1、今年來調(diào)控政策步步加碼,在4月出臺(tái)最嚴(yán)厲的信貸政策后9月進(jìn)一步出臺(tái)緊縮政策. 市場對(duì)新政的反應(yīng)如歷次調(diào)控一樣,出現(xiàn)了量跌價(jià)穩(wěn)的走勢,政策力度加大但成交量下跌幅度要 小于上一輪調(diào)控.其主要原因是目前國內(nèi)外流動(dòng)性泛濫,通脹日趨嚴(yán)重,大量資金進(jìn)入。

2、投資收 益,且所有投資人對(duì)物業(yè)的收益權(quán)不存在優(yōu)先劣后差異. REITs 的本質(zhì)是讓中小投資人參與分享大宗房地產(chǎn)投資收 益,且所有投資人對(duì)物業(yè)的收益權(quán)不存在優(yōu)先劣后差異. REITs 兼具地產(chǎn)和金融的特性,是有別于股票,債券和現(xiàn)金 的第四個(gè)大。

3、 審慎增持 蘇寧環(huán)球 0.39 0.42 審慎增持 相關(guān)報(bào)告相關(guān)報(bào)告 投資要點(diǎn)投資要點(diǎn) 不同輕資產(chǎn)輸出模式下, 毛利率有顯著差異, 故往往不能簡單通過毛利率的對(duì) 比來衡量商管公司運(yùn)營能力的優(yōu)劣.本篇報(bào)告對(duì)重資產(chǎn)模式下的購物中心營 收支出項(xiàng)進(jìn)。

4、推出契合我國居民資產(chǎn)配置的發(fā)展趨勢 pOqOsMoRqQpOqNrMzRsPmN6M9R9PoMnNoMrQiNoOsPeRoPnM6MoOxOvPtRpNNZqRsN 2 2 不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金REITs,是實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)證。

5、產(chǎn) 交運(yùn) 公用環(huán)保 房地產(chǎn) 通訊科技 公用環(huán)保 公用環(huán)保 交運(yùn) 交運(yùn) 地產(chǎn) 地產(chǎn) 產(chǎn)業(yè)研究助力掘金REITs市場 產(chǎn)業(yè)研究助力掘金REITs市場 明明 明明 首席FICC分析師 余經(jīng)緯余經(jīng)緯 首席大類資產(chǎn)配置 分析師 陳聰 陳聰 首席基地產(chǎn)。

6、地產(chǎn)的基金化運(yùn)作已經(jīng)得到了大量機(jī)構(gòu)投資者的檢.另一方面,物流地產(chǎn)的基金化運(yùn)作已經(jīng)得到了大量機(jī)構(gòu)投資者的檢 驗(yàn),這也是直接適應(yīng)于公募驗(yàn),這也是直接適應(yīng)于公募 REITs 發(fā)行的.物流地產(chǎn)作為基礎(chǔ)設(shè)施公募發(fā)行的.物流地產(chǎn)作為基礎(chǔ)設(shè)施公募 REI。

7、完成詢價(jià),認(rèn)購價(jià)格為認(rèn)購價(jià)格為 3.89 元,共募集資金元,共募集資金 58.35 億元.本 篇我們將透過兩單物流倉儲(chǔ) 億元.本 篇我們將透過兩單物流倉儲(chǔ) REITs 的募集說明書來對(duì)其進(jìn)行拆解, 并嘗試對(duì)其 未來的資產(chǎn)經(jīng)營狀況和擴(kuò)募可能性。

8、 審慎增持 蘇寧環(huán)球 0.39 0.42 審慎增持 相關(guān)報(bào)告相關(guān)報(bào)告 投資要點(diǎn)投資要點(diǎn) 不同輕資產(chǎn)輸出模式下, 毛利率有顯著差異, 故往往不能簡單通過毛利率的對(duì) 比來衡量商管公司運(yùn)營能力的優(yōu)劣.本篇報(bào)告對(duì)重資產(chǎn)模式下的購物中心營 收支出項(xiàng)進(jìn)。

9、說明書進(jìn)行詳解,對(duì)其資產(chǎn)稟賦經(jīng)營狀況租戶結(jié)構(gòu)等 方面進(jìn)行分析. 招募說明書進(jìn)行詳解,對(duì)其資產(chǎn)稟賦經(jīng)營狀況租戶結(jié)構(gòu)等 方面進(jìn)行分析. 產(chǎn)業(yè)園區(qū)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要載體.產(chǎn)業(yè)園區(qū)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要載體.產(chǎn)業(yè)園區(qū)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)業(yè)調(diào)整和升級(jí)的 重要空間聚集。

10、列之三 20200507 2 房地產(chǎn)行業(yè)點(diǎn)評(píng):全面放寬落戶 限制加速推進(jìn)城鎮(zhèn)化支持 REITs 發(fā) 行核心城市及都市圈住宅需求有望受 益 20190410 3 房地產(chǎn)行業(yè)深度研究 REITs 科普 一:什么是標(biāo)準(zhǔn)的 REITs中國房地 產(chǎn) 。

11、方面,物流倉儲(chǔ)物流倉儲(chǔ)的基金化運(yùn)作已經(jīng)得到了大量機(jī)構(gòu)投資者的檢的基金化運(yùn)作已經(jīng)得到了大量機(jī)構(gòu)投資者的檢 驗(yàn),這也是直接適應(yīng)于公募驗(yàn),這也是直接適應(yīng)于公募 REITs 發(fā)行的.發(fā)行的.物流倉儲(chǔ)物流倉儲(chǔ)作為基礎(chǔ)設(shè)施公募作為基礎(chǔ)設(shè)施公募 REIT。

12、發(fā)展展望 qRqOpRoRnNqRmRmRyQsPmN6MbP9PnPrRmOrQlOqQnQlOmNnM8OnNuNNZpOpMxNrNnP 2 2 1.1 中國的產(chǎn)業(yè)園區(qū)中國的產(chǎn)業(yè)園區(qū) 資料來源:中信證券研究部 中國產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展的四個(gè)階。

13、 0.39 0.42 審慎增持 相關(guān)報(bào)告相關(guān)報(bào)告 投資要點(diǎn)投資要點(diǎn) 不同輕資產(chǎn)輸出模式下, 毛利率有顯著差異, 故往往不能簡單通過毛利率的對(duì)比來衡量商管公司運(yùn)營能力的優(yōu)劣.本篇報(bào)告對(duì)重資產(chǎn)模式下的購物中心營收支出項(xiàng)進(jìn)行了拆解分析.同時(shí)以華潤。

14、量時(shí)代,中國 REITs 市場規(guī)模潛力巨市場規(guī)模潛力巨大,有望達(dá)到十萬億級(jí)別.大,有望達(dá)到十萬億級(jí)別.短期來看,考慮到目前中國基礎(chǔ)設(shè)施存量規(guī)模巨大,且 PPP項(xiàng)目可為 REITs 提供大量資產(chǎn)來源,未來 5年中國 REITs市場規(guī)模有望達(dá)到。

15、證監(jiān)會(huì)和發(fā)改委共同發(fā)布關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不日,中國證監(jiān)會(huì)和發(fā)改委共同發(fā)布關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金動(dòng)產(chǎn)投資信托基金REITs試點(diǎn)相關(guān)工作的通知,標(biāo)志著中國公募試點(diǎn)相關(guān)工作的通知,標(biāo)志著中國公募 REITs制度與市場建設(shè)正式拉開。

16、0520090001 聯(lián)系人:李宗儒聯(lián)系人:李宗儒 現(xiàn)代現(xiàn)代物流倉儲(chǔ)物流倉儲(chǔ)底層資產(chǎn)經(jīng)營模型優(yōu)秀,底層資產(chǎn)經(jīng)營模型優(yōu)秀,由于供需存在結(jié)構(gòu)性矛盾,屬于天然的由于供需存在結(jié)構(gòu)性矛盾,屬于天然的稀缺資產(chǎn)稀缺資產(chǎn).另一方面,另一方面,物流倉儲(chǔ)物流倉。

17、元年 3.3. 公募公募REITsREITs推出契合我國居民資產(chǎn)配置的發(fā)展趨勢推出契合我國居民資產(chǎn)配置的發(fā)展趨勢 oPnOoQwPnMnNrOnOtMsOnMbRaO9PoMoOtRpOkPnNsPkPoPmM6MtRpMvPmQuNNZs。

18、人:李宗儒聯(lián)系人:李宗儒 公募公募 REITs 上市指日可待,園區(qū)類資產(chǎn)作為公募上市指日可待,園區(qū)類資產(chǎn)作為公募 REITs 中的重要中的重要底層底層資產(chǎn)資產(chǎn),有能力為投資者提供穩(wěn)健的回報(bào),而有能力為投資者提供穩(wěn)健的回報(bào),而 REITs 的。

19、nNmRlOrQpPbRpOsPNZrMoPwMpOpQREITsREITs市場涵蓋多行業(yè)不同底層資產(chǎn)市場涵蓋多行業(yè)不同底層資產(chǎn) 交運(yùn) 公用環(huán)保 房地產(chǎn) 通訊科技 公用環(huán)保公用環(huán)保 交運(yùn)交運(yùn) 地產(chǎn)地產(chǎn) 產(chǎn)業(yè)研究助力掘金產(chǎn)業(yè)研究助力掘金REI。

20、人:李宗儒聯(lián)系人:李宗儒 公募公募 REITs 上市指日可待,園區(qū)類資產(chǎn)作為公募上市指日可待,園區(qū)類資產(chǎn)作為公募 REITs 中的重要中的重要底層底層資產(chǎn)資產(chǎn),有能力為投資者提供穩(wěn)健的回報(bào),而有能力為投資者提供穩(wěn)健的回報(bào),而 REITs 的。

21、tRoPkPrRsPlOoPrR9PpNtQvPnQnNNZmPqRREITsREITs市場涵蓋多行業(yè)不同底層資產(chǎn)市場涵蓋多行業(yè)不同底層資產(chǎn) 交運(yùn) 公用環(huán)保 房地產(chǎn) 通訊科技 公用環(huán)保公用環(huán)保 交運(yùn)交運(yùn) 地產(chǎn)地產(chǎn) 產(chǎn)業(yè)研究助力掘金產(chǎn)業(yè)研究助。

22、0001 聯(lián)系人:李宗儒聯(lián)系人:李宗儒 首批公募首批公募 REITs 項(xiàng)目推進(jìn)很快,項(xiàng)目推進(jìn)很快,REITs 即將登陸資本市場交易.兩單物流倉儲(chǔ)即將登陸資本市場交易.兩單物流倉儲(chǔ)REITs 中普洛斯已完成詢價(jià)中普洛斯已完成詢價(jià),認(rèn)購價(jià)格為認(rèn)。

23、世聯(lián)行 0.67 0.92 買入 相關(guān)報(bào)告相關(guān)報(bào)告 居民杠桿率國際比較研究系列三:美國篇20180918 房地產(chǎn)行業(yè)系列深度報(bào)告之六:居民杠桿率國際比較研究20180710 房地產(chǎn)行業(yè)系列深度報(bào)告之五:三四線房價(jià)再無周期20170722 分。

24、居民資產(chǎn)配置的發(fā)展趨勢 oPnOoQwPnMnNrOnOtMsOnMbRaO9PoMoOtRpOkPnNsPkPoPmM6MtRpMvPmQuNNZsPqP2 2 不動(dòng)產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金投資信托基金REITs,是實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)證券化的重要手段。

25、報(bào),而 REITs 的設(shè)立也將反哺園區(qū)資產(chǎn),提供投融渠道的同時(shí)促使園區(qū)提升經(jīng)營效率,激發(fā)優(yōu)質(zhì)園區(qū)活力,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì).的設(shè)立也將反哺園區(qū)資產(chǎn),提供投融渠道的同時(shí)促使園區(qū)提升經(jīng)營效率,激發(fā)優(yōu)質(zhì)園區(qū)活力,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì). 我國產(chǎn)業(yè)園區(qū)具有一些先天優(yōu)。

26、儲(chǔ)底層資產(chǎn)經(jīng)營模型優(yōu)秀,由于供需存在結(jié)構(gòu)性矛盾,屬于天然的稀缺資產(chǎn).另一方面,物流倉儲(chǔ)的基金化運(yùn)作已經(jīng)得到了大量機(jī)構(gòu)投資者的檢驗(yàn),這也是直接適應(yīng)于公募 REITs 發(fā)行的.物流倉儲(chǔ)作為基礎(chǔ)設(shè)施公募發(fā)行的.物流倉儲(chǔ)作為基礎(chǔ)設(shè)施公募 REITs。

27、成詢價(jià),認(rèn)購價(jià)格為認(rèn)購價(jià)格為 3.89 元,共募集資金元,共募集資金 58.35 億元.本篇我們將透過兩單物流倉儲(chǔ)億元.本篇我們將透過兩單物流倉儲(chǔ) REITs 的募集說明書來對(duì)其進(jìn)行拆解, 并嘗試對(duì)其未來的資產(chǎn)經(jīng)營狀況和擴(kuò)募可能性進(jìn)行分析。

28、ITs試點(diǎn)相關(guān)工作的通知,標(biāo)志著中國公募試點(diǎn)相關(guān)工作的通知,標(biāo)志著中國公募 REITs制度與市場建設(shè)正式拉開帷幕.推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施制度與市場建設(shè)正式拉開帷幕.推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 具有重要意義,有利于國家重大戰(zhàn)略實(shí)施,深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改。

29、同底層資產(chǎn)市場涵蓋多行業(yè)不同底層資產(chǎn) 交運(yùn) 公用環(huán)保 房地產(chǎn) 通訊科技 公用環(huán)保公用環(huán)保 交運(yùn)交運(yùn) 地產(chǎn)地產(chǎn) 產(chǎn)業(yè)研究助力掘金產(chǎn)業(yè)研究助力掘金REITsREITs市場市場 明明明明 首席FICC分析師 余經(jīng)緯余經(jīng)緯 首席大類資產(chǎn)配置分析師 。

30、村產(chǎn)關(guān)村產(chǎn)業(yè)園業(yè)園 REITs:中國硅谷中國硅谷優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),22 年分派率達(dá)年分派率達(dá) 4.8.入池資產(chǎn)為北京中關(guān)村軟件園內(nèi)辦公樓,合計(jì)可租賃面積 13.3 萬平,資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值達(dá) 30.73 億元,物業(yè)租金收入占比超 98,目前整體出。

31、萬套萬套,保障有效性有待提升保障有效性有待提升 截至 2020 年底, 我國累計(jì)建設(shè)保障房 9893 萬套, 其中經(jīng)濟(jì)適用房 2090萬套,公租房 2976 萬套,棚戶區(qū)改造 4787 萬套,兩限房 12 萬套,共有產(chǎn)權(quán)房 28 萬套.但是。

32、0704 行業(yè)深度報(bào)告基金基礎(chǔ)設(shè)施公募 reits 詳解大眾投資新選擇 20210521 行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤報(bào)告地產(chǎn)順豐房托上市在即,REITs 架構(gòu)與資產(chǎn)如何 20200512 行業(yè)深度報(bào)告地產(chǎn)建筑建材環(huán)保千呼萬喚始出來,reits 開啟新篇章。

33、面,物流倉儲(chǔ)物流倉儲(chǔ)的基金化運(yùn)作已經(jīng)得到了大量機(jī)構(gòu)投資者的檢的基金化運(yùn)作已經(jīng)得到了大量機(jī)構(gòu)投資者的檢驗(yàn),這也是直接適應(yīng)于公募驗(yàn),這也是直接適應(yīng)于公募 REITs 發(fā)行的.發(fā)行的.物流倉儲(chǔ)物流倉儲(chǔ)作為基礎(chǔ)設(shè)施公募作為基礎(chǔ)設(shè)施公募 REITs底。

34、 現(xiàn)代物流倉儲(chǔ)設(shè)施亦稱高標(biāo)倉庫,也是倉儲(chǔ)設(shè)施中最精華的一部分.如果做一個(gè)類比,現(xiàn)代物流倉儲(chǔ)之于傳統(tǒng)通用倉庫的區(qū)別,就是購物中心之于露天市集. 現(xiàn)代物流倉儲(chǔ)具有諸多優(yōu)點(diǎn).其往往處于現(xiàn)代物流的干線運(yùn)輸核心節(jié)點(diǎn),出租率高,穩(wěn)定性亦強(qiáng),抗經(jīng)濟(jì)波動(dòng)能。

35、成詢價(jià),認(rèn)購價(jià)格為認(rèn)購價(jià)格為 3.89 元,共募集資金元,共募集資金 58.35 億元.本篇我們將透過兩單物流倉儲(chǔ)億元.本篇我們將透過兩單物流倉儲(chǔ) REITs 的募集說明書來對(duì)其進(jìn)行拆解, 并嘗試對(duì)其未來的資產(chǎn)經(jīng)營狀況和擴(kuò)募可能性進(jìn)行分析。