1、時代政策紅利雙輪驅動,養老地產有望開啟新時代 20192019年年9 9月月2323日日 請請務必閱讀正文后免責條款務必閱讀正文后免責條款 2 投資要點 需求升級疊加需求升級疊加政策驅動政策驅動,養老地產迎發展新契機:養老地產迎發展新契機。

2、過對后三三類估值類估值方法方法在在中國中國內地內地美國和中國香港美國和中國香港地區地區三三 地市場的地市場的實證運用實證運用進行分析進行分析,嘗試將上述嘗試將上述三類估值方法統一成可比三類估值方法統一成可比 PE 估值,估值,期望期望 能能。

3、區 CCRC 老年公寓和養老驛站三種養老地產類型. 2014 年至 2018 年,中國養老地產行業的市場規模 從4.9萬億元增長至6.5億元, 年復合增長率為7.3. 據預測,中國養老地產行業在 2023 年將達到 10.4 萬億元,五年復。

4、值逐漸走向品牌價值,將管理紅利在更廣闊舞臺 兌現的時代.在房價預期彈性喪失,政策相對穩定,集中度提升緩慢,龍頭公司運兌現的時代.在房價預期彈性喪失,政策相對穩定,集中度提升緩慢,龍頭公司運 營水平不斷上升的階段,分拆,可能成為地產龍頭的核心。

5、值 行業結構特征明顯行業結構特征明顯, 占據產業鏈有利位置占據產業鏈有利位置 ,長期兌現成長長期兌現成長 物業綠城服務 防水材料東方雨虹 物流順豐控股 機場上海機場 有待觀察有待觀察 政策或外部不確定性政策或外部不確定性 ,缺乏行業結構特征。

6、優采購,集采對房企來說擁有著整合集團資源實現規模效益改善供應鏈管 理提升服務水平等諸多優勢.集中度方面,根據優采云平臺監測的開發商招 標數據,2018 年與 2019 年上半年我國重點 70 城房企發布招標總量中百強房 企發布招標數量占比分。

7、市場韌性超出市場預期,呈現了:三四線韌性超預期期房現房銷售結構出現背離 房價上漲放緩但拿地成本下降也明顯庫存處于低位但也出現了顯著上行土地購置費成為拖累地產投 資的因素拿地重回一二線銀行地產授信沒有預期中嚴格竣工加速回升行業集中度仍在上行等。

8、 性猶存性猶存2019.02 2中南建設中南建設000961,買入買入: 進入成長新軌進入成長新軌 道,激勵加持不停步道,激勵加持不停步2019.01 3榮盛發展榮盛發展002146,買入買入: 首入千億陣營,首入千億陣營, 保持高效成長保。

9、產企業銷售大幅增長 2021年春節靠前,同時去化的確不斷走高,市場熱情高漲 2020年一季度受到疫情沖擊嚴重,前半年預計銷售同比增長很快.但利率中樞預計上行,2021年全 年銷售可能微幅增長. 資料來源:中國指數研究院,中信證券研究部資料來。

10、qRwMnNrN 20212021年年1 1月月,房地產企業銷售大幅增長房地產企業銷售大幅增長 2021年春節靠前,同時去化的確不斷走高,市場熱情高漲 2020年一季度受到疫情沖擊嚴重,前半年預計銷售同比增長很快.但利率中樞預計上行,202。

11、地產概述 卓達新城養老地產 養老產業的概念養老產業的概念 追求卓越追求卓越 德達天下德達天下 黑龍江分公司黑龍江分公司 招商部招商部 . 隨著我國老齡化趨勢和程度的加深,老齡產業應運而生.老 齡產業在國外也稱為銀色產業. 在1997年5月2。

12、會, 且其發展速度正在逐漸加快. 2013 年我國 60 歲及以上老年人口達 2 億人, 其中 失能老人 的總數已超 3700 萬人. 我國的 65 歲以上的老年人口占總人口的比重從 1953 年的 4.4增長到 2013 年 9.7,并且。

13、20210512 行業深度報告地產地產政策洞察之 二:房地產稅改革漸行漸近,全面開征 或仍需時日 20210531 行業動態跟蹤報告地產地產政策洞 察系列之三:多措并舉力促提速,租賃 發展進行時 20210704 證券分析師證券分析師 楊侃。

14、2 投資要點 需求升級疊加需求升級疊加政策驅動政策驅動,養老地產迎發展新契機:養老地產迎發展新契機:目前我國老齡化問題日益突顯,2018年底60周歲及以上人口占總人口比 重達17.9,65周歲及以上人口占比達11.9,已超過聯合國老齡化標準。

15、產企業從資源價值逐漸走向品牌價值,將管理紅利在更廣闊舞臺 兌現的時代.在房價預期彈性喪失,政策相對穩定,集中度提升緩慢,龍頭公司運兌現的時代.在房價預期彈性喪失,政策相對穩定,集中度提升緩慢,龍頭公司運 營水平不斷上升的階段,分拆,可能成為。

16、20210512 行業深度報告地產地產政策洞察之 二:房地產稅改革漸行漸近,全面開征 或仍需時日 20210531 行業動態跟蹤報告地產地產政策洞 察系列之三:多措并舉力促提速,租賃 發展進行時 20210704 打擊行業亂象打擊行業亂象。

17、三種養老地產類型. 2014 年至 2018 年,中國養老地產行業的市場規模 從4.9萬億元增長至6.5億元, 年復合增長率為7.3. 據預測,中國養老地產行業在 2023 年將達到 10.4 萬億元,五年復合增長率達 10.0. 熱點一。

18、公寓和養老驛站三種養老地產類型. 2014 年至 2018 年,中國養老地產行業的市場規模 從4.9萬億元增長至6.5億元, 年復合增長率為7.3. 據預測,中國養老地產行業在 2023 年將達到 10.4 萬億元,五年復合增長率達 10。

19、對后三三類估值類估值方法方法在在中國中國內地內地美國和中國香港美國和中國香港地區地區三三地市場的地市場的實證運用實證運用進行分析進行分析,嘗試將上述嘗試將上述三類估值方法統一成可比三類估值方法統一成可比 PE 估值,估值,期望期望能能借鑒用。