1、9 of existing office space permanently, resulting in a rent decline of 1015 over the next three years. Prefer office sto。

2、競爭格局:競爭格局:2020 年集中度重回 提升趨勢;房價房價:預估全國全年房價增速 5.8,2021 年預計35.庫庫 存存:低位加庫存,全年預計庫存同增 810,2021 年10.新開工:新開工: 明年明年去化率壓力下房企新開積極,但拿。

3、 功過當前難題及制度變革 20191018 2. 未來中國房地產市場空間有多 大 20191011 3. 如何識別房企風險透析房 企財務指標背后的秘密 20190912 4. 中國房地產稅的改革歷程 征收 現狀及效果 20190912 5。

4、以及抵抗流動性風險的能力, 決定了發行決定了發行人人的信用資質.的信用資質. 我們嘗試對房地產企業我們嘗試對房地產企業 18 年的流動性年的流動性動態動態壓力測試, 以觀察各主體的壓力測試, 以觀察各主體的 抗風險能力.抗風險能力.值得注意。

5、80607 2.中國人口大遷移 20180710 3.中國人口大流動:3000 個縣全景 呈現 20180917 4.中國住房存量測算:過剩還是短 缺 20181121 5.中國城市發展潛力排名:2019 20190412 6.中國十大最具。

6、基調 研究框架及前期策略回顧研究框架及前期策略回顧 區瑞明地產 A 股小周期理論框架于 2019 年上半年繼續被驗證:我們于 2018 年 4 季度及 2019 年 1 季度陸續發表了周期的力量,政策的曙光 有信心,更要 有耐心等報告看多地。

7、3.9 總市值億元 19727 3.3 流通市值 億元 17617 3.7 行業指數行業指數 1m 6m 12m 絕對表現 7.4 8.9 12.8 相對表現 2.5 0.7 4.4 資料來源:貝格數據招商證券 相關報告相關報告 1 深圳的。

8、 9 盈利能力下降中的兩條出路盈利能力下降中的兩條出路 . 10 行業性盈利能力下降仍將持續 . 10 自持部分增加,資產運營能力成為破局關鍵 . 11 差異化下沉拿地 . 12 風險提示風險提示 . 13 插圖目錄插圖目錄 圖 1:22 。

9、 of existing office space permanently, resulting in a rent decline of 1015 over the next three years. Prefer office stoc。

10、觀點:核心觀點: 從濱江集團及時代中國的銷售業績走勢來看,濱江集團 在 20152017 年期間的業績漲幅明顯,拉開了與時代中國的 差距,2018 年增速回落,但雙方差距依舊保持擴大的趨勢, 部分原因是 2015 年后房地產市場熱度從一二線。

11、鏈和開發公司仍是共贏關系,且開發企業仍而言,地產產業鏈和開發公司仍是共贏關系,且開發企業仍占占 據產業鏈據產業鏈中的強勢地位,中的強勢地位,過大過大的估值差是不可維持的.我們的估值差是不可維持的.我們看好看好地產開發龍頭地產開發龍頭 的估值。

12、基調 研究框架及前期策略回顧研究框架及前期策略回顧 區瑞明地產 A 股小周期理論框架于 2019 年上半年繼續被驗證:我們于 2018 年 4 季度及 2019 年 1 季度陸續發表了周期的力量,政策的曙光 有信心,更要 有耐心等報告看多地。

13、下半年,土地市場將會降溫,但但行業整體盈利能力難行業整體盈利能力難 以恢復.部分以恢復.部分高高信用公司可能通過經營性信用公司可能通過經營性收入收入或下沉非限價區域來穩住最關鍵或下沉非限價區域來穩住最關鍵 的盈利能力.的盈利能力. 第一輪土。

14、發優勢 行業研究:長沙為何會成為全國學習的范本 企業研究:華南房企對外擴張的終極選擇: 占領長三角 企業研究:從萬科 A 看頭部房企的成長與擔當 企業研究:重裝上陣,重新出發, 且看綠城如何探底回升 研究員研究員 所屬行業所屬行業 房地產房。

15、中南地區今年以來投資增速為正,不同省市間差異明顯, 部分地區投資熱度高漲, 若銷售速度放緩將面臨一定的去化風險.庫存規模方面,從全國來看,受政策回暖銷售向好影響,住宅庫存規模已下滑,但商業地產庫存仍持續上行;分區域來看,受經濟發展較好商業地。