1、在處于傳統業務式微,融資收緊 而且債務壓力上升規模卻步而兼顧利潤等環境之下,房企們要如何調整 前進步伐,在多元格局中突圍而出,而大熱的長租公寓聯合辦公等創新 領域以及眾多同業者趨之若鶩的物業服務產業地產在其中扮演什么的角 色,值得我們深思與。

2、02 研究員 01056793959 林正衡林正衡 SAC No. S0570118080076 聯系人 02128972087 1房地產房地產: 景氣度維持高位,投融資保持活躍景氣度維持高位,投融資保持活躍 2020.08 2房房地產地產。

3、類物流地產.近五年,中國倉儲業固定資產 投資額從 2013 年的 4,235.7 億元增長到 2017 年的 6,855.8 億元,年復合增長率達到了 12.8. 熱點一:物流地產自動化信息化程度提升 熱點二:行業新入局者持續增多 熱點三。

4、可期 房地產房地產行業行業專題報告專題報告 規劃綱要出臺規劃綱要出臺,區域區域發展發展未來可期未來可期:2019 年 2 月 18 日國務院印發粵港 澳大灣區發展規劃綱要 ,從戰略定位發展目標空間布局交通運輸 產業體系 區域合作等方面做出了。

5、925 2. 國房地產稅的改革歷程 征收現 狀及效果 20190912 3. 房地產稅征收的國際經驗 20190905 4. 發達國家如何監管住房租賃市 場 20190813 5. 告別短期刺激, 房地產融資向何 處去 20190731 6。

6、0181220193 房地產海通綜指 資料來源:海通證券研究所 相關研究相關研究 TableReportInfo 一線城市新房市場成交量同比持續上 升2019.06.16 投資銷售增速回落,高位拐點初顯 2019.06.15 本周成交量環比。

7、房地產市場需求情冴分析 . 11 3.4 房地產市場價格分析 . 11 4 市場競爭情況分析 . 13 4.1 五力模型分析. 13 4.2 競爭格局分析 . 15 4.3 重點企業分析. 17 5.市場趨勢預測.19 5.1 政策環境預測。

8、 8 8 一 . 泗水縣概況 8 二 . 泗水縣經濟發展狀況 15 商業項目篇商業項目篇 . 1919 一 . 在營重點商業個案調查與分析 19 二 . 在售重點商業個案調查與分析 29 三 . 重點商業街道調查與分析 33 商業業態篇商。

9、位回穩,速高位回穩,房地產開發呈回落態勢,商品房銷售增速回落房地產開發呈回落態勢,商品房銷售增速回落,消費平穩增長,消費平穩增長, 居民消費價格居民消費價格同比上漲,進出口保持較快增長,外貿順差繼續收窄同比上漲,進出口保持較快增長,外貿順差。

10、2012 年 08 月 24 日. 3 二 地 點:嘉祥核心商圈嘉祥各樓盤嘉祥護山水果批發市場西關 蔬菜市場西關肉類市場嘉祥萌山副食百貨批發市場 嘉祥國際商貿城五星家居城 三調查內容:核心商圈業態及分布收費建筑結構等情況;樓盤戶型結 構及銷。

11、研究: 1. 香港龍頭房企如何玩轉房地產 20190604 2. 錢流進房地產了嗎 20190506 3. 日本住房制度啟示錄 20190410 4. 發達經濟體房地產稅怎么收 20190318 5. 美國 60 年房地產大牛市如何終結 2。

12、體系的戰略思考與重要舉措 .64 鋼鐵產業發展現狀及調整任務 .73 2012 年貨幣政策面臨的任務和挑戰 .92 2012 年國家投資重點與調控思路 .98 西部地區產業發展的基本思路 .104 促進直接融資發展與社會融資合理增長的政策思。

13、0260514080003 SFC CE.no: BNN906 02160750620 01059136622 請注意,樂加棟并非香港證券及期貨事務監察委員會的注冊持牌人,不可在香港從事受監管活動. 核心觀點核心觀點: 統計局工程數據統計局。

14、行的專項貸款為主要資金來源,央行定向的 PSL 在棚改貸款發放中起關鍵作用. 棚改對銷售與投資拉動作用如何 我們測算 2017 年棚改貨幣化安置面積占全國住宅銷售面積的比例約為 21.5, 2018 年這一比例預計為 17.6.投資拉動方面。

15、迅速下滑,而且連續 4 年 直至近期仍呈萎縮疲軟之態勢.無獨有偶,美國房地產市場 因股市驟然下跌也曾出現過連續 4 年持續低迷瀕臨崩潰的形 勢,兩地情況非常相似,都不同程度地出現了一方面商品住 房大量積壓滯銷,而另一方面缺房戶無力購買的供求。

16、擴大 掩蓋掩蓋 催化催化 二大危機爆發原因 1 1當時美國社會財富的分布狀況如何當時美國社會財富的分布狀況如何 2 2為謀暴利,資本家又是如何刺激消費的為謀暴利,資本家又是如何刺激消費的 3 3股票市場為何沒有發現問題股票市場為何沒有發現問。

17、1 市場形勢 救市丼措:地斱政府多管齊下,限購限貸調整為主力 4 限貸調整 購房落戶 財政補貼 限購取消 救市丼措 7月以來,20多個城市戒全面叏消戒部分調整,戒明文戒暗地松綁,陸續松綁限購,目前已有39個城 市全面叏消戒部分調整限購政策。

18、勁 . 1 2去化周期處于下行通道,一線城市去化效果最佳 . 2 三財務分析:三季度杠桿水平下降明顯,長期來看行業利潤率有望迎來改善 . 4 1利潤表:板塊三季度營收增幅收窄歸母凈利潤下降,長期行業利潤率有望迎來改善 . 4 2資產負債表。

19、國際雙循環相互促進的新發展格局. 千禧年,中國加入世界貿易組織WTO,中資企業開 始融入全球產業鏈,中國經濟才真正意義開啟向全世界 開放的序幕.彼時,中國在全球產業價值鏈中處于相對 末端的位置,依托豐富的勞動力資源和成本優勢,中 國制造開始。

20、o suit your daily lifestyle, We have changed history once, now we are creating the future. ACHIEVEMENTS COMPANY VISION K。

21、整體 布局疏密有致,開發有度,開發商充分保留利用了自然景觀,樓盤建設多考慮地 勢地貌的特點,以湖為中心,以綠化為景觀,以科技為特色,分層次開發,對整 個江寧縣城的發展起到了相輔相成的作用. 隨著江寧城市化進程不斷深入, 土地資源的相對稀缺。

22、后松的問題 利潤低 可能是開發速度的問題,也可能是營 銷激勵的問題 運營生產線過程中的問題 1.3生產線外進行解決計劃維度 不閉門造車,同步行業開發速度.競品的開發速度,動態統計,一個月更新一次 區塊競品項目名稱 首開預售條件拿地日期 方案。

23、輝煌 中國中國 山東公司山東公司魯南區域策略中心魯南區域策略中心編寫,所有提供的信息均為本公司自身研究網絡采集的海量數據編寫,所有提供的信息均為本公司自身研究網絡采集的海量數據及濟寧市房及濟寧市房 產處網簽數據庫產處網簽數據庫中,選取房地產。

24、輝煌 中國中國 山東公司山東公司魯南區域策略中心魯南區域策略中心編寫,所有提供的信息均為本公司自身研究網絡采集的海量數據編寫,所有提供的信息均為本公司自身研究網絡采集的海量數據及濟寧市房及濟寧市房 產處網簽數據庫產處網簽數據庫中,選取房地產。

25、二線城市 9UmU9Z8V8XgUkWaQ8Q7NtRnNmOrQfQoOpQfQqRpRaQoPnNNZnPrPvPqRtP City Overview 城市發展城市發展 4數據來源:西安市統計局,第一太平戴維斯華西區市場研究部,2021。

26、華中區域 武漢 覆蓋4個一線城市和17個二線城市 iWpYaXxVgVnVcXxXiUkVPBnZkVbR9R9PoMqQsQqReRrRrOjMoPrP8OnMqQxNmQrNNZnMoM City Overview 城市發展 4 1,5。

27、二線城市 qRqOnQmOoOyQoOoPpNyQmR6M8Q6MtRnNnPqRkPmMvMeRqQtRbRmNrMMYqNqQNZtOrM City Overview 城市發展城市發展 4第一太平戴維斯華西區市場研究部,2021年上半年。

28、019 年武漢市 GDP 總量排名將升至第 8 位. 預計 2019 年武漢 GDP 排名升至第八位 2018 年2019 年 來源 : 各城市統計局,戴德梁行研究部 上海 北京 深圳 廣州 重慶 天津 蘇州 成都 武漢 杭州 NO.9 上。

29、區域華中區域 武漢 覆蓋4個一線城市和17個二線城市 pOpRtOoMrRyQpPpOoMwOrM9P8Q6MpNqQmOmNiNmMzQlOoOnPaQmNsPwMnQrRMYrRqR City Overview 城市發展城市發展 城市概。

30、華中區域 武漢 覆蓋4個一線城市和17個二線城市 rQqOsPsQmMzRnNmNoMxPqN8OaO7NsQqQmOpOfQpPwPjMmMqRaQrQsOvPrRtNMYnNpR City Overview 城市發展 4 1,541.9。

31、變 638 32 影響力 4 開篇致辭 第一太平戴維斯全球首席執行官 Mark Ridley先生介紹本期報告主 題演變 6 韌性排名 第一太平戴維斯韌性城市指數, 盤點 具有最強適應力的城市 14 市場周期 能否以歷次經濟衰退為參照來預測 。

32、域未來可期 房地產行業專題報告房地產行業專題報告 規劃綱要出臺,區域發展未來可期:規劃綱要出臺,區域發展未來可期:2019 年 2 月 18 日國務院印發粵港 澳大灣區發展規劃綱要 ,從戰略定位發展目標空間布局交通運輸 產業體系 區域合作等。

33、處于傳統業務式微,融資收緊 而且債務壓力上升規模卻步而兼顧利潤等環境之下,房企們要如何調整 前進步伐,在多元格局中突圍而出,而大熱的長租公寓聯合辦公等創新 領域以及眾多同業者趨之若鶩的物業服務產業地產在其中扮演什么的角 色,值得我們深思與探。

34、中國房地產基本面重歸理性逐步降溫逐步降溫,根根 據原創的據原創的區瑞明地產區瑞明地產A股小周期理論框架股小周期理論框架,優勢地產股的投資優勢地產股的投資 機會將逐步顯現機會將逐步顯現. 2018年年8月月,我們我們已已開始對優勢地產股的行情。

35、價或將或將具具 備一定備一定程度程度支撐支撐.房地產庫存最終來源是土地供應,本輪周期土地端供應的偏 緊將制約銷售端庫存的累積,預計本輪房地產周期庫存難以回到歷史高位.上 一輪周期,土地供應大于同期銷售面積,疊加庫存位居高位,房價出現較大幅 。

36、投資收 益,且所有投資人對物業的收益權不存在優先劣后差異. REITs 的本質是讓中小投資人參與分享大宗房地產投資收 益,且所有投資人對物業的收益權不存在優先劣后差異. REITs 兼具地產和金融的特性,是有別于股票,債券和現金 的第四個大。

37、擊嚴重,前半年預計銷售同比增長很快.但利率中樞預計上行,2021年全 年銷售可能微幅增長. 資料來源:中國指數研究院,中信證券研究部資料來源:中國指數研究院,中信證券研究部 重點城市新推盤套數重點城市新推盤套數重點城市新推盤項目去化率:四周。

38、圍,房企融資冰火兩重天. 13 1.1.3 金融機構:中央推貸款集中度管理,地方嚴查違規行業信貸. 17 1.1.4 地方政府:集中供地和稅務征土地款意在穩地價和降依賴. 20 1.2 多元業務:物管商業REITS 支持政策逐步推進 . 2。

39、道紅線和房貸集中度管理正在要求房地產企業控制杠桿,減少拿地規模.客觀上,三道紅線和房貸集中度管理正在要求房地產企業控制杠桿,減少拿地規模. 主觀上,由于項目預期盈利能力下降,信用利差走闊,大多數房地產企業也沒有大規模舉債的訴求主觀上,由于項。

40、0 政策:供給側改革升級,構建長效聯動機制政策:供給側改革升級,構建長效聯動機制 . 13 基調:聯動調控,強化租賃. 13 需求側:2021 年以來調控高頻,但總體力度適當 . 14 貸款集中度:居民桿桿率擔憂有所緩解 . 16 土地兩集。

41、右手穩投資.2020 年 4 月,政治局會議重提房住不炒;5 月政府工作報告在 房住不炒的基礎上增加因城施策;7 月中共中央政治局會議重申:要堅持房子是 用來住的不是用來炒的定位,促進房地產市場平穩健康發展;2021 年 3 月,政府工作。

42、業績增速雖然整體下降了,我們卻注意到一些公司從開發建造向運營服務轉型 的決心,也看到了供給側改革之下內卷化競爭結束的曙光的決心,也看到了供給側改革之下內卷化競爭結束的曙光. 主客觀因素共同推動去杠桿.主客觀因素共同推動去杠桿.供給側改革從外。

43、標價目標價 當地幣種當地幣種 投資評級投資評級 萬科 A 000002 CH 40.67 買入 金地集團 600383 CH 16.55 買入 中新集團 601512 CH 14.18 增持 新城控股 601155 CH 49.80 買入 。

44、 2627 公寓不販物中心需求高峰 2830 首次置業高峰 4142 終極置業高峰首改再改 60 度假不醫療需求高峰 65 度假不養老需求高峰 70 養老陊需求高峰 資料來源:禾略分析 2138 500 1000 1500 2000 250。

45、往在準備將軍們往往在準備打過去的戰爭.打過去的戰爭.作者說,企業家們經常帶著全心全意的注意力和火熱的激情,作者說,企業家們經常帶著全心全意的注意力和火熱的激情,但所執行的是錯誤的戰略,向著錯誤的方向,做著錯誤的事但所執行的是錯誤的戰略,向著。

46、了實際征收經驗. 預備立法階段預備立法階段20132021 年 :過程漫長且推進阻力較大,中央相關表述多次變更但要推進立法改革態度明確. 深入試點階段深入試點階段2021 年至今 :積極穩妥推進房地產稅立法和改革,房地產稅立法和擴大試點雙軌。