別短期刺激, 房地產融資向何 處去 20190731 6。

4、基調下偏友好的窗口期可能延長, 地產基本面有望自 2 季度起逐漸修復,提示投資者關注板塊回調后的低吸機會. 理由理由 復盤復盤 2003 年非典疫情對地產基本面的影響:先抑后揚,深年非典疫情對地產基本面的影響:先抑后揚,深V型走勢.型走勢。

5、研究: 1. 香港龍頭房企如何玩轉房地產 20190604 2. 錢流進房地產了嗎 20190506 3. 日本住房制度啟示錄 20190410 4. 發達經濟體房地產稅怎么收 20190318 5. 美國 60 年房地產大牛市如何終結 2。

6、52.00 買入 旭輝控股 7.20 買入 中海物業 5.00 買入 綠城服務 8.30 審慎增持 永升生活服務 5.00 買入 相關報相關報告告 銷售驅動成長,業績體現價 值20190421 有地才有未來 行業深度報告 20190317 。

7、銷售開工竣工面積占比分別為 89和 14,若疫病傳播能在 2 月份之內得到控制,全年規模受影響較小, 再者我們認為目前房地產的需求大多為剛改,需求會延后不會消失. 當前當前政策限制全國銷售范圍政策限制全國銷售范圍約約 73.各地方政府陸續出。

8、創新2 專題研究報告REITs的大時代 請參閱附注免責聲明 01 資產配置需求是房地產基金產生的主要原因 要點:1以美國為代表的最早出現房地產基金的國家,并非房企融資需求帶來房地產基金興起,而是在居民收入增長之后,自 發在資產配置方面加入了。

9、明地產A股小周期理論框架股小周期理論框架持續被印證持續被印證 表表3:優勢房企:優勢房企PE與制造業龍頭與制造業龍頭PE比較比較 優勢房企優勢房企制造業龍頭制造業龍頭 證券簡稱2018年wind一致預期PE證券簡稱2018年wind一致預期。

10、 4.5 6 4 2 0 2 4 6 8 10 04.1 04.5 04.9 05.1 05.5 05.9 06.1 06.5 06.9 07.1 07.5 07.9 08.1 08.5 08.9 09.1 09.5 09.9 10.1 1。

11、0260514080003 SFC CE.no: BNN906 02160750620 01059136622 請注意,樂加棟并非香港證券及期貨事務監察委員會的注冊持牌人,不可在香港從事受監管活動. 核心觀點核心觀點: 統計局工程數據統計局。

12、行的專項貸款為主要資金來源,央行定向的 PSL 在棚改貸款發放中起關鍵作用. 棚改對銷售與投資拉動作用如何 我們測算 2017 年棚改貨幣化安置面積占全國住宅銷售面積的比例約為 21.5, 2018 年這一比例預計為 17.6.投資拉動方面。

13、迅速下滑,而且連續 4 年 直至近期仍呈萎縮疲軟之態勢.無獨有偶,美國房地產市場 因股市驟然下跌也曾出現過連續 4 年持續低迷瀕臨崩潰的形 勢,兩地情況非常相似,都不同程度地出現了一方面商品住 房大量積壓滯銷,而另一方面缺房戶無力購買的供求。

14、擴大 掩蓋掩蓋 催化催化 二大危機爆發原因 1 1當時美國社會財富的分布狀況如何當時美國社會財富的分布狀況如何 2 2為謀暴利,資本家又是如何刺激消費的為謀暴利,資本家又是如何刺激消費的 3 3股票市場為何沒有發現問題股票市場為何沒有發現問。

15、健康 發展,必須重視建設項目整個生命周期 的項目管理 ,以保證產品的品質,時刻 維護自身的聲譽. 概述 房地產業是從事房地產開發,經營,管 理,服務等行業和企業的總稱. 房地產可分為: 1 一級市場指被國家壟斷的土地市場, 發展商從國家手中。

16、06 金蝶軟件中國有限公司 萬科企業股份有限公司成立于1984年5 月,以房地產為核心業務,是中國大陸 首批公開上市的企業之一. 公司于1988年介入房地產領域,1992年 正式確定大眾住宅開發為核心業務, 目 前萬科業務已經擴展到20個大。

17、他互聯網協作平臺和 媒體來迚行營銷銷售公共關 系處理和客戶服務以及市場開拓 的一種新的營銷方式; 社會化媒體營銷工具包括論壇 微博博客SNS社區圖片和 視頻分享等. 社會化營銷兵器譜 社會化營銷AISAS模式 A: ATTENTION 引起。

18、1 市場形勢 救市丼措:地斱政府多管齊下,限購限貸調整為主力 4 限貸調整 購房落戶 財政補貼 限購取消 救市丼措 7月以來,20多個城市戒全面叏消戒部分調整,戒明文戒暗地松綁,陸續松綁限購,目前已有39個城 市全面叏消戒部分調整限購政策。

19、7 維度 1:2017 年拿地項目盈利能力最低,2018 年以來逐步改善 . 7 維度 2:取證項目利潤率在 2020 年二季度觸底 . 8 高價地入市影響式微,2021 年銷售利潤率有望邊際改善 . 8 面向未來的量 : 三道紅線后的資源。

20、勁 . 1 2去化周期處于下行通道,一線城市去化效果最佳 . 2 三財務分析:三季度杠桿水平下降明顯,長期來看行業利潤率有望迎來改善 . 4 1利潤表:板塊三季度營收增幅收窄歸母凈利潤下降,長期行業利潤率有望迎來改善 . 4 2資產負債表。

21、國際雙循環相互促進的新發展格局. 千禧年,中國加入世界貿易組織WTO,中資企業開 始融入全球產業鏈,中國經濟才真正意義開啟向全世界 開放的序幕.彼時,中國在全球產業價值鏈中處于相對 末端的位置,依托豐富的勞動力資源和成本優勢,中 國制造開始。

22、積系指房屋外墻柱勒腳以上各 層的外圍水平投影面積,包括陽臺挑廊地下室室外樓梯等,且具備有上 蓋,結構牢固,層高 2.20M 以上含 2.20M的永久性建筑. 成套住宅建筑面積:是指成套住宅的建筑面積總和. 危險房屋建筑面積: 是指結構已嚴重。

23、策劃思想的核心就是方法論. 只有掌握了策劃思想的方法論才能領會策劃 思想. 二策劃人應該具備的素質 1受制于人的人,靈魂是跪著的;欲制他人的人,靈魂是坐著的; 具有獨立人格的人,靈魂是站的. 2一個成功者,一個不斷自我超越的人,甚至是不斷在。

24、7日 外部環境分析邏輯導圖外部環境分析邏輯導圖 外部環境分析邏輯導圖外部環境分析邏輯導圖 SCP PES T 五力五力 等行等行 業概業概 況分況分 析析 地產地產 行業行業 機遇機遇 和挑和挑 戰分戰分 析析 地產地產 行業行業 發展發展。

25、20042005200520062006 52.252.2 3.8 5.4 8.7 13.5 21.0 200220032004200520062007計劃計劃2008計劃計劃 神奇的增長神奇的增長 3 5 8 13 21 過去幾年,我們顯。

26、產銷售開工竣工面積占比分別為 89和 14,若疫病傳播能在 2 月份之內得到控制,全年規模受影響較小, 再者我們認為目前房地產的需求大多為剛改,需求會延后不會消失. 當前當前政策限制全國銷售范圍政策限制全國銷售范圍約約 73.各地方政府陸續。

27、經典的4P理論即產品價格渠道 促銷是房地產營銷策略組合運用的基本理論框架.從產品導 向到顧客導向再到競爭導向,十年間,房地產營銷理論創新 不斷,也浮現出許多營銷經典案例,如華僑城波托菲諾 萬科十七英里等標桿性樓盤. 本報告是嚴格保密的. 房。

28、二線城市 qRqOnQmOoOyQoOoPpNyQmR6M8Q6MtRnNnPqRkPmMvMeRqQtRbRmNrMMYqNqQNZtOrM City Overview 城市發展城市發展 4第一太平戴維斯華西區市場研究部,2021年上半年。

29、區域華中區域 武漢 覆蓋4個一線城市和17個二線城市 pOpRtOoMrRyQpPpOoMwOrM9P8Q6MpNqQmOmNiNmMzQlOoOnPaQmNsPwMnQrRMYrRqR City Overview 城市發展城市發展 城市概。

30、華中區域 武漢 覆蓋4個一線城市和17個二線城市 rQqOsPsQmMzRnNmNoMxPqN8OaO7NsQqQmOpOfQpPwPjMmMqRaQrQsOvPrRtNMYnNpR City Overview 城市發展 4 1,541.9。

31、變 638 32 影響力 4 開篇致辭 第一太平戴維斯全球首席執行官 Mark Ridley先生介紹本期報告主 題演變 6 韌性排名 第一太平戴維斯韌性城市指數, 盤點 具有最強適應力的城市 14 市場周期 能否以歷次經濟衰退為參照來預測 。

32、期, 本期將 以市場顛覆因素為主題展開探討. 政治變革 經濟變化和社會變遷 是當今世界的重要特征. 時代不確定性 所孕育的種種趨勢, 都影響著房地產市 場走勢. 若能把握 善用這種不確定 性, 即有望獲得其中蘊藏的真正機遇. 本出版物所傳達。

33、域未來可期 房地產行業專題報告房地產行業專題報告 規劃綱要出臺,區域發展未來可期:規劃綱要出臺,區域發展未來可期:2019 年 2 月 18 日國務院印發粵港 澳大灣區發展規劃綱要 ,從戰略定位發展目標空間布局交通運輸 產業體系 區域合作等。

34、中國房地產基本面重歸理性逐步降溫逐步降溫,根根 據原創的據原創的區瑞明地產區瑞明地產A股小周期理論框架股小周期理論框架,優勢地產股的投資優勢地產股的投資 機會將逐步顯現機會將逐步顯現. 2018年年8月月,我們我們已已開始對優勢地產股的行情。

35、期, 本期將 以市場顛覆因素為主題展開探討. 政治變革 經濟變化和社會變遷 是當今世界的重要特征. 時代不確定性 所孕育的種種趨勢, 都影響著房地產市 場走勢. 若能把握 善用這種不確定 性, 即有望獲得其中蘊藏的真正機遇. 本出版物所傳達。

36、遇機遇 VI: 推動更高效的融資和付款 12機遇機遇 II: 促進租賃前物業調查 14機遇機遇 III: 方便租賃以及以后的物業和 現金流管理 10機遇機遇 I: 優化物業搜索 區塊鏈技術如何促進商業房地產租賃,購買區塊鏈技術如何促進商業房。

37、價或將或將具具 備一定備一定程度程度支撐支撐.房地產庫存最終來源是土地供應,本輪周期土地端供應的偏 緊將制約銷售端庫存的累積,預計本輪房地產周期庫存難以回到歷史高位.上 一輪周期,土地供應大于同期銷售面積,疊加庫存位居高位,房價出現較大幅 。

38、道紅線和房貸集中度管理正在要求房地產企業控制杠桿,減少拿地規模.客觀上,三道紅線和房貸集中度管理正在要求房地產企業控制杠桿,減少拿地規模. 主觀上,由于項目預期盈利能力下降,信用利差走闊,大多數房地產企業也沒有大規模舉債的訴求主觀上,由于項。

39、0 政策:供給側改革升級,構建長效聯動機制政策:供給側改革升級,構建長效聯動機制 . 13 基調:聯動調控,強化租賃. 13 需求側:2021 年以來調控高頻,但總體力度適當 . 14 貸款集中度:居民桿桿率擔憂有所緩解 . 16 土地兩集。

40、右手穩投資.2020 年 4 月,政治局會議重提房住不炒;5 月政府工作報告在 房住不炒的基礎上增加因城施策;7 月中共中央政治局會議重申:要堅持房子是 用來住的不是用來炒的定位,促進房地產市場平穩健康發展;2021 年 3 月,政府工作。

41、al Estate 3 The Framework: An asset class view 3.1 Cities and urban development 3.2 Office 3.3 Industrial and logistics 。

42、如何影響 以及生活方式 我們的工作方式 演 變 638 32 影響力 4 開篇致辭 第一太平戴維斯全球首席執行官 Mark Ridley先生介紹本期報告主 題演變 6 韌性排名 第一太平戴維斯韌性城市指數, 盤點 具有最強適應力的城市 14。

43、標價目標價 當地幣種當地幣種 投資評級投資評級 萬科 A 000002 CH 40.67 買入 金地集團 600383 CH 16.55 買入 中新集團 601512 CH 14.18 增持 新城控股 601155 CH 49.80 買入 。

44、如何影響 以及生活方式 我們的工作方式 演 變 加入投行及上市公司和股權投資群微信 638 32 影響力 4 開篇致辭 第一太平戴維斯全球首席執行官 Mark Ridley先生介紹本期報告主 題演變 6 韌性排名 第一太平戴維斯韌性城市指數。

45、單位和人員多, 因此房地產業是公認的上下產業鏈長, 數據量大, 投資周期長,不確定性和風險程度高的行業.一行業概況一行業概況1 行業背景及信息化情況房地產業務涉及到房地產產業鏈中的所有環節:市場研究產品定位土地獲得規劃及設計融資建筑市場營銷。